2026年10月26日，巴西总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦在决选中胜出并赢得连任后，在美国交易的巴西股票大幅下跌。此前，预测市场曾明显看好他的对手胜选。iShares MSCI Brazil ETF下跌22%，多家巴西大型企业股价也录得两位数跌幅。

要点

  • 卢拉在10月25日的决选中以51.8%对48.2%的得票率击败弗拉维奥·博索纳罗。
  • 周一，在美国交易的巴西银行股、巴西石油公司（Petrobras）和Ambev股价大幅下跌。
  • 第一轮投票结束后，Kalshi和Polymarket曾认为博索纳罗的胜选概率超过80%。

巴西银行股和大型企业股票全面下跌

抛售潮波及iShares MSCI Brazil ETF以外的股票，该基金的交易代码为EWZ。在美国交易的Itaú Unibanco股票下跌20%，Banco Bradesco则下跌近30%。

啤酒生产商Ambev和石油生产商Petrobras均下跌超过15%。这些跌幅是在选举结果公布后出现的；仅凭这些走势本身，无法确定哪些政策预期或其他因素促使投资者抛售。

卢拉赢得决选，而市场此前看好博索纳罗胜出

据巴西最高选举法院称，卢拉获得51.8%的选票，前总统雅伊尔·博索纳罗之子弗拉维奥·博索纳罗获得48.2%。

预测市场定价此前指向相反结果。10月4日第一轮投票后，Kalshi和Polymarket都认为博索纳罗的胜选概率超过80%。10月25日东部时间晚上8:30刚过，Kalshi对卢拉胜选的隐含概率仍为21%。

相比之下，政治民调显示，决选前几天选情胶着。这一区别很重要：市场价格反映的是交易者对结果的评估，而不是对选民进行的调查。

预测市场赔率实际上代表什么

Kalshi对 合约价格如何确定 的说明将概率描述为市场参与者通过交易表达不同观点后形成的市场评估。因此，随着交易者重新评估某一事件可能出现的结果，价格也会发生变化。

较低的隐含概率并不意味着某种结果不可能发生。卢拉胜选与交易者看好的结果相反，但仅凭一次结果无法判定某个平台的概率预测是否一贯可靠。

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