2026年9月季度，印度主要民营银行面临的息差压力大于数家国有银行。银行高管和一位分析师表示，部分压力源于大量外币非居民银行存款（FCNR(B)）流入；这些存款在资金被充分运用之前，已产生融资和对冲成本。

要点

  • 在接受比较的银行中，Kotak Mahindra Bank的息差降幅最大，同比下降44个基点。
  • Systematix的一位分析师表示，民营银行相对于各自存款基数筹集的FCNR(B)资金更多。
  • 高管预计资金成本拖累将有所缓解，但缓解时点仍属于展望，而非已公布的结果。

民营银行与国有银行息差走势分化

Kotak Mahindra Bank的净息差降至4.1%；Axis Bank、ICICI Bank和HDFC Bank也报告净息差下降。相比之下，Union Bank of India和Central Bank of India的净息差扩大，Bank of India的降幅则较小。

比较结果显示，贷款和存款增长较强，并未阻止民营银行承受更大的息差压力。吸收存款可增加资金来源，但其对收益的贡献在一定程度上取决于这些资金转化为收益率较高资产的速度。

项目详情
Kotak Mahindra Bank9月季度净息差：4.1%；同比下降44个基点。
Axis Bank9月季度净息差：3.36%；同比下降37个基点。
ICICI Bank9月季度净息差：4.18%；同比下降12个基点。
HDFC Bank9月季度净息差：3.16%；同比下降14个基点。
Union Bank of India9月季度净息差：2.86%；同比上升19个基点。
Central Bank of India9月季度净息差：3.01%；同比上升12个基点。
Bank of India9月季度净息差：2.41%；同比下降6个基点。

外币资金为何造成短期成本

ICICI Bank对FCNR(B)定期存款的说明 介绍了一种面向非居民客户的产品，其本金和利息均以同一种外币计价。这种产品结构有助于了解相关资金的性质，但并不能证明银行季度息差的表现。

Systematix Group银行业及非放贷金融行业首席分析师Siddharth Rajpurohit表示，公共部门银行吸收的FCNR(B)存款约相当于其存款基数的2–2.5%。他估计ICICI Bank、Kotak Mahindra Bank和Axis Bank的这一比例约为7.5–10%。

Rajpurohit将民营银行面临更大压力归因于更多资金在等待投放期间留存在收益率较低的资产中。RBL Bank资金部主管Anshul Chandak表示，暂时性的压力反映了在资金尚未充分投放之前，筹集和对冲这些存款所产生的成本。

管理层预计，随着过剩流动性得到运用，压力将缓解

Kotak董事总经理兼首席执行官Ashok Vaswani表示，FCNR(B)资金流入造成了短期息差压力，因为该行在本季度持有过剩流动性。他说，这些资金已用于替换成本较高的借款，并支持增长机会。

Vaswani预计，随着剩余流动性转投收益率较高的资产，以及与回购利率挂钩的贷款重新定价，其影响将有所减弱，息差在本财年下半年整体保持稳定。

Chandak预计从下一季度起会有所改善。Rajpurohit的表述则更为审慎：2026年12月季度可能仍会面临部分压力，到本财年第四季度息差将基本趋稳。这些属于预期，并非已经实现的改善。

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