أطلقت Meta Platforms في 26 أكتوبر 2026 عروضًا عامة للأسهم بقيمة تقارب 35 مليار دولار، في إطار توسيع استثماراتها في البنية التحتية والمنتجات القائمة على الذكاء الاصطناعي. ويجمع طرح أسهم Meta بين أسهم عادية تُباع بموجب اتفاقيات بيع آجلة وأوراق مالية ممتازة إلزامية التحويل. ولم يُنشأ بعد برنامج منفصل مقترح لبيع أسهم بقيمة 60 مليار دولار.
أهم النقاط
- تشمل العروض المُطلقة نحو 22.5 مليار دولار من الأسهم العادية و12.5 مليار دولار من أسهم الإيداع الممتازة.
- لن تحصل Meta في البداية على أموال نقدية من طرح الأسهم العادية؛ إذ ستُحصّل العائدات عند التسوية المستقبلية لاتفاقيات البيع الآجل.
- يتوقف برنامج السوق المفتوحة المقترح بقيمة 60 مليار دولار على بدء تداول أسهم الفئة C، ولا يوجد ما يضمن إطلاقه.
جدول المحتويات
- هيكل طرح أسهم Meta
- لا يزال مبلغ الـ60 مليار دولار الإضافي مجرد اقتراح
- إنفاق الذكاء الاصطناعي يدفع إلى تنويع مصادر التمويل
- مصنّعو الرقائق يبدون اهتمامًا غير ملزم بالشراء
- الخلاصة
هيكل طرح أسهم Meta
إعلان Meta عن التمويل يفصل بين طرحين متزامنين بضمان متعهدين وبين برنامج محتمل في المستقبل للبيع في السوق المفتوحة. وتتألف الصفقات المُطلقة من نحو 22.5 مليار دولار من أسهم الفئة A العادية المرتبطة باتفاقيات بيع آجلة، ونحو 12.5 مليار دولار من أسهم الإيداع التي تمثل أسهمًا ممتازة إلزامية التحويل من السلسلة A.
يعني هيكل الأسهم العادية أن قيمة الطرح المعلنة لن تتحول إلى نقد فوري لـMeta. وسيبيع المشترون الآجلون أو الشركات التابعة لهم الأسهم في البداية، بينما تتوقع Meta تحصيل العائدات عند تسوية اتفاقيات البيع الآجل في تاريخ أو أكثر، في موعد أقصاه 19 نوفمبر 2027.
تعتزم Meta استخدام عائدات كلا الطرحين لأغراض عامة للشركة. وعلى الرغم من أن الشركة تضع التمويل في إطار استراتيجيتها للاستثمار في الذكاء الاصطناعي، فإن الاستخدام المعلن للعائدات غير مخصص لمركز بيانات أو منتج بعينه.
لم تُحدد بعدُ نسبة توزيعات الأرباح وشروط التحويل وغيرها من شروط الأوراق المالية الممتازة، إذ ستُحدد عند تسعير الطرح. ولا يعتمد إتمام أي من الطرحين على إتمام الآخر.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| أسهم الإيداع الممتازة | مطروح 250 مليون سهم، يمثل كل منها حصة قدرها 1/20 من سهم ممتاز. |
| خيار زيادة التخصيص لأسهم الإيداع الممتازة | من المتوقع أن يكون الخيار متاحًا لمدة 30 يومًا لشراء ما يصل إلى 37.5 مليون سهم إيداع إضافي. |
| خيار متعهدي الاكتتاب للأسهم العادية | من المتوقع أن يكون الخيار متاحًا لمدة 30 يومًا لشراء أسهم إضافية بقيمة تصل إلى 3.375 مليار دولار. |
| التحويل الإلزامي | من المتوقع أن تتم التسوية في 15 أغسطس 2029 أو في موعد قريب منه، ما لم يحدث التحويل قبل ذلك؛ وتعتمد فئة الأسهم على شروط محددة. |
| الإدراج المقترح لأسهم الإيداع | تعتزم Meta تقديم طلب لإدراج الأسهم في سوق Nasdaq Global Select Market تحت الرمز METAM. |
لا يزال مبلغ الـ60 مليار دولار الإضافي مجرد اقتراح
تخطط Meta أيضًا لبرنامج بيع في السوق المفتوحة بقيمة تقارب 60 مليار دولار، يمكنها بموجبه بيع أسهم الفئة C العادية بمرور الوقت. وتقول الشركة إنه من المتوقع ألا يبدأ البرنامج قبل الربع الأول من 2027، بعد بدء تداول أسهم الفئة C التي أُعلن عنها سابقًا.
لم يُبرم أي اتفاق لإنشاء هذا البرنامج، ولا يزال توقيته وحجمه وشروطه غير محددة. وحذرت Meta من احتمال عدم إنشاء البرنامج إطلاقًا، ومن أن أي مبيعات مستقبلية محتملة غير مؤكدة.
وهذا التمييز مهم: فلا ينبغي اعتبار البرنامج المقترح أموالًا جُمعت بالفعل، كما لا ينبغي وصف مكوّني التمويل بأنهما صفقة مكتملة بقيمة 95 مليار دولار.
إنفاق الذكاء الاصطناعي يدفع إلى تنويع مصادر التمويل
تتوقع Meta أن تتراوح النفقات الرأسمالية بين 135 مليار دولار و145 مليار دولار في 2026. وتعتزم تمويل الاستثمار من خلال التدفقات النقدية التشغيلية، والديون ذات التصنيف الاستثماري، والشراكات الاستراتيجية، ورأس المال من الأسهم، بدلًا من الاعتماد حصريًا على إصدار الأسهم.
حققت الشركة تدفقات نقدية تشغيلية بقيمة 97 مليار دولار في الأرباع الثلاثة الأولى من 2026، وبلغت حيازاتها من النقد وما يعادله والأوراق المالية القابلة للتداول نحو 82 مليار دولار في نهاية الربع الثالث.
تشمل خطط البنية التحتية أربعة عناقيد حوسبة فائقة، تبلغ قدرة كل منها أكثر من غيغاواط واحد. وتقول Meta إنها تسير على الطريق نحو مضاعفة إجمالي سعة البنية التحتية تقريبًا في 2026 مقارنةً بـ2025، لدعم تطبيقاتها الحالية وخدمات الذكاء الاصطناعي الناشئة.
مصنّعو الرقائق يبدون اهتمامًا غير ملزم بالشراء
أبدت Nvidia وAMD وBroadcom اهتمامًا بشراء أسهم من الفئة A العادية بقيمة إجمالية تصل إلى 5 مليارات دولار، بالسعر نفسه وبالشروط نفسها المطبقة على المشترين الآخرين.
هذه الإشارات لا تمثل التزامات ملزمة. ويمكن لكل شركة شراء عدد أكبر أو أقل من الأسهم، أو عدم شراء أي أسهم، كما يمكن لمتعهدِي الاكتتاب تخصيص كميات مختلفة. لذلك، لا يثبت الإعلان إتمام استثمارات من جانب شركات تصنيع الرقائق الثلاث.
الخلاصة
يضيف طرح أسهم Meta تمويلًا بالأسهم إلى خطط إنفاق الشركة على الذكاء الاصطناعي، لكن الإطلاق لا يعني الإتمام. وتتمثل المحطات المقبلة في تسعير الطرحين اللذين يتولى متعهدو الاكتتاب تغطيتهما وإتمامهما؛ أما برنامج البيع المنفصل في السوق المفتوحة فلا يزال مرهونًا بخطوات إضافية.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. يمكن أن تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الحقائق المعلومات المتاحة وقت النشر وقد تتغير. تحقّق بصورة مستقلة من المعلومات المهمة واستشر مختصًا مؤهلًا عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة بمثابة تزكية.
