كانت عوائد سندات الخزانة قد تراجعت عن ذروتها في أوائل أكتوبر بحلول 28 أكتوبر 2026، لكنها ظلت أعلى بكثير منذ بداية العام، بينما ترقب المستثمرون قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. وارتفع عائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات بمقدار 84 نقطة أساس في عام 2026، فيما صعد عائد السندات لأجل 30 عاماً بنحو 50 نقطة أساس.
أبرز النقاط
- جاء التعافي الأخير في سوق السندات بعد موجة بيع استمرت قرابة شهرين منذ أغسطس.
- توقع المستثمرون على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، مع أخذ احتمال رفعها في ديسمبر في الحسبان أيضاً.
- ظل التضخم والاقتراض الحكومي وحالة عدم اليقين المحيطة بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي من بين الشواغل التي تؤرق مستثمري السندات.
عوائد سندات الخزانة لا تزال مرتفعة منذ بداية العام
على الرغم من التراجع الأخير، كان عائد السندات لأجل 10 سنوات في طريقه إلى تسجيل أكبر ارتفاع سنوي له منذ عام 2022. وكان ارتفاع عائد السندات لأجل 30 عاماً الأكبر خلال عام منذ 2024. وتتحرك أسعار السندات عموماً عكسياً مع العوائد، لذا تزامن الانخفاض الأخير في العوائد مع تعافي أسعار سندات الخزانة.
تزامنت المخاوف بشأن صعوبات التمويل لدى بعض الشركات العاملة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مع انتعاش السندات الحكومية. وقال كريستيان هوفمان، رئيس الدخل الثابت في ثورنبيرغ لإدارة الاستثمارات، إن تطورات الاستثمار في الذكاء الاصطناعي واتساع شهية المخاطرة يؤثران بشكل متزايد في أسواق السندات. ولا تكفي تحركات الأسعار وحدها لتحديد مدى إسهام تلك المخاوف في التعافي.
قرار الاحتياطي الفيدرالي والتضخم في دائرة الاهتمام
توقع المستثمرون على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه خلال أكتوبر، رغم أن الأسواق كانت تسعّر أيضاً احتمال رفعها مجدداً في ديسمبر. وتركز الاهتمام على تقييم الاحتياطي الفيدرالي للتضخم وإرشاداته بشأن أسعار الفائدة المستقبلية، إلى جانب القرار الفوري.
يُدرج جدول اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي لشهر أكتوبر اجتماعاً للسياسة النقدية يستمر يومين في 27–28 أكتوبر ومؤتمراً صحفياً في 28 أكتوبر. ولا يبيّن الجدول القرار الذي سيتخذه صانعو السياسة.
ارتفعت أسعار المستهلكين والمنتجين في أغسطس وسبتمبر، وأسهمت تكاليف الطاقة المرتفعة في الضغوط السعرية. ويتوقع جاك هير، كبير محللي الاستثمار في غايدستون فاندز، أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مجدداً في عام 2026.
الاقتراض وحالة عدم اليقين بشأن الانتخابات
كان المستثمرون يقيّمون أيضاً حجم الاقتراض الحكومي واقتراض الشركات. فقد اقترب الدين الوطني الأمريكي من 40 تريليون دولار، فيما أدت زيادة العجز إلى ارتفاع احتياجات الحكومة التمويلية.
أظهر استطلاع أجراه جيه بي مورغان لعملائه في سوق سندات الخزانة أن المستثمرين خفّضوا مراكز الشراء الصريحة إلى أدنى مستوياتها منذ منتصف أغسطس. وزادت انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في الأسبوع التالي من حالة عدم اليقين بشأن توقعات الإنفاق والسياسة المالية.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. يمكن أن تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. تعكس المعلومات الوقائع المتاحة وقت النشر وقد تتغير. تحقّق بشكل مستقل من المعلومات المهمة واستشر متخصصاً مؤهلاً عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة تأييداً لها.
تعليقات
كن محترما. لا رسائل مزعجة أو انتحال شخصية أو بيانات اعتماد خاصة. تظهر المنشورات والتعليقات العادية فورا؛ تحفظ الروابط المشبوهة للمراجعة.
يرجى الانتظار...