انتعشت أرباح كليفلاند-كليفس في الربع الثالث من عام 2026، إذ تضاعف EBITDA المعدل أكثر من مرة مقارنة بالربع السابق ليبلغ 612 مليون دولار، وعادت شركة صناعة الصلب إلى تحقيق صافي ربح فصلي. وأظهرت النتائج الصادرة في 19 أكتوبر تحسناً إضافياً متوقعاً: فقد توقعت الإدارة أن يبلغ EBITDA المعدل نحو 715 مليون دولار في الربع الرابع، وقالت إن EBITDA المعدل لعام 2027 قد يتجاوز 4 مليارات دولار، استناداً إلى تغييرات العقود وتوقعات الأسعار السائدة.
أبرز النقاط
- تجاوز EBITDA المعدل في الربع الثالث توجيهات الشركة البالغة 575 مليون دولار، مع تحسن الأسعار والشحنات وتكاليف الوحدة.
- تتوقع الإدارة أن تدعم تغييرات العقود في 2027 نمو الأرباح، لكن المفاوضات وأسعار الصلب المستقبلية تظل من المتغيرات المهمة.
- إنفاق رأسمالي أعلى، إلى جانب عدم حسم الطلب على بعض منتجات السيارات والصلب الكندية، يحدّان من قوة التوقعات.
جدول المحتويات
- تحسن أرباح كليفلاند-كليفس بفضل الأسعار والكميات والتكاليف
- عقود 2027 تسند توقعات مشروطة للأرباح
- توليد النقد يواجه متطلبات استثمارية أعلى
- الطلب على السيارات والطاقة الإنتاجية في كندا ما زالا يمثلان قيوداً
- الخلاصة
تحسن أرباح كليفلاند-كليفس بفضل الأسعار والكميات والتكاليف
في الربع المنتهي في 30 سبتمبر، ارتفع EBITDA المعدل بمقدار 326 مليون دولار مقارنة بـ286 مليون دولار في الربع الثاني. وزادت الإيرادات الموحدة إلى 5.6 مليارات دولار من 5.2 مليارات دولار، فيما بلغ صافي الدخل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 165 مليون دولار، مقابل خسارة قدرها 134 مليون دولار في الربع السابق.
وأظهرت إعلان نتائج كليفلاند-كليفس للربع الثالث تحسناً في المؤشرات الرئيسية لصناعة الصلب. فقد ارتفع متوسط سعر البيع الصافي إلى 1,177 دولاراً للطن الصافي من 1,124 دولاراً، فيما زادت أحجام مبيعات منتجات الصلب إلى 4.15 ملايين طن صافٍ من 4.025 ملايين طن.
وفي مؤتمر إعلان النتائج، قال المدير المالي سيلسو غونسالفيس إن تكاليف الوحدة انخفضت بمقدار 17 دولاراً للطن، وهو تحسن يفوق الخفض البالغ 10 دولارات الذي سبق أن استرشدت به الشركة، بفضل ارتفاع الإنتاج. وعليه، عكس تعافي الأرباح كلاً من قوة المبيعات وانخفاض تكاليف الوحدة، وليس تحسن الأسعار وحده.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| ربحية السهم المخففة في الربع الثالث من 2026 | أرباح وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً قدرها 0.26 دولار للسهم؛ وأرباح معدلة قدرها 0.28 دولار للسهم. |
| السيولة في نهاية الربع | 3.2 مليارات دولار في 30 سبتمبر 2026. |
| المبيعات المباشرة لقطاع السيارات | 1.5 مليار دولار، أو 28% من إيرادات صناعة الصلب في الربع الثالث. |
| الهدف الخاص بالرافعة المالية | تستهدف الإدارة خفض صافي الدين إلى EBITDA إلى أقل من 2.5 مرة بحلول منتصف 2027. |
عقود 2027 تسند توقعات مشروطة للأرباح
قالت الإدارة إن مفاوضات العقود يُتوقع أن تحقق تحسناً في EBITDA يتجاوز مليار دولار على أساس سنوي في 2027. وذكر الرئيس التنفيذي لورينكو غونسالفيس أن أكثر من نصف العملاء وقّعوا، وأنه يتوقع اكتمال المفاوضات بحلول عيد الشكر.
وتشمل التغييرات تسعيراً مرتبطاً بالمؤشرات مع خصومات محدودة أو معدومة، وتمرير تكاليف الشحن، وحدوداً دنيا للكميات وفق شروط «خذ أو ادفع». وتُلزم هذه الحدود العملاء بالدفع مقابل الكميات المتعاقد عليها حتى إن لم يتسلموها، ما يمنح كليفس قدراً أكبر من اليقين بشأن الطلب الملتزم به.
أما التوقع الأوسع بتجاوز EBITDA المعدل 4 مليارات دولار في 2027، فليس نتيجة مُعلنة ولا نتيجة مضمونة. إذ يعتمد على العقود الجديدة وتوقعات أسعار الصلب السائدة. ورفض غونسالفيس الإفصاح عن حجم الأطنان أو تفصيل مساهمتي الأسعار والكميات في فرصة إعادة التسعير.
توليد النقد يواجه متطلبات استثمارية أعلى
في الربع الرابع، تتوقع الإدارة أن تتجاوز آثار ارتفاع أسعار البيع التأثيرات الموسمية وتوقفات الصيانة وتكاليف المدخلات واستحقاقات الحوافز. ومن شأن توقع EBITDA المعدل البالغ نحو 715 مليون دولار أن يمثل زيادة أخرى مقارنة بالربع السابق.
ويظل تحويل الأرباح إلى نقد عاملاً منفصلاً. فقد استهلك رأس المال العامل 160 مليون دولار في الربع الثالث، وتوقع المدير المالي أن يكون أثره محايداً تقريباً في الربع الرابع. وقالت الإدارة إن عمليات بيع الأصول المتعاقد عليها يُتوقع إتمامها خلال الربع الرابع، وإن التدفق النقدي التشغيلي سيُستخدم لخفض الدين، بدءاً من تسهيل الإقراض المدعوم بالأصول.
وظلت توجيهات النفقات الرأسمالية عند نحو 700 مليون دولار لعام 2026، لترتفع إلى ما يزيد قليلاً على مليار دولار في 2027. وأرجأت كليفس إعادة تبطين الفرن العالي C في بيرنز هاربور إلى أبريل 2028، وقالت الإدارة إن ذلك سيحافظ على إنتاج يقارب 500,000 طن في 2027. كما أكدت الشركة مجدداً أنها لا تعتزم إصدار أسهم.
الطلب على السيارات والطاقة الإنتاجية في كندا ما زالا يمثلان قيوداً
ظل الفرن العالي في ديربورن متوقفاً، إذ لم يلتزم عملاء قطاع السيارات بكميات كافية لدعم إعادة تشغيله. وقال غونسالفيس إن التزامات العملاء، لا جدول زمني محدد مسبقاً من الشركة، هي التي ستحدد موعد عودته إلى العمل.
وفي كندا، أصبحت ستيلكو مساهمة إيجابية في EBITDA للربع الثالث مع تحسن سوق المنتجات المدرفلة على الساخن. لكن كليفس أعلنت توقفاً إلى أجل غير مسمى لخطوط الجلفنة التابعة لستيلكو، مشيرة إلى فائض المعروض في السوق الكندية للصلب المجلفن.
وقالت الإدارة إن ستيلكو ستحافظ على إجمالي كميات الإنتاج عبر التركيز على المنتجات المدرفلة على الساخن. ويبرز هذا التباين تعافياً غير متكافئ: فارتفاع الأرباح الإجمالية لم يبدد مشكلات الطلب والطاقة الإنتاجية الخاصة ببعض المنتجات.
الخلاصة
تتمثل المحطات المقبلة في استكمال مفاوضات العقود المتبقية لعام 2027 وإتمام عمليات بيع الأصول المخطط لها في الربع الرابع. وستُظهر نتائج الربع الرابع أيضاً ما إذا كان تحسن الأسعار سيترجم إلى الأرباح وخفض الدين اللذين تتوقعهما الإدارة.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. وقد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الوقائع المواد المتاحة وقت النشر وقد تتغير. تحقّق بصورة مستقلة من المعلومات المهمة، واستشر متخصصاً مؤهلاً عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة تأييداً لها.
