Акциите на Swiggy поевтиняха с 5,2% до вътрешнодневно дъно от 212 рупии на BSE в четвъртък, 22 октомври, преди резултатите за второто тримесечие на FY27 на компанията за доставка на храна и бърза търговия. Спадът последва повишаването на рейтинга до „Купувай“ от Anand Rathi миналата седмица, когато брокерската къща подчерта подобряващата се рентабилност, но предупреди, че подновените усилия за растеж може да увеличат загубите в бързата търговия.

Основни изводи

  • Миналата седмица Anand Rathi повиши рейтинга на Swiggy до „Купувай“ с целева цена от 310 рупии.
  • Брокерската къща очаква усилията за намаляване на разликата в растежа спрямо Blinkit да окажат натиск върху рентабилността на бързата търговия.
  • Конкурентът Eternal отчете ръст от 92,3% на нетната печалба за Q2 на FY27 ден преди планираното публикуване на резултатите на Swiggy.

Съдържание

Акциите на Swiggy отстъпват на фона на вниманието към растежа и маржовете

Swiggy навлиза в периода на обявяване на резултатите, след като отчете консолидирана нетна загуба от 791 крори рупии през Q1 на FY27 — с близо 34% по-малка от загубата от 1 197 крори рупии година по-рано.

Повишаването на рейтинга от Anand Rathi се основава на оценката на брокерската къща, че Swiggy излиза от период, в който растежът е бил за сметка на рентабилността. Според брокерската къща през последните четири тримесечия компанията е поставяла маржовете на приноса пред агресивното разширяване, като е преминала от максимален марж на загубата от около 5,6% през Q4 на FY25 до равновесие през Q1 на FY27.

Следващият етап може да наложи различен компромис. Anand Rathi очаква Swiggy да се опита да намали разликата в растежа спрямо Blinkit през следващите две тримесечия. Според брокерската къща тези усилия може да свият маржовете на приноса в бързата търговия до долната граница на прогнозирания диапазон от 0% до -1% и да доведат до по-големи загуби по EBITDA.

Доставките на храна осигуряват финансова подкрепа

Брокерската къща посочи доставките на храна като основния източник на печалба за Swiggy, като отбеляза марж по EBITDA от около 3,1% през Q1 на FY27 и ръст на брутната стойност на поръчките от 17,4% на годишна база. Бизнесът осигурява и паричен поток за подкрепа на разширяването на мрежата.

Anand Rathi очаква паричните потоци от доставките на храна и приходите от съкровищни операции, подкрепени от паричен резерв от около 14 000 крори рупии към Q1 на FY27, да покриват изцяло оперативните загуби от бързата търговия до FY28 или първата половина на FY29.

При пазарната цена, използвана в оценката, брокерската къща оцени Swiggy на около 23 пъти прогнозната EBITDA за FY28. Според нея това осигурява експозиция към бързата търговия и храненето извън дома без допълнителни разходи. Това остава оценъчната преценка на брокерската къща, а не отчетен финансов резултат.

Резултатите на Eternal очертават конкурентната среда

Резултатите на Swiggy се очакват ден след като конкурентът Eternal отчете нетна печалба от 125 крори рупии за Q2 на FY27 — ръст от 92,3% спрямо 65 крори рупии година по-рано. Приходите на Eternal от дейността са нараснали със 77,6% до 24 138 крори рупии.

В рамките на Eternal нетната стойност на поръчките за доставка на храна на Zomato се е увеличила с 21,5% на годишна база до 11 445 крори рупии. Нетната стойност на поръчките на Blinkit в бързата търговия е достигнала 20 940 крори рупии — увеличение със 79,3% спрямо година по-рано и с 22,2% спрямо предходното тримесечие.

Заключение

Към момента на публикуване на материала резултатите на Swiggy за Q2 все още не бяха обявени. Положителната оценка на Anand Rathi зависи от това печалбите от доставките на храна да подкрепят разширяването на бързата търговия, дори ако стремежът към по-бърз растеж доведе до по-големи краткосрочни загуби.

Още новини

Още новини от FinanceVelix

Отказ от отговорност

Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.