Разделението в политиката на RBI се отнася по-малко до повишението на лихвения процент през октомври и повече до това колко категорично да се поеме ангажимент за допълнително затягане. Публикуваните в сряда протоколи показват, че управителят Санджай Малхотра предпочита подход, зависещ от данните, други представители настояват за ранни действия срещу разпространяващата се инфлация, а двама външни членове се противопоставят на по-строга позиция на паричната политика, според публикация на BusinessLine от 22 октомври.

Основни изводи

  • През октомври RBI повиши основния лихвен процент до 5,5% — първото увеличение от почти четири години.
  • Заместник-управителят Пунам Гупта заяви, че политиците не бива да чакат категорични доказателства, че инфлационният натиск се разширява.
  • Външните членове Нагеш Кумар и Рам Сингх се противопоставиха на затягането, като посочиха геополитическата и търговската несигурност.

Съдържание

Разделението в политиката на RBI противопоставя гъвкавостта на ангажимента

Малхотра заяви, че обхватът и продължителността на затягането ще зависят от развитието на растежа и инфлацията. Предлагайки преминаване от неутрална към постепенно затягаща позиция, той очерта рамка, която изключва понижения на лихвите в близко бъдеще, но оставя на политиците възможност както да повишават лихвите, така и да направят пауза.

Този подход последва решението на шестчленния комитет по парична политика по-рано този месец да повиши основния лихвен процент до 5,5%. Увеличението отбеляза обрат спрямо цикъла на облекчаване, ръководен от Малхотра през миналата година.

Гупта и изпълнителният директор Индранил Бхаттачаря подкрепиха по-категорично изпреварващите действия срещу инфлацията. Гупта посочи забавеното въздействие на паричната политика и се обяви против изчакването на убедителни доказателства, че ценовият натиск се е разпространил. Тя заяви, че може да се наложи още едно увеличение, за да се закотвят инфлационните очаквания, като моментът и мащабът му ще зависят от постъпващите данни.

Външните членове предупреждават за последици за търсенето

Кумар и Сингх се противопоставиха на преминаването към затягаща позиция, като аргументираха, че високата геополитическа и търговска несигурност оправдава запазването на неутрална политика. Възраженията им се отнасяха до позицията, а не представляваха заявено противопоставяне на октомврийското увеличение на лихвата.

Сингх също предупреди, че очакванията за значителни увеличения на лихвите могат да отслабят потреблението и частните инвестиции и да натежат върху плановете на компаниите за капиталови разходи. Тези опасения подчертават разногласието в комитета относно баланса между инфлационните рискове и възможните последици за търсенето.

Устойчивостта на инфлацията остава основното изпитание

Ръстът на потребителските цени достигна почти двегодишен връх през септември, доближавайки горната граница на толерантния диапазон на RBI от 2%–6%. Прогнозите на централната банка сочат, че инфлацията ще остане близо до текущите равнища през следващите месеци.

Икономисти от Goldman Sachs заявиха, че техният собствен текстов анализ показва, че протоколите са по-ястребово настроени от изявлението на Малхотра за политиката. Те откроиха опасенията на членовете, че шокове в предлагането могат да доведат до по-устойчива инфлация чрез вторични ефекти.

Следователно протоколите оставят бъдещия курс на лихвените проценти зависим от условията: комитетът трябва да прецени дали първоначалното разпространение на ценовия натиск ще се превърне в трайна тенденция, вместо да приема, че допълнителните увеличения вече са решени.

Заключение

Протоколите разкриват разногласие относно силата и продължителността на ангажимента за затягане, а не потвърден график за допълнителни повишения. Широтата на разпространение на инфлацията остава от ключово значение за следващите решения на RBI.

Още новини

Още новини от FinanceVelix

Отказ от отговорност

Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите крият риск от загуба. Фактите отразяват информацията, налична към момента на публикуване, и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява одобрение.