Výsledky Alimaku: objednávky vzrostly o 16 %, stavebnictví však zatěžuje výsledky

Výsledky Alimaku za třetí čtvrtletí roku 2026 ukázaly silnější objednávky a vyšší vykázanou ziskovost, ale slabší základní tržby a tlak ve stavebnictví. Výsledky zveřejněné 23. října uvádějí příjem objednávek ve výši 1,789 miliardy SEK, což představuje nárůst o 16 %, zatímco akvizice společnosti Pro-Bel pomohla zvýšit upravenou marži EBITA na 17,8 %. Vedení rovněž představilo roční úspory nákladů ve výši 80 milionů SEK, jejichž plný efekt se očekává od druhého čtvrtletí roku 2027.

Hlavní body

• Objednávky v oblasti služeb organicky vzrostly o 24 %, čímž překonaly 4% organický růst objednávek celé skupiny.
• Pro-Bel podpořila ziskovost; bez započtení akvizice klesla upravená marže EBITA na 16,8 %.
• Vedení upřednostňuje snižování zadlužení a zároveň usiluje o úspory, k nimž nejvíce přispěje stavebnictví.

Obsah

• Výsledky Alimaku oddělují přínosy akvizice od organické výkonnosti
• Poptávka po službách sílí, zatímco marže ve stavebnictví klesají
• Program úspor má dosáhnout plného efektu ve 2. čtvrtletí 2027
• Financování Pro-Bel zvyšuje prioritu snižování zadlužení
• Závěr

Výsledky Alimaku oddělují přínosy akvizice od organické výkonnosti

Výsledky společnosti Alimak za třetí čtvrtletí roku 2026 ukázaly růst tržeb o 8 % na 1,783 miliardy SEK navzdory organickému poklesu o 2 %. Upravený EBITA vzrostl o 11 % z 287 milionů SEK na 318 milionů SEK a marže se zlepšila ze 17,3 % ve stejném období předchozího roku.

Společnost Pro-Bel, konsolidovaná od 16. července, přispěla ke čtvrtletní upravené marži EBITA 106 bazickými body. Bez této akvizice činila marže 16,8 %, což bylo méně než úroveň skupiny o rok dříve. Vykázané zlepšení proto neodráželo vyšší ziskovost stávajícího podnikání.

Hrubá marže se bez položek ovlivňujících srovnatelnost zvýšila o 250 bazických bodů, přičemž Pro-Bel přispěla 60 bazickými body. Organické zlepšení hrubé marže zaznamenaly všechny divize kromě stavebnictví. Základní zisk na akcii vzrostl z 1,25 SEK na 1,42 SEK.

Poptávka po službách sílí, zatímco marže ve stavebnictví klesají

Příjem objednávek v oblasti služeb dosáhl 788 milionů SEK, což představuje celkový nárůst o 32 % a organický růst o 24 %. Tržby ze služeb rostly pomaleji, když se zvýšily o 10 % na 730 milionů SEK, včetně organického růstu o 3 %. Tento rozdíl ukazuje, že nové zakázky přibývají rychleji, než se promítají do tržeb běžného období.

Marže EBITA ve stavebnictví klesla ze 13,3 % na 6,9 %. Generální ředitel Ole Kristian Jødahl přičítal tlak slabému prodeji zařízení, nepříznivému produktovému mixu a narušení provozu způsobenému organizačními změnami. Nízký objem výroby v továrnách představoval zvláštní problém, protože stejná nákladová základna podporuje také průmyslovou divizi a nebylo možné ji plně snížit.

Jødahl uvedl, že kniha objednávek podporuje vyšší budoucí tržby, zároveň však upozornil, že nedávný růst byl z velké části tažen nájemní činností skupiny, kde cenový tlak omezuje marže. Očekával, že nejhorší provozní neefektivita divize je již za ní, nenaznačil však, že by se ziskovost měla okamžitě obnovit.

Slabší základní poptávce čelila také divize Přístup na fasády, jejíž organické objednávky klesly o 8 %. Vedení popsalo záměrný odklon od projektů výškových budov, na něž silně doléhá cenový tlak, směrem k nižším a středně vysokým budovám a infrastruktuře. Organický růst tržeb zaznamenaly pouze divize Větrná energetika a Průmysl.

Program úspor má dosáhnout plného efektu ve 2. čtvrtletí 2027

Finanční ředitel Sylvain Grange uvedl, že program ročních úspor ve výši 80 milionů SEK zahrnuje čtyři z pěti divizí a skupinové funkce. Největším přispěvatelem bude stavebnictví, po něm divize Přístup na fasády.

Očekávané jednorázové náklady činí celkem přibližně 40 milionů SEK. Třetí čtvrtletí zahrnovalo náklady na restrukturalizaci ve výši 15 milionů SEK a většina zbývajících nákladů se očekává ve čtvrtém čtvrtletí roku 2026.

Vedení uvedlo, že opatření ke snížení nákladů ve stavebnictví byla z velké části dokončena a provozní náklady by měly začít klesat ve čtvrtém čtvrtletí. Plný přínos ročních úspor se očekává až ve druhém čtvrtletí roku 2027, což odděluje krátkodobé náklady na restrukturalizaci od pozdějších opakujících se úspor.

Financování Pro-Bel zvyšuje prioritu snižování zadlužení

Čistý dluh vzrostl z 2,6 miliardy SEK na konci druhého čtvrtletí na 3,8 miliardy SEK, především kvůli financování akvizice Pro-Bel. Vykázaný poměr čistého dluhu k EBITDA dosáhl 2,82násobku, respektive 2,60násobku při započtení zisku Pro-Bel za 12 měsíců.

Grange označil snižování zadlužení za hlavní prioritu alokace kapitálu a uvedl, že vedení očekává do konce roku pokles ukazatele zadlužení pod 2,5násobek, k čemuž má přispět konverze hotovosti. Jde však o cíl, nikoli o již dosažené snížení.

Provozní peněžní tok zůstal meziročně beze změny na úrovni 196 milionů SEK, a to i přes nárůst pracovního kapitálu o 57 milionů SEK. Vedení tento nárůst přičetlo mechanismům pracovního kapitálu souvisejícím s akvizicí a načasování tržeb, včetně silného září.

Závěr

Dalšími důležitými body budou očekávaný pokles provozních nákladů ve stavebnictví ve čtvrtém čtvrtletí a cíl vedení snížit zadlužení do konce roku. Širší program úspor má delší časový rámec a plný přínos se očekává od 2. čtvrtletí 2027.

Čtěte další zprávy

Další zprávy FinanceVelix

Prohlášení o vyloučení odpovědnosti

Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli individualizované finanční, investiční, právní nebo daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Uvedené skutečnosti vycházejí z materiálů dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si nezávisle ověřte a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti nebo službě nepředstavuje doporučení.