TVL PancakeSwapu vzrostla za týden končící 21. října 2026 téměř o 19 % na přibližně 2,4 miliardy dolarů. Decentralizovaná burza současně zahájila hlasování o navrhované změně rozdělování obchodních poplatků a emisí tokenů CAKE. Návrh nazvaný The Flip by poskytovatelům likvidity přidělil větší podíl na poplatcích, změny však stále podléhají hlasování, které skončí 24. října.
Klíčové body
- Hodnota uzamčených aktiv vzrostla přibližně o 380 milionů dolarů, přičemž růst se soustředil do poolů V3.
- The Flip by zvýšil podíl poskytovatelů likvidity na poplatcích v poolech V3 a Infinity na 88 %, s výjimkami pro stávající pooly Infinity.
- Denní emise CAKE by postupně klesaly a nakonec dosáhly 7 000 tokenů oproti současným 22 500.
Obsah
- Kde se soustředil růst TVL PancakeSwapu
- Co by návrh změnil na poplatcích
- Nižší emise CAKE mají dopad na příjmy
- Nové pobídky prověří obchodní aktivita
- Závěr
Kde se soustředil růst TVL PancakeSwapu
Data DeFiLlama ukázala, že celková hodnota uzamčených aktiv vzrostla z přibližně 2,02 miliardy dolarů 14. října na 2,4 miliardy dolarů 21. října. Likvidita v poolech V3 se více než zdvojnásobila: z 336 milionů dolarů na přibližně 738 milionů dolarů.
Nárůst V3 zhruba o 402 milionů dolarů převýšil celkový přírůstek burzy ve výši 380 milionů dolarů, což znamená, že změny v ostatních oblastech tento růst částečně kompenzovaly. TVL odráží také změny tržních cen vložených aktiv, takže její nárůst nelze celý považovat za nové vklady.
Růst likvidity se časově shodoval s procesem správy protokolu; neprokazuje však, že nárůst způsobily navrhované změny. Nová struktura poplatků ještě nebyla zavedena.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Hlasování o správě protokolu | 21.–24. října 2026; v okamžiku zahájení hlasování ještě nebylo schválení jisté. |
| Začátek zavádění | Pokud bude návrh schválen, zavádění má začít v listopadu 2026. |
| Počáteční fáze emisí | 11 000 CAKE denně, zatímco jednotlivé blockchainy budou nové změny zavádět po dobu přibližně tří měsíců. |
| Podmínka pro konečnou úroveň emisí | 7 000 CAKE denně po dosažení cílového snížení nabídky o 20 % oproti úrovni z dubna 2025. |
Co by návrh změnil na poplatcích
Oficiální diskuse PancakeSwapu o návrhu The Flip stanoví 88% podíl poskytovatelů likvidity a 12% podíl protokolu pro pooly V3 a Infinity na 11 podporovaných blockchainech. Většina stávajících poolů v současnosti přiděluje poskytovatelům přibližně 66–68 % obchodních poplatků. Poolů V2 by se změna netýkala.
Podle navrhovaného rozdělení by si poskytovatelé ponechali 880 dolarů z každých 1 000 dolarů příslušných poplatků za swapy, oproti současným zhruba 660–680 dolarům. PancakeSwap odhaduje, že při uplatnění této struktury na objemy obchodování v roce 2025 by poskytovatelé získali na poplatcích přibližně o 62 milionů dolarů více. Jde o zpětný odhad, nikoli o prognózu výnosů.
U stávajících poolů Infinity platí samostatné omezení při zavádění: poplatky poskytovatelů jsou pevně stanoveny při vytvoření poolu. Snížení poplatku protokolu by u těchto poolů snížilo celkový poplatek za swap, místo aby zvýšilo platbu poskytovateli.
Vyšší podíl na poplatcích by mohl zvýšit atraktivitu poskytování likvidity, nezaručuje však vyšší výnosy pro jednotlivé poskytovatele. Další kapitál rozděluje příjmy z poplatků mezi větší objem likvidity, zatímco koncentrované pozice jsou nadále vystaveny rizikům spojeným s cenovým rozpětím a nestálou ztrátou.
Nižší emise CAKE mají dopad na příjmy
Návrh předložený k hlasování počítá s postupným snížením efektivních emisí CAKE. V počáteční fázi by emise klesly na 11 000 tokenů denně, zatímco jednotlivé blockchainy budou novou strukturu zavádět po dobu přibližně tří měsíců. Konečné snížení na 7 000 tokenů by následovalo po dosažení cílového snížení nabídky o 20 % oproti úrovni z dubna 2025.
Při konečné úrovni by emise byly přibližně o 69 % nižší než podle současného harmonogramu, což odpovídá zhruba o 5,66 milionu méně tokenů CAKE ročně. Zbývající denní emise by podporovaly Pantry, nový fond na rozvoj ekosystému.
Přidělení většího podílu poplatků poskytovatelům by protokolu ponechalo méně příjmů, což by mohlo omezit prostředky dostupné na zpětné odkupy a spalování CAKE. PancakeSwap uvádí, že část zbývajících poplatků protokolu, která nepochází ze stablecoinů, by nadále financovala zpětné odkupy, zatímco stávající mechanismus spalování poplatků V2 by zůstal beze změny.
Snížení emisí proto nelze zaměňovat za odpovídající zlepšení čisté deflace. Výsledek pro nabídku bude záviset na skutečných emisích, spalování financovaném z poplatků a obchodní aktivitě po zavedení změn.
Nové pobídky prověří obchodní aktivita
PancakeSwap zpracoval za sedm dní obchodní objem na BNB Chain v hodnotě přibližně 4,67 miliardy dolarů, tedy asi 71 % z celkových 6,54 miliardy dolarů v síti. Jeho podíl na uzamčené hodnotě BNB Chain činil přibližně 2,33 miliardy dolarů z celkových 5,84 miliardy dolarů.
Tato aktivita představuje významný základ pro navrhované změny poplatků. To, zda vyšší podíl přidělený poskytovatelům zlepší jejich výnosy, bude záviset na výši obchodních poplatků vzhledem k vloženému kapitálu, nikoli pouze na růstu TVL.
Závěr
Dalším potvrzeným milníkem je konec hlasování 24. října. Pokud bude návrh schválen, zavádění má začít v listopadu; následný vývoj obchodních poplatků, úrovně likvidity a spalování CAKE ukáže, jak revidované pobídky ovlivní poskytovatele a nabídku tokenů.
Další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli personalizované finanční, investiční, právní či daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice s sebou nesou riziko ztráty. Fakta vycházejí z materiálů dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si ověřte nezávisle a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti či službě neznamená doporučení.
