Акциите на Dell рязко поевтиняха на 14–15 октомври 2026 г., след като Barclays понижи рейтинга на книжата, поставяйки под въпрос каква част от бързия ръст на приходите на компанията се дължи на по-високите цени на паметта, а не на по-силни корпоративни инвестиции в ИИ. Отстъплението настъпи въпреки рекордните поръчки за ИИ и повишената прогноза за приходите за цялата година.
Основни изводи
- Barclays понижи рейтинга на Dell от Overweight до Equal Weight и намали целевата цена от $603 на $574.
- Банката постави под въпрос устойчивостта на растежа, подкрепян от увеличаващите се разходи за памет, прехвърляни към клиентите.
- Последните резултати на Dell показаха портфейл от чакащи поръчки за ИИ сървъри на стойност $95 милиарда, но поръчките не са равнозначни на признати приходи.
Съдържание
- Акциите на Dell отстъпват след силен ръст през 2026 г.
- Рекордните поръчки дават различна мярка за търсенето
- Преоценката обхваща и други компании
- Заключение
Акциите на Dell отстъпват след силен ръст през 2026 г.
Dell затвори на приблизително $507.93 на 14 октомври, със спад от 11.6% в деня на понижаването на рейтинга, а на 15 октомври падна допълнително до $473.39. Така акциите се оказаха почти 20% под рекордната си цена на затваряне от средата на септември, след като преди коментара на анализатора бяха поскъпнали с над 300% през 2026 г.
Анализаторът на Barclays Тим Лонг посочи оценката на акциите и графика на инвестициите в корпоративен ИИ. Банката изчисли, че предприятията отделят средно едва 5% от бюджетите си за информационни технологии за ИИ, като приблизително една четвърт от корпоративните разходи за ИИ са насочени към хардуер.
Основното притеснение не беше дали съществува търсене на ИИ. Barclays заяви, че глобалният недостиг на памет е позволил на доставчиците на инфраструктура да прехвърлят по-високите разходи за компоненти към клиентите, увеличавайки отчетения ръст на приходите по начин, който може да се обърне, ако цените на паметта се стабилизират или понижат.
| Показател | Детайли |
|---|---|
| Прогноза за приходите за третото тримесечие на фискалната 2027 г. | $49.0 милиарда, ръст от 81% на годишна база |
| Прогноза за разредената печалба на акция по GAAP за третото тримесечие на фискалната 2027 г. | $6.10, ръст от 168% на годишна база |
| Прогноза за разредената печалба на акция без GAAP за третото тримесечие на фискалната 2027 г. | $6.50, ръст от 151% на годишна база |
Рекордните поръчки дават различна мярка за търсенето
В съобщението за финансовите резултати на Dell за второто тримесечие на фискалната 2027 г., публикувано на 1 септември за тримесечието, приключило на 31 юли, се посочва, че приходите са нараснали с 58% на годишна база до $47.0 милиарда. Разредената печалба на акция по GAAP се е увеличила с 273% до $6.34, а разредената печалба на акция без GAAP — с 203% до $7.04.
Компанията е получила рекордни поръчки за ИИ сървъри на стойност $60.9 милиарда, признала е приходи от ИИ сървъри за $16.4 милиарда и е приключила тримесечието с портфейл от чакащи поръчки за $95 милиарда. Тези показатели описват различни етапи на дейността: поръчките и портфейлът от чакащи поръчки показват бизнес, който предстои да бъде изпълнен, докато признатите приходи отразяват вече отчетени продажби.
Ръководството повиши прогнозата за приходите за цялата фискална 2027 г. с $25 милиарда до $192 милиарда и увеличи прогнозата за приходите от сървъри, оптимизирани за ИИ, от $60 милиарда на $74 милиарда. Това остават прогнози, а не реализирани продажби.
Главният оперативен директор Джеф Кларк призна влиянието на цените, като каза: „В растежа ни има елемент на инфлация.“ Отделно, на 13 октомври главният изпълнителен директор Майкъл Дел заяви, че търсенето на корпоративни ИИ решения едва започва и че търсенето на изчислителни мощности за ИИ все още надхвърля предлагането.
Преоценката обхваща и други компании
Barclays понижи и рейтингите на Hewlett Packard Enterprise и NetApp до равностойни на Hold заради сходни притеснения относно оценките и устойчивия растеж. HPE и Super Micro Computer поевтиняха с до 7% по време на търговията на 15 октомври.
Инвеститорите трябва да разграничават търсенето на изчислителна инфраструктура от темпа, с който то се превръща в ръст на приходите. Портфейлът от чакащи поръчки на Dell подкрепя прогнозата на ръководството за търсенето, но сам по себе си не отговаря на опасенията на Barclays относно приноса на инфлацията при цените на компонентите.
Заключение
Следващите тримесечни резултати на Dell, които се очакват през ноември, ще дадат нова информация за поръчките за ИИ, портфейла от чакащи поръчки и приходите. Тези данни ще помогнат да се оцени дали търсенето поддържа растежа, докато приносът от цените на паметта е подложен на по-внимателна проверка.
Още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите носят риск от загуба. Фактите отразяват наличната към момента на публикуване информация и може да се променят. Проверявайте важната информация независимо и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
