赛默飞世尔第三季度盈利增长15%，上调2026年指引

2026年第三季度，赛默飞世尔盈利增长，制药服务业务活动增强及仪器需求上升推动营收增长9%，达到121.4亿美元。公司于10月21日公布，调整后每股收益为6.68美元，增长15%，并上调了全年营收、调整后盈利和自由现金流指引。

要点

• 有机营收增长6%，调整后营业利润率升至24.5%。
• 关税退款提振了利润，部分制药服务业务活动也从第四季度提前至第三季度。
• 管理层上调了2026年展望，但维持第四季度有机增长4%的较慢增长预测。

目录

• 赛默飞世尔盈利增速快于营收
• 制药服务业务引领复苏，但复苏并不均衡
• 全年指引上调，但仍意味着第四季度增速放缓
• 现金创造能力支持计划中的资本回报
• 结论

赛默飞世尔盈利增速快于营收

公司第三季度业绩公告涵盖截至2026年9月26日的三个月。营收较上年同期的111.2亿美元增长，其中收购贡献了4个百分点的增长，微生物业务剥离则拉低增长1个百分点。不计收购、剥离和汇率影响的有机增长为6%。

调整后营业利润增长15%，达到29.7亿美元；调整后营业利润率扩大120个基点，达到24.5%。管理层表示，这得益于生产效率提升和销售量增加。关税退款还为调整后营业利润带来约6000万美元的净收益，相当于利润率提高50个基点、每股增加0.15美元。

GAAP摊薄后每股收益增长9%，达到4.64美元；GAAP营业利润增长17%，达到22.6亿美元。这一区别很重要：调整后盈利剔除了收购相关无形资产摊销和重组成本等项目，因此6.68美元的调整后数值并非公司报告的GAAP每股利润。

制药服务业务引领复苏，但复苏并不均衡

实验室产品与生物制药服务实现了各业务板块中最强劲的增长。首席财务官Jim Meyer表示，下半年制药服务业务活动明显加快，部分客户项目在第三季度而非第四季度完成。

首席执行官Marc Casper表示，公司服务的客户市场整体有所改善。制药和生物技术业务营收均实现高个位数增长，工业与应用市场也同样如此。与半导体相关的电子显微镜业务表现尤为强劲，中国营收则实现低两位数增长。

复苏并不均衡。学术和政府业务营收持平，生物科学和遗传科学试剂需求仍然疲软。Casper表示，临床研究活动先于实验室研究支出恢复，这有助于解释生命科学解决方案业务为何落后于增长更快的服务业务。

全年指引上调，但仍意味着第四季度增速放缓

在业绩电话会上，管理层将2026年营收预测上调至477亿至482亿美元，对应报告口径增长7%至8%，有机增长4%。调整后每股收益指引上调至25.13至25.43美元，或增长10%至11%。

公司将下半年有机增长展望从4%上调至5%，但维持第四季度增长4%的预测。Meyer将这一增速低于第三季度6%的部分原因归于制药服务业务项目的时间安排。因此，全年展望上调不应被解读为第三季度的增长速度将持续下去。

Casper表示，在2月2日业绩电话会之前，不会提供2027年指引。他重申，7%的有机增长仍是合理的常态增长展望，而非当前的年度预测。

现金创造能力支持计划中的资本回报

截至9月26日，经营现金流总额为58.7亿美元，自由现金流达到46.2亿美元。管理层将全年自由现金流展望上调至70亿至75亿美元，并预计净资本支出为19亿至20亿美元。

全年展望假设回购股票40亿美元、派发股息约7亿美元。这些是全年规划数字，并非已经分配的金额。截至季度末，赛默飞世尔持有61亿美元现金及短期投资，负债总额为414亿美元。

结论

赛默飞世尔第三季度业绩走强，支撑公司上调全年目标，但关税退款和客户项目时间安排也对业绩有所贡献。接下来值得关注的经营指标是管理层对第四季度有机增长4%的预测，随后是计划在2月2日业绩电话会上公布的2027年展望。

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