材料成本飙升，Castrol India利润下滑22.6%

尽管收入增长27.3%，Castrol India在2026年7月至9月的利润仍下滑22.6%，至₹176.37 crore；材料成本大幅上升及不利汇率变动挤压了盈利。公司于10月24日公布业绩，公布时间正值这家润滑油公司的最终所有权拟发生变更之前。

要点

• 原材料及包装材料消耗额上升70.8%，远高于收入增幅。
• EBITDA利润率从一年前的23.7%收窄至15.1%。
• BP拟出售全球Castrol的控股权，该交易仍待批准，目标是在2026年底前完成。

目录

• Castrol India成本涨幅超过销售额增长，利润下滑
• 九个月增长与季度业绩下滑形成对照
• 拟议所有权变更将启动要约收购程序
• 结论

Castrol India成本涨幅超过销售额增长，利润下滑

营业收入达到₹1,734.72 crore，而2025年7月至9月为₹1,362.75 crore。净利润则反向变动，从₹227.80 crore下滑；息税折旧摊销前利润下降18.8%，至₹262.04 crore。

原材料及包装材料消耗额从₹635.79 crore增至₹1,085.86 crore。这些成本占收入的比例从一年前的46.7%升至62.6%，使可用于支付其他费用及形成利润的收入大幅减少。

总费用上升41%，至₹1,504.74 crore，增幅超过销售额增长。EBITDA利润率收窄约860个基点。

董事总经理Saugata Basuray表示，年初采取的定价措施有助于缓和利润率所受的影响。管理层在8月的业绩电话会上曾警告称，低成本库存此前对盈利形成缓冲，而大宗商品通胀将在9月更加明显。

首席财务官Mrinalini Srinivasan表示，预计经营环境将继续充满波动并面临通胀压力。她称，公司将通过定价和成本措施应对利润率压力，同时继续推动市场份额增长。

九个月增长与季度业绩下滑形成对照

Castrol采用1月至12月的财年。尽管第三季度业绩下滑，2026年1月至9月的收入、净利润和EBITDA仍高于上年同期。最新季度表现也弱于4月至6月：净利润环比下降49.3%，收入环比下降7.3%。

在盈利承压的同时，公司继续拓展业务。工业业务实现销量两位数增长，并在汽车及机械制造、金属、航空航天和制糖行业新增700家客户。

分销网络覆盖约167,000个网点，其中包括46,000个农村网点。汽车护理产品通过约50,000个实体网点销售；服务网络则包括逾870家Castrol Auto Service中心和超过1,000个Rural Service Express服务点。

拟议所有权变更将启动要约收购程序

与业绩无关的是，Castrol关于BP拟向Stonepeak出售65%股权的公告称，交易预计于2026年底前完成，尚待必要批准。该全球交易对Castrol业务的估值约为100亿美元。

这笔交易将使Stonepeak间接控制Castrol India；总部位于英国的Castrol Limited持有该公司51%的股权。拟议的控制权变更已触发针对印度股东的强制要约收购程序。

Stonepeak及其合作伙伴拟以每股₹194.04的初始价格收购Castrol India最多26%的股份，潜在支出约为₹4,990 crore。上述内容属于拟议要约条款，并不代表收购已经完成。

除非另行启动退市程序，Castrol India将继续保持上市状态。拟议的所有权变更不会自动改变其现有运营。

结论

Castrol India第三季度的业绩表明，强劲的销售额增长未能抵消材料成本的上升。下一项已公布的交易里程碑是全球Castrol股权出售在2026年底前完成，但仍须获得批准；印度的要约收购程序独立于公司的经营表现。

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