Перспективите за лихвения процент на Японската централна банка сочат пауза, а не край на затягането. Всичките 16 икономисти и анализатори, анкетирани в периода 14–26 октомври 2026 г., очакват Японската централна банка да запази основния си лихвен процент на 1,25% на заседанието си на 29–30 октомври, като същевременно подготви почвата за ново повишение през декември или януари.

Основни изводи

  • И 16-имата респонденти очакват лихвеният процент да остане без промяна през октомври след повишението през септември.
  • Поскъпването и растежът на реалните заплати подкрепят по-нататъшното затягане, но анализаторите се разминават относно момента.
  • Тринадесет респонденти очакват основният лихвен процент да достигне връх от 1,75%–2% около средата на 2027 г.

Перспективите за лихвения процент на Японската централна банка разграничават паузата от края на цикъла

Очакваното запазване на лихвения процент без промяна ще последва повишението през септември, с което той достигна най-високото си равнище от 31 години. Анкетираните единодушно очакват централната банка да даде сигнал, че ново повишение остава възможно през декември 2026 г. или януари 2027 г.; това е тяхната прогноза, а не ангажимент на централните банкери.

Японската централна банка календар на заседанията по паричната политика посочва, че октомврийското заседание ще се проведе на 29–30 октомври, а Докладът за перспективите е насрочен за 30 октомври. Календарът предвижда и заседание през януари на 21–22 януари 2027 г., като следващият Доклад за перспективите е насрочен за 22 януари.

Хомин Лий, старши макростратег в Lombard Odier, заяви, че икономическите условия подкрепят допълнително затягане, но нестабилността на вътрешния пазар на японски държавни облигации може да попречи на управителния съвет да се споразумее за последователни повишения. Икономистът от Citi Research Сосуке Накамура заяви, че не вижда ясно ускоряване на инфлацията, което да оправдава две поредни повишения.

Инфлацията и заплатите поддържат перспективата за по-нататъшно затягане

Основната потребителска инфлация в Япония, която не включва пресните храни, достигна 2,1% на годишна база през септември — най-високото ѝ равнище през 2026 г. По-високите разходи за внос и енергия допринесоха за ценовия натиск, въпреки че държавните субсидии смекчиха разходите на потребителите за енергия.

Заплатите, коригирани спрямо инфлацията, се повишиха с 1,5% спрямо година по-рано през август — осми пореден месец на ръст. Това дава на централните банкери данни за засилване на покупателната способност на домакинствата наред с ценовия натиск, свързан с вноса.

Рютаро Кимура, старши стратег по облигациите с фиксиран доход в BNP Paribas Asset Management, следи дали Японската централна банка ще промени формулировката си за базисната инфлация — от „приближаваща 2%“ на „достигнала 2%“. Анализаторите следят за подобна промяна във формулировката; тя не представлява обявена оценка.

Такуджи Аида, главен икономист за Япония в Credit Agricole, очаква следващото повишение през януари, когато тримесечната прогноза ще даде още една възможност за оценка на икономическата активност и цените.

Прогнозите за йената и облигациите отразяват очакванията за още повишения

Девет респонденти очакват йената да се търгува на равнище 157–158 за долар през следващия месец. Прогнозите за три месеца напред са по-разнопосочни и варират от 150 до 160 за долар.

За края на 2026 г. девет респонденти прогнозират доходност по 10-годишните японски държавни облигации от 3%–3,1% при посочено текущо равнище от 2,809%. Седем очакват доходността по 30-годишните облигации да достигне 4%–4,1% спрямо 3,829% на 27 октомври.

Тринадесет респонденти очакват цикълът на затягане да приключи при основен лихвен процент от 1,75%–2% около средата на 2027 г. Тези прогнози сочат, че пауза през октомври би оставила възможност за по-нататъшно затягане, но нито моментът, нито крайният връх са определени от Японската централна банка.

Следващ ключов момент

Следващият потвърден ключов момент е решението за лихвения процент на 30 октомври и насроченият Доклад за перспективите, които ще представят собствената оценка на Японската централна банка, а не очакванията от проучването.

Прочетете още новини

Още новини от FinanceVelix

Отказ от отговорност

Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват информацията, налична към момента на публикуване, и може да се променят. Проверявайте важната информация независимо и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.