Očekává se, že ECB 29. října 2026 ponechá depozitní sazbu na úrovni 2,5 %. Investoři budou zároveň sledovat signály ohledně budoucího zvyšování sazeb, napětí na francouzském dluhopisovém trhu a budoucnosti prezidentky Christine Lagardeové.

Klíčové body

  • Trhy očekávají, že ECB po dvou zvýšeních od června ponechá sazby beze změny.
  • Investoři započítávají do cen zhruba další tři zvýšení, která by mohla depozitní sazbu posunout na 3,25 %.
  • Očekává se, že Lagardeová bude čelit otázkám ohledně spekulací, že by mohla odejít před koncem svého mandátu.

Rozhodnutí ECB o sazbách následuje po zářijovém zvýšení

Evropská centrální banka od června zvýšila úrokové sazby dvakrát. Tvůrci měnové politiky se snaží zabránit tomu, aby vyšší ceny ropy související s konfliktem v Íránu vedly k širšímu růstu inflace a mezd. Další zvýšení, a to již v prosinci, zůstává jednou z možností, nebylo však dosud rozhodnuto.

Ve svém zářijovém rozhodnutí o měnové politiceECB zvýšila všechny tři své klíčové sazby o 25 bazických bodů, čímž s účinností od 16. září zvýšila depozitní sazbu na 2,50 %. Banka uvedla, že bude rozhodovat na každém zasedání zvlášť a nezavazuje se k žádné konkrétní trajektorii sazeb.

Pracovníci ECB v září předpokládali, že celková inflace dosáhne v průměru 3,0 % v roce 2026 a 2,5 % v roce 2027, tedy více než 2% střednědobý cíl centrální banky.

Náklady na úvěry ve Francii komplikují výhled

Rostoucí výnosy státních dluhopisů, zejména ve vysoce zadlužené Francii, zvýšily tlak na financování domácností a podniků. Investoři mají také stále větší obavy ohledně veřejného dluhu a fiskálního výhledu Francie.

ECB má k dispozici nástroj na ochranu transmise, který může využít k potlačení neopodstatněných a neuspořádaných pohybů na trhu, jež vážně ohrožují transmisi měnové politiky v celé eurozóně. Tento nástroj zatím nebyl použit. Okamžitý zásah se neočekává, protože tvůrci měnové politiky posuzují, zda napětí zůstává omezené na Francii, nebo se šíří dál.

Budoucnost Lagardeové přitahuje pozornost

Očekává se, že Lagardeová bude na tiskové konferenci čelit otázkám ohledně spekulací, že by mohla odejít ještě před francouzskými prezidentskými volbami na jaře 2027. Do konce jejího mandátu v ECB zbývá přibližně rok; předčasný odchod nebyl potvrzen.

Další milník

ECB má zveřejnit své rozhodnutí 29. října ve 14:15 SEČ. Následovat bude tisková konference Lagardeové ve 14:45 SEČ.

Čtěte další zprávy

Další zprávy FinanceVelix

Upozornění

Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní či daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Uvedené skutečnosti vycházejí z informací dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si nezávisle ověřte a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti či službě nepředstavuje jejich doporučení.