Печалбата на Waste Connections се увеличи през третото тримесечие на 2026 г., тъй като по-високите цени и подобрената активност на депата помогнаха да се компенсират растящите разходи за дизелово гориво. В резултатите, публикувани на 21 октомври, компанията за услуги по управление на отпадъците отчете приходи от 2,638 млрд. долара, което е ръст от 7,3% спрямо година по-рано, и повиши прогнозата си за приходите и коригираната печалба за цялата година за втори път през 2026 г.
Основни изводи
- Коригираната EBITDA нарасна със 7,9% до 895,8 млн. долара въпреки натиска от горивата върху маржовете в размер на около 30 базисни пункта.
- Тонажът на депата се увеличи, но общите обеми на единица твърди битови отпадъци останаха под нивата от година по-рано.
- Ръководството повиши годишната прогноза, а управителният съвет одобри 10% увеличение на тримесечния дивидент.
Съдържание
- Печалбата на Waste Connections расте по-бързо от приходите
- Цените компенсират по-слабите обеми при събирането
- По-високите годишни цели са придружени от ясни допускания
- Дивидентът и обратното изкупуване на акции съпътстват целенасочените придобивания
- Заключение
Печалбата на Waste Connections расте по-бързо от приходите
Waste Connections съобщението за резултатите за третото тримесечие показа нетна печалба от 359,2 млн. долара, или 1,43 долара на акция с разводнена стойност, спрямо 286,3 млн. долара, или 1,11 долара на акция, година по-рано. Коригираната печалба на акция с разводнена стойност нарасна до 1,58 долара от 1,44 долара.
Коригираната печалба преди лихви, данъци, амортизация и обезценка, или EBITDA, достигна 895,8 млн. долара спрямо 830,3 млн. долара през съответното тримесечие на предходната година. Маржът ѝ се разшири с 20 базисни пункта до 34,0%. Ръководството заяви, че основното разширяване на маржа е било 50 базисни пункта преди ефекта от по-високите разходи за гориво.
Коригираните показатели са величини, различни от GAAP, които изключват основно обезценки и позиции, свързани с придобивания. Съпоставката на отчетената печалба беше повлияна и от по-ниски разходи: през съответното тримесечие година по-рано бяха отчетени 63,5 млн. долара, свързани основно с отписвания, екологично задължение и разходи по сделки.
| Показател | Подробности |
|---|---|
| Прогноза за нетната печалба за 2026 г. | Около 1,18 млрд. долара |
| Прогноза за капиталовите разходи за 2026 г. | Около 1,25 млрд. долара |
| Прогноза за оперативния паричен поток за 2026 г. | 2,64 млрд.–2,69 млрд. долара |
| Прогноза за коригирания свободен паричен поток за 2026 г. | 1,40 млрд.–1,45 млрд. долара; показател, различен от GAAP |
Цените компенсират по-слабите обеми при събирането
Цените при основните услуги за твърди отпадъци се повишиха с 5,5%, а доходността при обектите със същите клиенти нарасна с 4,3%. Показателите отразяват различни ефекти: основното ценообразуване отчита увеличенията след приспадане на намаленията, докато доходността отразява и загубата на клиенти, новия бизнес и структурата на услугите.
Обемите на единица твърди отпадъци спаднаха с 1,2% на годишна база — подобрение с 70 базисни пункта спрямо второто тримесечие. Активността по събирането остана неравномерна, като броят на курсовете за извозване с контейнери тип roll-off намаля с около 2,5%, въпреки че тарифите за курс се повишиха с 5,5%.
Дейността по депониране беше по-силна. Тонажът на депата нарасна с 3%, включително увеличение от 7% при специалните отпадъци и от 5% при строителните и разрушителните отпадъци. И трите основни категории отпадъци — битови твърди отпадъци, строителни и разрушителни отпадъци и специални отпадъци — отбелязаха годишен ръст на тонажа за първи път от две години.
Принос имаха и свързаните със суровините дейности. Приходите от рециклиране нараснаха с около 12%, подкрепени от по-високите цени на употребявания велпапе, а продажбите на депониен газ се увеличиха с 35% благодарение на нови съоръжения за възобновяем природен газ и по-високи цени на кредитите за възобновяеми горива. Тези ръстове помогнаха растежът да се разшири отвъд цените при събирането.
По-високите годишни цели са придружени от ясни допускания
Сега Waste Connections очаква приходи от около 10,09 млрд. долара през 2026 г. и коригирана EBITDA от 3,345 млрд. долара. Прогнозата предполага, че няма да има промяна в настоящата икономическа среда или основните икономически тенденции и изключва допълнителни придобивания, които може да бъдат приключени през годината.
Коригираният свободен паричен поток възлизаше на около 1,09 млрд. долара от началото на годината. Годишните цели на ръководството за паричния поток и разходите осигуряват отделен ориентир спрямо коригираната оперативна печалба.
Рамката за 2027 г. остава предварителна
По време на разговора за резултатите на 22 октомври ръководството очерта предварителни очаквания за ръст на приходите от средни до високи едноцифрени проценти през 2027 г., нормализирано разширяване на маржа на коригираната EBITDA и двуцифрен ръст на коригирания свободен паричен поток на акция.
Ръководството посочи диапазона от 20–40 базисни пункта, без ефекта от горивата, като подходящ за основното разширяване на маржа. То продължи да разглежда горивата като потенциален насрещен фактор, вместо да приема, че разходите за дизелово гориво ще се нормализират. Рамката не включваше допълнителни ползи от мащабните инициативи на компанията в областта на изкуствения интелект.
Дивидентът и обратното изкупуване на акции съпътстват целенасочените придобивания
Управителният съвет одобри 10% увеличение на редовния тримесечен паричен дивидент, с което се отбелязва 16-ото поредно годишно увеличение с двуцифрен процент. Waste Connections обяви и обратно изкупуване на акции на стойност над 1 млрд. долара от началото на годината, което представлява 2,5% от акциите в обращение.
Завършените придобивания представляваха приблизително 130 млн. долара годишни приходи, включително две франчайз операции по събиране на отпадъци на Западното крайбрежие, чието придобиване беше приключено през третото тримесечие. Тази сума отразява годишната приходна база на придобитите предприятия, а не покупната цена или вече отчетените приходи.
Главният изпълнителен директор Роналд Мителщед заяви, че по-бавният темп на придобивания отразява дисциплина при покупките, а не промяна от придобивания към обратно изкупуване на акции. Ръководството отчете ливъридж от около 2,75 пъти съотношение на дълга към коригираната EBITDA и ликвидност от над 1 млрд. долара.
Заключение
Оставащото четвърто тримесечие ще определи дали компанията ще постигне повишените цели за 2026 г. Цените, активността на депата и разходите за гориво остават основните оперативни показатели за наблюдение, а рамката на ръководството за 2027 г. е предварителна, а не окончателна годишна прогноза.
Прочетете още новини
Отказ от отговорност
Тази статия на FinanceVelix предоставя обща информация, а не персонализиран финансов, инвестиционен, правен или данъчен съвет. Пазарните цени, лихвените проценти и икономическите условия могат да се променят; инвестициите крият риск от загуба. Фактите отразяват информацията, налична към момента на публикуване, и могат да се променят. Проверявайте самостоятелно важната информация и при необходимост се консултирайте с квалифициран специалист. Споменаването на актив, компания или услуга не представлява препоръка.
