Holcim上调业绩指引，第三季度利润超过预期

10月23日，Holcim今年第二次上调2026年业绩指引。需求走强和严格的成本管控推动第三季度经常性经营利润超出预期。这家瑞士建材公司目前预计，经常性息税前利润有机增长10%–12%，高于此前预估的10%。

要点

• 第三季度经常性EBIT达到9.76亿瑞士法郎，超过分析师预估的9.467亿瑞士法郎。
• 管理层预计2026年销售额有机增长约5%，同时上调利润增长目标。
• 低碳产品的销售占比上升，而计划中的Fermacell收购仍需获得批准。

目录

• Holcim上调业绩指引，此前季度盈利走强
• 低碳产品销售占比进一步提高
• 区域数据说明增长指标为何重要
• Fermacell协议扩充收购项目储备
• 结论

Holcim上调业绩指引，此前季度盈利走强

Holcim的 2026年第三季度业绩 显示，经常性EBIT以瑞士法郎计增长16.8%，达到9.76亿瑞士法郎。有机经常性EBIT增长12.2%，这一指标反映基本增长情况，与按报告货币计算的增幅有所区别。

季度净销售额以瑞士法郎计增长15.5%，达到46.62亿瑞士法郎，有机增长5.1%。经常性EBIT利润率从上年同期的20.7%升至20.9%，表明经营利润增速略高于营收。

首席执行官Miljan Gutovic将这一业绩归因于客户需求增加、严格的成本管控和运营执行。公告发布后，股价一度上涨最多6%；这是盘中波动，并非收盘回报。

在上调利润展望的同时，管理层预计全年经常性EBIT利润率将进一步提高，自由现金流约为20亿瑞士法郎。这些仍是公司目标，而非已实现的业绩。

低碳产品销售占比进一步提高

Holcim表示，市场对其可持续产品的需求持续增加。2026年前九个月，ECOPlanet低碳水泥占水泥净销售额的43%，高于2025年同期的36%。

ECOPact低碳混凝土占预拌混凝土净销售额的33%，高于一年前的32%。两项比较均采用固定统计范围，不计收购和资产剥离对同比数据的影响。

替代燃料是成本策略的另一部分。Gutovic表示，9月欧洲替代燃料使用率超过70%，并称目标是在2030年前达到90%。他还警告称，投入成本上升将影响2027年的定价，客户价格上调沟通已在进行中。

区域数据说明增长指标为何重要

德国、希腊、罗马尼亚、西班牙和瑞士引领欧洲销售表现。欧洲第三季度外部销售额以瑞士法郎计增长17.0%，有机增长3.9%；拉丁美洲的相应增幅分别为36.7%和6.3%。

亚洲、中东和非洲的情况有所不同：外部销售额以瑞士法郎计下降5.5%，但有机增长6.8%。因此，报告的下降并不代表按公司有机口径计算出现收缩。

Holcim指出，欧洲基础设施项目储备强劲，为其展望提供了支撑。这一潜在需求与持续的能源及投入成本压力并存，并未消除这些压力。

Fermacell协议扩充收购项目储备

2026年前九个月，Holcim完成了10项收购和1项资产剥离。此外，公司于8月签署协议，将从James Hardie Industries收购Fermacell。

Fermacell将扩充Holcim在欧洲的墙体材料、地板和防火产品组合。该交易尚未完成，仍须满足惯常条件并获得监管许可，预计于2027年上半年完成。

结论

Holcim业绩指引面临的下一项考验，是能否实现上调后的2026年利润增长区间、利润率目标和现金流展望。Fermacell收购则是另一项重要进展，预计于2027年上半年完成，但仍须获得批准并满足其他条件。

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