تضغط خسائر السندات المصرفية على قرارات المحافظ لدى المقرضين الأمريكيين، بعدما سجل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أكبر ارتفاع فصلي له منذ عام 1994 في الربع الثالث من عام 2026. وبلغت خسائر محفظة السندات غير المحققة لدى بنك أوف أمريكا 109 مليارات دولار في نهاية سبتمبر، ارتفاعًا من 85 مليار دولار في نهاية يونيو.
أهم النقاط
- يمكن أن يؤدي ارتفاع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى خفض القيمة السوقية للسندات القائمة.
- أجّلت شركة فيفث ثيرد إعادة شراء أسهم مخططًا لها في سبتمبر، بعد أن أثرت أسعار الفائدة الأعلى في مقياس محاسبي للمكاسب والخسائر غير المحققة.
- قد يتيح بيع الأوراق المالية للبنوك إعادة الاستثمار بعوائد أعلى، لكنه سيحوّل أيضًا الخسائر غير المحققة إلى خسائر محققة.
خسائر السندات المصرفية وارتفاع عوائد سندات الخزانة
تتحرك أسعار السندات عمومًا في الاتجاه المعاكس للعوائد: فعندما ترتفع العوائد، تصبح الأوراق المالية الأقدم ذات مدفوعات الفائدة الأقل أقل جاذبية مقارنة بالسندات المصدرة حديثًا.
على مستوى القطاع المصرفي، بلغ الدخل الشامل الآخر المتراكم، أو AOCI، سالب 156.64 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026، وفقًا لبيانات إس آند بي غلوبال ماركت إنتليجنس. ويشمل هذا المقياس المكاسب والخسائر غير المحققة على بعض الأوراق المالية. وقد تحسن كثيرًا مقارنة بمستويات عام 2023، لكن الارتفاع اللاحق في العوائد قد يؤدي إلى تفاقم الخسائر.
صُنّفت معظم الأوراق المالية لدى بنك أوف أمريكا على أنها محتفظ بها حتى الاستحقاق، ما يعني أن البنك لا يعتزم بيعها قبل استحقاقها. ويمكن لهذا التصنيف أن يُبقي بعض تقلبات القيمة السوقية خارج الأرباح، مع مراعاة المتطلبات المحاسبية.
الخيارات المطروحة أمام المقرضين
يتعين على البنوك الموازنة بين التكلفة الفورية لبيع الأوراق المالية بخسارة والدخل المحتمل من إعادة الاستثمار في أصول ذات عوائد أعلى. ويجنب الاحتفاظ بالأوراق المالية تحقق تلك الخسائر من خلال البيع، لكن انخفاض قيمتها السوقية قد يظل مؤثرًا في التخطيط للسيولة ورأس المال.
إفصاح بنك أوف أمريكا التكميلي للربع الثالث يُظهر أن خسائره المتراكمة في الدخل الشامل الآخر ارتفعت إلى 15.270 مليار دولار في 30 سبتمبر، من 12.033 مليار دولار في 30 يونيو. ويُعد AOCI مقياسًا منفصلًا عن خسائر محفظة السندات غير المحققة التي أعلن عنها البنك.
إعادة شراء الأسهم وقواعد رأس المال
أجّلت شركة فيفث ثيرد بانكورب إعادة شراء أسهم مخططًا لها في سبتمبر، بعد أن أثر ارتفاع أسعار الفائدة في AOCI لديها. وأشار ويلز فارغو أيضًا إلى أن أسعار الفائدة وتأثيرها في حيازات الاستثمار ستؤثر في عمليات إعادة الشراء مستقبلًا.
تعيد شركة تروست فاينانشال تموضع محفظة أوراقها المالية، وترى مجالًا لمزيد من عمليات البيع، رغم محدودية مجموعة الأوراق التي يمكنها بيعها لأسباب استراتيجية. كما تدرس تروست ومجموعة بي إن سي للخدمات المالية الآثار المحتملة لمتطلبات رأس المال وفق بازل 3، في إطار تقييم حيازاتهما وإدارة رأس المال.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، وليست نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الحقائق المعلومات المتاحة وقت النشر، وقد تتغير. تحقّق بشكل مستقل من المعلومات المهمة واستشر مختصًا مؤهلًا عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أصل أو شركة أو خدمة تأييدًا لها.
تعليقات
كن محترما. لا رسائل مزعجة أو انتحال شخصية أو بيانات اعتماد خاصة. تظهر المنشورات والتعليقات العادية فورا؛ تحفظ الروابط المشبوهة للمراجعة.
يرجى الانتظار...