随着航空燃油价格仍约为伊朗战争前的两倍，部分航空公司对燃油套期保值的兴趣正在减退。现有保护措施到期后，票价可能上涨。

要点摘要

  • 芬兰航空和瑞安航空已停止新增燃油套期保值，但两家公司仍为未来的燃油需求保留了保护措施。
  • 瑞安航空首席执行官迈克尔·奥利里预计票价将上涨15%至20%；挪威航空在客户抵制后撤回了部分涨价。
  • 截至2026年9月的12个月内，美国航空票价上涨了22.4%。

航空燃油套期保值为何愈发困难

套期保值让航空公司锁定未来燃油价格，使成本更具可预测性。但如果在价格高企时开始套期保值，而燃油价格随后下跌，航空公司可能因此支付更高成本。部分计划还需要支付保费、提供抵押品或承担其他费用。

燃油成本大幅上升后，芬兰航空已停止新增套期保值。其2027年的平均套期保值比例为34%。财务负责人皮娅·阿尔托宁-福塞尔表示，按当前价格新增套期保值成本会更高。

瑞安航空9月表示已停止套期保值，不过，该公司已对截至2027年3月的财年约80%的航空燃油需求进行了套期保值。首席执行官迈克尔·奥利里表示，包括瑞安航空在内的欧洲航空公司在2027年夏季期间的套期保值覆盖不足。

涨价将面临需求考验

奥利里表示，航空公司面临燃油成本上升，预计机票价格将上涨15%至20%。芬兰航空表示，燃油成本上涨已传导至机票价格。

航空公司未必能够转嫁所有成本涨幅。挪威航空快线于2026年10月28日表示，该公司已撤回伊朗战争爆发后实施的部分票价涨幅，因为客户不愿接受这些涨价。

美国劳工统计局的 9月消费者价格报告 显示，航空票价在此前12个月上涨了22.4%。欧盟9月票价同比上涨5.8%。

航空公司采取不同策略

亚航首席执行官托尼·费尔南德斯表示，这家马来西亚航空公司正在按照高油价持续12个月进行预算，并未模拟油价下跌的情景。他说，面临成本敞口的航空公司可以削减成本或提高票价。

美国航空公司基本上没有恢复燃油套期保值。美国航空、联合航空、达美航空、捷蓝航空和忠实航空没有重大燃油套期保值头寸，而边疆航空没有未平仓的套期保值头寸。西南航空于2025年结束了长期运行的套期保值计划。

燃油费用上升也影响了航空公司的业绩展望：达美航空、联合航空和西南航空在2026年10月下调了利润目标，或公布了令投资者失望的盈利展望。瑞安航空和汉莎航空削减了部分航线的运力，以限制未对冲燃油成本的影响。

下一重要节点

下一份美国消费者价格报告（包括10月航空票价数据）定于2026年11月10日发布。

阅读更多新闻

更多 FinanceVelix 新闻

免责声明

本文由 FinanceVelix 提供一般信息，不构成个性化的财务、投资、法律或税务建议。市场价格、利率和经济状况可能发生变化；投资存在亏损风险。文中事实反映发布时可获得的资料，且可能发生变化。请自行核实重要信息，并在需要时咨询合格专业人士。提及任何资产、公司或服务均不代表对其予以背书。