Защитата на рупията не бива да става за сметка на бързото изчерпване на валутните резерви на Индия, заяви на 27 октомври 2026 г. бившият управител на Резервната банка на Индия Рагурам Раджан. Той призова политиците да приемат по-нататъшно отслабване на валутата, ако е необходимо, вместо да се ангажират със защитата на предварително определено валутно равнище.

Основни изводи

  • Раджан призова Индия да запази резервите си, вместо да защитава фиксирано ниво на рупията.
  • През 2026 г. рупията е поевтиняла с около 6% под натиска на цените на петрола, доходността по американските държавни ценни книжа и отлива на чуждестранни инвестиции в акции.
  • Раджан предупреди, че продължително високите цени на петрола могат да увеличат дефицита по текущата сметка на Индия.

Защитата на рупията не бива да е насочена към фиксирано равнище

На форума Global Markets Forum Раджан призова за дългосрочна оценка на отслабването на валутата, а не за реакция, продиктувана от паника. Политиците трябва да преценят дали настоящият натиск е извънреден в сравнение с предишни подобни периоди, каза той.

Предупреждението му беше насочено към темпа и целта на използването на резервите, особено след като по-рано през 2026 г. Индия мобилизира значителни валутни ресурси. Индия е използвала около половината от над 140 млрд. долара, набрани чрез специални мерки, за да подкрепи рупията и да поеме излишната ликвидност в банковата система.

Раджан заяви, че би било неразумно средствата, набрани чрез механизма FCNR(B), да бъдат бързо изчерпани само за да се защити валутно равнище, което Индия исторически не се е стремяла да поддържа на всяка цена.

Натискът върху валутата поставя на изпитание границите на интервенцията

От началото на 2026 г. рупията е поевтиняла с около 6%. Натискът е съпътстван от високи цени на суровия петрол, покачване на доходността по американските държавни ценни книжа и продължаващ отлив на чуждестранни инвестиции в акции, което накара РБИ да засили интервенциите, за да ограничи потенциалните последици за инфлацията и финансовата стабилност.

По-рано през октомври управителят на РБИ Санджай Малхотра не изключи възможността да бъдат използвани мерки на паричната политика за стабилизиране на валутата. Коментарите на Раджан са съвет от бивш управител, а не съобщение за промяна в политиката на РБИ.

Разграничението между ограничаване на волатилността и защита на фиксирано равнище има историческа основа в политиката. Обяснението на РБИ от ноември 2024 г. за интервенциите на валутния пазар описва рупията като валута, чието равнище се определя от пазарното търсене и предлагане, като целта на интервенциите е да ограничават прекомерната волатилност и да поддържат организирани пазари. Това обяснение дава контекст за политиката, но не потвърждава динамиката на валутата през 2026 г. или скорошното използване на резерви.

Раджан претегля ползите за износа спрямо рисковете от петрола

Раджан заяви, че обезценяването не винаги вреди на икономиката: по-слабата рупия може да направи индийските стоки по-конкурентоспособни на международните пазари и да подкрепи износа.

Въпреки това той предупреди, че трайно високите цени на петрола могат да увеличат дефицита по текущата сметка на Индия. Ново изостряне на конфликта в Близкия изток, особено щети по енергийната инфраструктура в района на Персийския залив, може да натовари значително повече развиващите се икономики, които внасят петрол, каза той. Това беше условно предупреждение за риск, а не прогноза, че такива щети ще настъпят.

Още новини

Още новини от FinanceVelix

Отказ от отговорност

Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и може да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.