标普全球评级于2026年10月26日表示，截至2027年3月的财年，ONGC 的息税折旧摊销前利润可能增长15%–20%。该机构预计，石油和天然气产量增加将带动收益提升，印度能源生产商的炼油子公司也将复苏。

要点

  • 标普预测，ONGC 2027财年的合并 EBITDA 为1.3万亿至1.4万亿卢比。
  • 炼油子公司 HPCL 和 MRPL 在9月季度合计 EBITDA 转为正值。
  • 尽管收益前景向好，标普仍预计，随着营运资金需求上升，2027财年经营现金流将下降。

ONGC 收益展望与油价假设

标普预计，ONGC 的上游业务将是推动 EBITDA 预期增长的主要因素。该机构预计，国内石油和天然气产量约为每季度1,000万吨，相当于7,350万桶石油，可支撑每季度2,500亿至3,000亿卢比的 EBITDA。

该预测假设，2026年余下时间布伦特原油均价为每桶95美元，2027年为每桶80美元。此后油价下跌可能会削弱勘探与生产业务的贡献。

炼油业务在6月季度亏损后复苏

标普表示，ONGC 的下游子公司印度斯坦石油公司（Hindustan Petroleum Corp Ltd）和芒格洛尔炼油与石化公司（Mangalore Refinery and Petrochemicals Ltd）在截至9月30日的季度合计实现1,200亿卢比 EBITDA，扭转了上一季度约1,750亿卢比的负 EBITDA。

标普表示，6月季度业绩受到中东冲突的严重影响，该冲突扰乱了能源市场并推高了供应链成本。标普预计，炼油利润率改善以及 HPCL 亏损收窄，将支撑2027财年约1,700亿卢比的下游 EBITDA。

该机构预计，HPCL 将受益于精炼燃料销售价格相对于采购成本上涨，以及自2026年3月以来燃油消费税下调。该机构还提醒，大额下游亏损可能显著削弱集团收益。

现金流与信用展望

不过，标普预计，合并经营现金流将从2026财年的1.1万亿卢比降至2027财年的7,500亿至8,000亿卢比。该机构将预期降幅归因于油价和燃油价格处于高位所带来的营运资金需求增加，尤其是在下游业务方面。

该机构表示，未来12至24个月，ONGC 的运营资金与债务比率可能改善至约60%，高于其 BBB+ 独立信用状况的40%门槛。此次评估并非评级行动；标普表示，ONGC 的评级仍受印度 BBB/稳定/A-2 主权评级的限制。

阅读更多新闻

更多 FinanceVelix 新闻

免责声明

本文由 FinanceVelix 提供一般信息，不构成个性化的财务、投资、法律或税务建议。市场价格、利率和经济状况可能发生变化；投资存在亏损风险。文中事实反映发布时可获得的资料，且可能发生变化。请独立核实重要信息，并在需要时咨询合格的专业人士。提及某项资产、公司或服务并不代表对其予以认可。