2026年10月16日下午交易中，Moderna股价下跌近10%，在投资者等待其与默克合作开发的个体化癌症疗法详细后期试验结果之际，这家生物技术公司成为标普500指数中跌幅最大的成分股。此次下跌发生在计划于欧洲肿瘤内科学会大会上进行的报告之前，不过两家公司此前已公布试验的积极主要结果。

要点

  • 近10%的跌幅是下午交易时段的一个时点数据，并非收盘回报。
  • 即将进行的报告涉及intismeran autogene与默克的Keytruda联合用于治疗黑色素瘤。
  • III期试验的积极主要结果已于8月公布；大会报告将提供更多数据。

目录

大幅年度上涨后，Moderna股价回落

10月16日的抛售发生在波动的一周之后；此前股价曾一度下跌5%。即使经历最新回落，Moderna年初至今的股价涨幅仍超过600%。

这一反差有助于理解当日的走势：在异常大幅上涨之后，股价出现了显著的单日下跌。下跌时点恰逢一项重要临床报告即将发布，但现有证据并不能证明投资者对试验持谨慎态度是抛售的唯一原因。

项目详情
试验入组人数1,137名患者
治疗分组患者按2:1随机分配，分别接受联合疗法或单用Keytruda治疗。
持续评估该研究继续评估其他次要终点，包括总生存期。

黑色素瘤详细研究结果将成为下一项临床里程碑

默克关于ESMO 2026报告的公告确认，INTerpath-001 III期试验结果将首次在大会的主席专题研讨会上公布。大会定于10月23日至27日在马德里举行。

该试验评估研究性疗法intismeran autogene联合Keytruda（又称pembrolizumab），与单用Keytruda相比，在手术后用于完全切除的IIB至IV期黑色素瘤患者的效果。Intismeran是一种个体化mRNA疗法，根据患者肿瘤中的特定突变设计。

8月19日，默克和Moderna宣布，该研究达到了无复发生存期这一主要终点，以及远处转移无生存期这一关键次要终点。两家公司表示，与单用Keytruda相比，联合疗法带来了具有统计学显著性和临床意义的改善。

这一区别很重要：此次大会并非首次披露试验在这些指标上取得成功，而是进一步审视该公告背后详细研究结果的下一个机会。该疗法仍处于研究阶段。

结论

下一个已确认的里程碑，是在2026年ESMO大会上报告INTerpath-001试验结果。报告将补充此前已公布的积极结果的详细信息；而10月16日的股价下跌仍只是盘中市场表现，并非临床结论。

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