Bernstein SocGen Group于2026年10月26日将礼来目标价从1,385美元上调至1,450美元，并维持“跑赢大盘”评级；该机构预计，Mounjaro国际销售将帮助第三季度营收高于市场共识。美东时间上午11:50，礼来股价上涨0.41%；这是盘中涨幅，并非收盘回报率。

礼来营收预测略高于市场共识

Bernstein预计第三季度营收为226.2亿美元，比市场共识预估的224.5亿美元高0.8%。该机构调整后每股收益预测为5.48美元，与市场共识一致，并计入了42亿美元的收购在研研发费用。

该机构预计营收超预期，主要得益于Mounjaro国际销售。其对Zepbound和Foundayo的预测大体符合其他分析师的预期，因此Mounjaro成为季度销售前景中主要的分歧点。

对于2026年，Bernstein将营收预估上调至900.1亿美元，但将每股收益预估下调至33.19美元，以反映第三季度研发费用。该机构还将2027年营收和每股收益预测分别上调至1,114亿美元和53.09美元，主要基于对Zepbound和美国Mounjaro销售更为乐观的预期。这些是券商预估，并非礼来管理层指引或已公布业绩。

BALANCE的时间安排调整了券商的假设

Bernstein将模型中BALANCE定价影响的时间从2027年调整至2028年。该机构表示，这一变化支撑了近期预估，但并不代表经济效益永久改善。

CMS的 BALANCE药品定价与承保模式 提供了相关政策背景：该自愿计划涉及代表州医疗补助机构和Medicare Part D计划赞助方，与GLP-1药物生产商协商条款。CMS还明确，Medicare GLP-1 Bridge的接入时间为2026年7月1日至2027年12月31日。这些计划细节并不能证明Bernstein所假设的2028年定价影响，也不保证礼来一定获得特定的盈利收益。

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