2026年10月19日，Tech Mahindra股价在孟买证券交易所（BSE）盘中最低下跌2.1%，至1,751.25卢比；此前该股在四个交易日内上涨了22%。这次回落发生在第二季度业绩走强之后。分析师评估公司还能在多大程度上实现增长和利润率改善，券商的建议则从中性到买入不等。
要点
- 股价在大幅上涨后回落，但仍高于SBI Securities指出的1,690–1,700卢比支撑区间。
- 2027财年第二季度净利润同比增长32.7%，高于15.6%的营收增幅。
- 管理层维持2027财年15%的平均EBIT利润率目标，券商对该股前景的看法则不尽相同。
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Tech Mahindra股价：关注的技术价位
SBI Securities技术与衍生品研究副总裁兼主管Sudeep Shah表示，该股已果断突破此前于7月29日录得的1,687卢比波段高点。
Shah指出，1,700–1,690卢比是近期支撑位，并表示只要股价守住该区间，上行走势就可能延续。他还指出，相对强弱指数和MACD读数大幅走高，显示看涨动能有所增强。
10月19日的盘中低点仍高于该支撑区间。这些价位属于有条件的技术判断，并不保证此前的涨势会重新展开。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| Nomura | 中性评级；未提供数值形式的目标价。 |
| Nuvama | 买入评级；目标价为1,950卢比。 |
| Choice Institutional Equities | 增持评级；目标价为1,775卢比。 |
2027财年第二季度利润增速超过营收
Tech Mahindra的2027财年第二季度业绩公告涵盖截至2026年9月30日的季度。归属于母公司所有者的合并净利润从上年同期的1,194.5亿卢比增至1,585.6亿卢比，营收则从13,994.9亿卢比升至16,180.2亿卢比。
EBITDA增长32.8%，达到2,878.5亿卢比。公司另行报告称，EBIT利润率为14.8%，同比提高约260个基点，表明营业利润增速超过销售额增速。
新签订单总额为10.23亿美元，同比增加25.4%。首席执行官Mohit Joshi表示，过去四个季度每个季度的新签订单额均超过10亿美元。
管理层维持2027财年平均EBIT利润率达到15%的目标。这仍属于指引，与本季度实际实现的利润率有所区别。管理层指出，AI带来的生产率提升、将合同从按工时和材料计费转为固定价格安排，以及Project Fortius项下的效率提升，都是推动利润率进一步改善的因素。
券商对增长与估值看法不一
尽管预计Tech Mahindra在2027财年的增长将超过同业，Nomura仍维持中性评级。该机构提到，公司在2026财年下半年赢得的两份大型电信合同正在逐步扩大业务规模，其他业务线也在增长。其关注重点正转向公司的长期战略，以及其拓宽各行业增长面的能力。
Nuvama的看法更为乐观，认为持续赢得大型订单有望帮助Tech Mahindra在2027财年增长方面跑赢大型市值同业。该机构预测未来两年盈利复合年增长率为25%；这是券商预测，并非公司指引。
Choice Institutional Equities维持增持评级。该机构强调AI工具和员工队伍优化可能带来的生产率提升，并表示公司计划从2027财年下半年开始披露AI收入。各家建议不一，说明业绩报告走强并未令市场对该股形成一致判断。
结论
根据Choice Institutional Equities的说法，接下来值得关注的计划披露是2027财年下半年公布AI收入。这将为评估公司在实现全年利润率目标方面的进展提供更多信息，而该目标目前维持不变。
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