Cleveland-Cliffs在2026年第三季度恢复盈利，实现净利润1.65亿美元，营收为56亿美元。公司于10月19日公布截至9月30日当季业绩，扭转了第二季度的亏损；钢材售价上涨、销量增加以及单位成本下降推动业绩复苏。
要点
- GAAP摊薄后每股收益达到0.26美元，而第二季度每股亏损0.25美元。
- 调整后EBITDA为6.12亿美元，高于管理层此前给出的5.75亿美元预期。
- 尽管面临季节性压力和计划内检修停产，管理层仍预计第四季度业绩将进一步改善。
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钢材定价改善，Cleveland-Cliffs盈利复苏
公司第三季度业绩公告显示，营收从上一季度的52.26亿美元升至56.12亿美元。净利润为1.65亿美元，而第二季度净亏损1.34亿美元，上年同期净亏损2.34亿美元。
扣除非控股权益后，归属于Cliffs股东的净利润为1.52亿美元。摊薄后每股收益为0.26美元，调整后每股收益为0.28美元。
作为一项不同于净利润的非GAAP指标，调整后EBITDA较第二季度的2.86亿美元增加3.26亿美元。董事长兼首席执行官Lourenco Goncalves称，这是公司三年来业绩最强劲的一个季度。
钢铁产品销量从第二季度的402.5万净吨增至415万净吨。平均净售价从每净吨1,124美元升至1,177美元。价格上涨、销量增加和单位成本改善共同推动炼钢业务毛利从1.13亿美元升至4.54亿美元。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 季末流动性 | 截至2026年9月30日为32亿美元。 |
| 汽车客户 | 第三季度炼钢业务营收中的15亿美元，占28%。 |
| 经销商和加工商 | 第三季度炼钢业务营收中的18亿美元，占34%。 |
| 钢铁产品结构 | 热轧产品占第三季度销量的46%；涂层产品占31%。 |
第四季度指引预示业绩将再次增长
Cleveland-Cliffs预计第四季度调整后EBITDA约为7.15亿美元。管理层表示，提价带来的收益应足以抵消季节性因素、额外检修停产、投入成本及激励薪酬计提的影响。
公司预计，基于合同变更和当前价格预测，2027年调整后EBITDA将超过40亿美元。这是管理层附带条件的展望，并非已报告的业绩。
Goncalves还表示，在自由现金流增强及出售资产所得款项的支持下，公司预计第四季度将大幅削减债务。管理层维持了到2027年年中将净债务降至EBITDA的2.5倍以下的目标。
Stelco减少镀锌钢生产
Goncalves表示，自Cleveland-Cliffs两年前收购Stelco以来，Stelco本季度业绩最强劲；随着加拿大热轧钢市场改善，Stelco对调整后EBITDA作出了正面贡献。
不过，公司决定无限期停用Stelco的镀锌生产线，理由是加拿大镀锌钢市场供应过剩。管理层预计，通过集中生产热轧产品，Stelco的总产量吨数将保持不变。
这些产品市场状况各异，说明整体盈利复苏并不意味着业务的每个部分都在改善。Goncalves表示，待形势好转后，受影响员工将返岗，但未提供复产日期。
结论
接下来值得关注的是2026年第四季度报告期，Cleveland-Cliffs预计届时调整后EBITDA将进一步增长，并大幅削减债务。这些仍是管理层的预期；第三季度业绩表明公司恢复盈利，但并不意味着该复苏计划已经完成。
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