حذّرت فيتش للتصنيفات الائتمانية في تقرير نُشر في 30 أكتوبر 2026 من احتمال استمرار تقلب الأسواق العالمية حتى عام 2027، رغم التوقعات بتراجع عوائد سندات الخزانة الأميركية. وأشارت الوكالة إلى ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية ومخاوف من أن الشركات قد تنفق أكثر من اللازم على الذكاء الاصطناعي.

أبرز النقاط

  • تتوقع فيتش تراجع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى 4.8% بحلول نهاية 2027، مع تحذيرها من احتمال أن يكون أعلى.
  • تتوقع الوكالة بقاء سعر الفائدة الأساسي في الولايات المتحدة عند 4.25% حتى عام 2027، بما في ذلك زيادة أخرى في سعر الفائدة قبل نهاية 2026.
  • تشمل المخاطر التي حددتها فيتش اضطرابات إمدادات النفط وإعادة تقييم عوائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.

تقلب الأسواق العالمية وتوقعات سندات الخزانة

يفترض السيناريو الأساسي لدى فيتش استقرار عوائد السندات، مع تراجع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى 4.8% بحلول نهاية 2027. وبلغ العائد نحو 4.927% في 29 أكتوبر، منخفضًا بمقدار 0.062 نقطة مئوية وقت إعداد التقرير.

وقالت الوكالة إن ارتفاع عوائد السندات عكس زيادة أسعار الفائدة المعدلة حسب التضخم. كما تتوقع زيادة إضافية واحدة في أسعار الفائدة الأميركية قبل نهاية 2026، عقب الزيادة التي أقرها مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع في سبتمبر، وهي الأولى منذ ثلاث سنوات.

في تقرير منفصل عن التوقعات الاقتصادية العالمية لشهر سبتمبر، ناقشت فيتش ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية والمخاطر المرتبطة بطفرة الاستثمار المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. ولم يُحدَّد تقرير سبتمبر بوصفه التقرير المعني تحديدًا بتحذير 30 أكتوبر.

النفط والطلب على سندات الخزانة يشكلان مخاطر صعودية

حذّرت فيتش من أن اضطرابات إمدادات النفط عبر مضيق هرمز، إذا استمرت إلى ما بعد الربع الأول من 2027، قد تدفع أسعار النفط الخام إلى تجاوز المستوى المفترض في السيناريو الأساسي وتزيد الضغط على عوائد السندات.

وأشارت الوكالة أيضًا إلى تقلص فروق العائد مقارنة بالأصول اليابانية بوصفه عاملًا مرجحًا للمساهمة في استقرار صافي المشتريات الأجنبية من سندات الخزانة الأميركية. وقالت إن تقليص مجلس الاحتياطي الفيدرالي لميزانيته العمومية والإصدارات السريعة للسندات من شركات الحوسبة السحابية فائقة النطاق، التي تركز على الذكاء الاصطناعي، قد يزيدان المنافسة على أموال المستثمرين.

إنفاق الذكاء الاصطناعي يثير مخاوف ائتمانية

قالت فيتش إن النمو السريع في الإنفاق الرأسمالي سيظل من المخاطر الائتمانية الرئيسية مع التوجه إلى عام 2027. وقد أثارت التحسينات في نماذج الذكاء الاصطناعي ذات الأوزان المفتوحة مقارنةً بالنماذج المتقدمة، إلى جانب توسع خطط الاستثمار، مخاوف من أن الشركات قد تبالغ في تقدير حجم الإنفاق الذي يمكن مواصلته.

وحذّرت الوكالة من أن إعادة تقييم جوهرية لإمكانات الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل في تحقيق الأرباح قد تدفع الشركات إلى خفض الإنفاق الرأسمالي بشدة، بما يترتب عليه من تداعيات على الجهات المصدرة عبر سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي وأسواق رأس المال الأوسع.

اقرأ المزيد من الأخبار

المزيد من أخبار FinanceVelix

إخلاء المسؤولية

تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. يمكن أن تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس المعلومات الوقائع المتاحة وقت النشر وقد تتغير. تحقّق بصورة مستقلة من المعلومات المهمة واستشر مختصًا مؤهلًا عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أصل أو شركة أو خدمة تزكيةً لها.