2026年10月22日，Jio IPO进入第二个认购日。机构投资者推动首日整体认购倍数达到3.16倍。散户需求仍低于其预留份额，而非正式灰市溢价约为22%。
要点摘要
- 首日合格机构买家认购其获配份额的9.42倍，散户部分认购率为73%。
- 此次发行规模为30,213亿卢比，将于10月23日结束认购，股票计划于10月28日上市。
- 券商建议认购，但指出Jio的收益仍持续依赖连接业务，且新兴数字服务的盈利能力尚未得到验证。
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Jio IPO需求显示机构投资者领跑
首日认购数据显示，机构投资者与散户的参与度存在明显差异。合格机构买家认购了为其预留的4.90亿股的9.42倍；非机构投资者认购了为其预留的3.64亿股的1.68倍。
散户个人投资者认购了为其类别预留的8.50亿股中的73%。以此次发行的19.75亿股计算，整体认购倍数为3.16倍。
公开认购开始前，Jio Platforms于10月19日通过锚定投资者配售募资8,110亿卢比。参与该配售的投资者包括LIC、BlackRock和Fidelity。
新募集资金主要用于偿还子公司债务
此次规模为30,213亿卢比的IPO包括27亿股新发行股票，不设售股股东出售股份部分。Jio计划将最多27,500亿卢比的净募集资金用于偿还或提前偿还其子公司Reliance Jio Infocomm的借款。
发行价区间为每股1,065至1,119卢比。按价格区间上限计算，公司寻求的估值约为10.3 lakh crore卢比。
认购将持续至10月23日。散户的最低申购单位为12股，之后须以12股的倍数申购；按发行价区间上限计算，最低投资额为13,428卢比。配售结果预计于10月26日敲定，股票计划于10月28日在BSE和NSE上市。
灰市溢价反映市场情绪，并不保证回报
10月22日，Jio股票的非正式灰市溢价约为246卢比。将该溢价加到1,119卢比的发行价上限后，隐含的预估上市价格为1,365卢比，潜在涨幅接近22%。
这些报价既不是交易所价格，也不代表对上市估值的承诺。灰市属于非正式市场，其溢价可能在交易开始前大幅波动。
券商支持此次发行，同时指出盈利风险
Motilal Oswal Wealth Management建议投资者认购，理由包括争取上市收益和进行长期投资。该机构指出，Jio在电信领域处于领先地位、盈利状况改善、用户基数庞大，且宽带业务不断扩大。该券商还强调了其自主研发的5G技术、超过7,200项专利申请，以及在云计算和人工智能领域的投资。
该机构提醒，连接业务仍是主要收益来源，而新兴数字业务尚未证明其能够在扩大规模的同时创造可观利润。
Swastika Investmart同样给予“认购”评级，并指出家庭宽带普及率上升、每用户平均收入提高以及现金创造能力改善等因素。该机构估算，Jio的估值约为FY26盈利的33倍，而Bharti Airtel约为41倍；同时指出，Airtel的每用户平均收入和资本回报率更高。
Canara Bank Securities建议长期投资者认购，理由包括用户从2G向4G和5G迁移、宽带业务扩张，以及Jio技术（包括其JioBrain人工智能平台）在海外实现商业变现的潜力。
Jio报告营收和利润增长
Jio报告称，FY26营业收入为1.46 lakh crore卢比，高于FY25的1.28 lakh crore卢比。净利润从26,109亿卢比增至30,049亿卢比，EBITDA则从64,170亿卢比升至76,255亿卢比。
每用户平均收入从FY24的181.7卢比升至FY26的214卢比，并在6月季度达到215.6卢比。截至2026年6月30日，Reliance Jio Infocomm拥有5.333亿名客户。
除资本密集型5G网络部署外，公司还在拓展家庭宽带、企业服务、云计算和人工智能等收入来源。管理层表示，公司计划侧重于提供更多服务，而非主要依赖上调资费。
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