Zisk společnosti Waste Connections ve třetím čtvrtletí 2026 vzrostl, protože vyšší ceny a zlepšující se aktivita na skládkách pomohly vyrovnat rostoucí náklady na naftu. Společnost poskytující služby v oblasti odpadového hospodářství ve výsledcích zveřejněných 21. října vykázala tržby ve výši 2,638 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 7,3 %, a již podruhé v roce 2026 zvýšila celoroční výhled tržeb a upraveného zisku.
Hlavní body
- Upravený EBITDA vzrostl o 7,9 % na 895,8 milionu dolarů navzdory negativnímu dopadu paliv ve výši přibližně 30 bazických bodů na marže.
- Objem odpadu ukládaného na skládky se zvýšil, celkový objem jednotek tuhého odpadu však zůstal pod úrovní předchozího roku.
- Vedení zvýšilo celoroční výhled a představenstvo schválilo zvýšení čtvrtletní dividendy o 10 %.
Obsah
- Zisk společnosti Waste Connections roste rychleji než tržby
- Vyšší ceny vyvažují slabší objemy svozu
- Vyšší celoroční cíle jsou spojeny s jasnými předpoklady
- Dividendy a zpětné odkupy akcií doprovází selektivní akvizice
- Závěr
Zisk společnosti Waste Connections roste rychleji než tržby
Společnost Waste Connections ve svém oznámení výsledků za třetí čtvrtletí vykázala čistý zisk ve výši 359,2 milionu dolarů, tedy 1,43 dolaru na zředěnou akcii, oproti 286,3 milionu dolarů, tedy 1,11 dolaru na akcii, o rok dříve. Upravený zředěný zisk vzrostl z 1,44 na 1,58 dolaru.
Upravený zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací neboli EBITDA dosáhl 895,8 milionu dolarů oproti 830,3 milionu dolarů ve čtvrtletí předchozího roku. Marže se zvýšila o 20 bazických bodů na 34,0 %. Vedení uvedlo, že základní rozšíření marže činilo 50 bazických bodů před dopadem vyšších nákladů na palivo.
Upravené ukazatele jsou ne-GAAP metriky, které primárně vylučují znehodnocení a položky související s akvizicemi. Srovnání vykázaného zisku bylo rovněž podpořeno nižšími náklady: čtvrtletí předchozího roku zahrnovalo 63,5 milionu dolarů, zejména v souvislosti s odpisy hodnoty, environmentálním závazkem a náklady souvisejícími s transakcemi.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Výhled čistého zisku na rok 2026 | Přibližně 1,18 miliardy dolarů |
| Výhled kapitálových výdajů na rok 2026 | Přibližně 1,25 miliardy dolarů |
| Výhled provozního peněžního toku na rok 2026 | 2,64–2,69 miliardy dolarů |
| Výhled upraveného volného peněžního toku na rok 2026 | 1,40–1,45 miliardy dolarů; ne-GAAP ukazatel |
Vyšší ceny vyvažují slabší objemy svozu
Ceny v klíčovém segmentu tuhého odpadu vzrostly o 5,5 %, zatímco výnos na stávající provozovnu se zvýšil o 4,3 %. Tyto ukazatele zachycují různé vlivy: klíčové ceny odrážejí zvýšení po odečtení jejich následného snížení, zatímco výnos na stávající provozovnu zohledňuje také odchod zákazníků, nové zakázky a skladbu služeb.
Objem jednotek tuhého odpadu meziročně klesl o 1,2 %, což představuje zlepšení o 70 bazických bodů oproti druhému čtvrtletí. Svozová činnost zůstala nevyrovnaná; počet svozů kontejnerů typu roll-off klesl přibližně o 2,5 %, sazba za jeden svoz však vzrostla o 5,5 %.
Aktivita v oblasti likvidace odpadu byla silnější. Objem odpadu ukládaného na skládky vzrostl o 3 %, včetně nárůstu o 7 % u zvláštních odpadů a o 5 % u stavebního a demoličního odpadu. U všech tří hlavních kategorií odpadu — komunálního, stavebního a demoličního a zvláštního — se meziročně zvýšil objem poprvé za dva roky.
K výsledkům přispěly také podnikatelské aktivity navázané na komodity. Tržby z recyklace vzrostly přibližně o 12 %, k čemuž přispěly vyšší ceny staré vlnité lepenky, zatímco tržby z prodeje skládkového plynu se zvýšily o 35 % díky novým zařízením na výrobu obnovitelného zemního plynu a vyšším hodnotám kreditů za obnovitelná paliva. Tyto přírůstky pomohly rozšířit růst nad rámec cen svozu.
Vyšší celoroční cíle jsou spojeny s jasnými předpoklady
Waste Connections nyní očekává v roce 2026 tržby přibližně 10,09 miliardy dolarů a upravený EBITDA ve výši 3,345 miliardy dolarů. Výhled předpokládá, že nedojde ke změně současného ekonomického prostředí ani základních ekonomických trendů, a nezahrnuje další akvizice, které mohou být během roku dokončeny.
Upravený volný peněžní tok od začátku roku činil přibližně 1,09 miliardy dolarů. Roční cíle vedení pro peněžní tok a výdaje představují samostatné měřítko vedle upraveného provozního zisku.
Rámcový výhled na rok 2027 je stále předběžný
Vedení na konferenčním hovoru k výsledkům 22. října představilo předběžná očekávání růstu tržeb v roce 2027 ve středním až vyšším jednociferném pásmu, normalizovaného rozšíření upravené EBITDA marže a dvouciferného růstu upraveného volného peněžního toku na akcii.
Vedení označilo 20–40 bazických bodů bez vlivu paliv za odpovídající rozpětí základního rozšíření marže. Nadále považovalo palivo za potenciální překážku, místo aby předpokládalo normalizaci nákladů na naftu. Tento rámcový výhled nezahrnoval dodatečné přínosy hlavních iniciativ společnosti v oblasti umělé inteligence.
Dividendy a zpětné odkupy akcií doprovází selektivní akvizice
Představenstvo schválilo zvýšení pravidelné čtvrtletní hotovostní dividendy o 10 %, což je 16. po sobě jdoucí dvouciferné roční zvýšení společnosti. Waste Connections rovněž oznámila zpětné odkupy akcií od začátku roku v objemu přesahujícím 1 miliardu dolarů, což odpovídá 2,5 % akcií v oběhu.
Dokončené akvizice představovaly přibližně 130 milionů dolarů anualizovaných tržeb, včetně dvou svozových franšíz na západním pobřeží, jejichž akvizice byla dokončena ve třetím čtvrtletí. Tento údaj popisuje roční základnu tržeb nabytých podniků, nikoli kupní cenu nebo tržby již zaúčtované.
Generální ředitel Ronald Mittelstaedt uvedl, že pomalejší tempo akvizic odráží nákupní disciplínu, nikoli odklon od akvizic ve prospěch zpětných odkupů akcií. Vedení vykázalo pákový poměr dluhu k upravenému EBITDA přibližně 2,75násobný a likviditu přesahující 1 miliardu dolarů.
Závěr
Zbývající čtvrté čtvrtletí rozhodne o splnění zvýšených cílů na rok 2026. Ceny, aktivita na skládkách a náklady na palivo zůstávají klíčovými provozními ukazateli, které je třeba sledovat, zatímco rámcový výhled vedení na rok 2027 je předběžný, nikoli konečný celoroční výhled.
Čtěte další zprávy
Upozornění
Tento článek FinanceVelix poskytuje obecné informace, nikoli individuální finanční, investiční, právní nebo daňové poradenství. Tržní ceny, úrokové sazby a ekonomické podmínky se mohou měnit; investice jsou spojeny s rizikem ztráty. Fakta vycházejí z informací dostupných v době zveřejnění a mohou se změnit. Důležité informace si nezávisle ověřte a v případě potřeby se obraťte na kvalifikovaného odborníka. Zmínka o aktivu, společnosti nebo službě nepředstavuje doporučení.
