定义
市盈率（P/E）将公司的股价与每股收益进行比较，表示投资者为公司每1美元的年度利润支付了多少美元。
运作原理
基本公式为 P/E = 股价 ÷ 每股收益（EPS）。用市值 ÷ 净利润也能得到相同的结果，因为分子和分母都只是乘以了股数。滚动市盈率使用过去12个月公布的收益。预测市盈率使用对未来12个月的预估，因此取决于可能出错的预测。
市盈率用于比较市场在不同公司之间或不同时期如何为每一美元利润定价。数值较高通常意味着投资者预期收益增长更快，或认为利润更稳定。数值较低可能反映增长缓慢、风险较高或股价暂时下跌。不同行业的正常水平差异很大，因此在同一行业内比较以及与公司自身历史比较最有意义。
这个比率有明显的局限。当公司亏损时，市盈率为负，通常显示为无意义。一次性收益或费用可能扭曲某一年的盈利。市盈率高并不自动意味着股票被高估，市盈率低也不能证明股票便宜。
示例（假设数字）
假设X公司的股价为每股60美元，过去12个月的每股收益为3美元。
P/E = 60美元 ÷ 3美元 = 20，即投资者为每1美元的年度收益支付20美元。
用总额验证：500,000,000股 × 60美元 = 30,000,000,000美元市值，净利润为1,500,000,000美元，得出30,000,000,000美元 ÷ 1,500,000,000美元 = 20。
Y公司的股价只有30美元，但每股收益为1美元，因此其市盈率为30美元 ÷ 1美元 = 30。
Y公司的股价更低，但市场为其每一美元收益支付的价格更高。
常见误区
- 比较行业差异很大的公司的市盈率，仿佛同一水平对所有公司都是正常的。
- 不看预期增长，就把高市盈率当作估值过高的证据。
- 在同一比较中混用滚动市盈率和预测市盈率。
- 依赖包含大额一次性收益或费用的盈利计算出的市盈率。
相关计算器
本术语表仅供学习参考，不构成投资建议。示例中的数字均为假设。