定义
完全稀释估值（FDV）是指假设一种加密货币的全部最大供应量都已进入流通，按当前价格计算得出的市值：价格 × 最大供应量。
运作原理
公式为 FDV = 价格 × 最大供应量。如果代币没有最大供应量，许多数据提供商会改用总供应量，另一些则不显示FDV，因此同一代币在不同网站上的FDV可能不同。由于FDV使用的是当前价格，它只是一个随价格变化而变动的快照，并不是对未来价值的预测。
当FDV远高于市值时，它的意义最大。市值只计算流通中的代币，而FDV计算的是最终将存在的全部代币。两者差距大，说明仍有大量代币处于锁定、尚未释放或尚未发行的状态。随着这些代币释放（通常按公布的解锁计划进行），供应量会增加。如果需求增长跟不上，单枚代币的价格就必须下跌，总价值才能保持不变。这种效应称为稀释。
一个快速的检查方法是看市值 ÷ FDV 的比率。比率接近100%，说明大部分供应量已经在交易；比率较低，说明大部分供应量还未进入市场。FDV无法显示剩余代币何时解锁，也无法显示持有者是否会卖出，因此最好结合解锁计划一起解读。
示例（假设数字）
假设代币Z的价格为1.50美元，流通量为200,000,000枚，最大供应量为1,000,000,000枚。
市值 = 1.50美元 × 200,000,000 = 300,000,000美元。
FDV = 1.50美元 × 1,000,000,000 = 1,500,000,000美元。
市值 ÷ FDV = 300,000,000美元 ÷ 1,500,000,000美元 = 20%，即最终供应量中有80%尚未进入市场。
如果全部1,000,000,000枚代币都进入流通，而总价值仍保持在300,000,000美元，价格就会是0.30美元，由此可见这一差距意味着多大程度的稀释。
常见误区
- 只用市值比较项目，却忽视远高于市值的FDV。
- 把FDV当作目标价，或当作项目预计能够达到的价值。
- 以为对于没有最大供应量的代币，所有数据提供商都用同样的方法计算FDV。
- 忽视解锁计划，而正是解锁计划决定了市值与FDV之间的差距何时变成新增供应。
相关计算器
本术语表仅供学习参考，不构成投资建议。示例中的数字均为假设。