Gapwaves’ regnskab for tredje kvartal 2026 viste, at den stigende antenneproduktion endnu ikke har opvejet faldende indtægter fra projekter og udstyr. Nettoomsætningen faldt 55,6 % til SEK 9 millioner fra SEK 20,4 millioner året før, selv om den kvartalsvise antenneproduktion steg med omkring en tredjedel. Resultaterne, der blev offentliggjort den 22. oktober og drøftet den 23. oktober, beskrev også stærkere efterspørgsel fra Valeo, yderligere kapacitetsudvidelse og en foreslået kapitaludvidelse.
Vigtige konklusioner
- De større antennevolumener har endnu ikke erstattet de tabte indtægter fra projekter og produktionsudstyr.
- Efterspørgslen fra Valeo driver kapacitetsudvidelsen, mens produktion for Desay SV er planlagt til Q1 2027.
- Tab og omkostninger ved opskalering fortsætter, mens Gapwaves søger finansiering og udvikler anvendelser mod droner.
Indholdsfortegnelse
- Gapwaves’ regnskab viser kløften mellem volumen og omsætning
- Efterspørgslen fra Valeo driver den næste kapacitetsudvidelse
- Større produktion baner endnu ikke vejen for overskud
- Finansieringsplaner ledsager Sensrad-exit
- Konklusion
Gapwaves’ regnskab viser kløften mellem volumen og omsætning
Gapwaves’ delårsresultat for tredje kvartal viser en virksomhed i overgang til serieproduktion. Produktsalget blev dens største omsætningskilde, men væksten heri erstattede ikke fuldt ud salget af udstyr og de højere indtægter fra udviklingsprojekter, der indgik i kvartalet året før.
Produktionen med Gapwaves-teknologi steg til 1,6 millioner antenner i Q3 fra 1,2 millioner i Q2. Produktionen fra årets begyndelse til dato nåede 3,6 millioner, hovedsageligt gennem HELLAs licenserede produktion og Valeos produktionsprogram i Kina. Ledelsen forventer, at der vil blive produceret mere end 4,5 millioner antenner i løbet af 2026.
Justeret EBITDA, som udelukker resultater fra associerede selskaber, blev forbedret til et tab på SEK 14,2 millioner fra et tab på SEK 15,3 millioner. Den rapporterede EBITDA blev dog forværret, hvilket understreger forskellen mellem det justerede driftsmål og det bredere finansielle resultat.
| Post | Oplysninger |
|---|---|
| Rapporteret EBITDA for Q3 | Tab på SEK 19,5 millioner mod et tab på SEK 17,7 millioner året før. |
| Nettoresultat for Q3 | Tab på SEK 38,8 millioner mod et tab på SEK 19,1 millioner. |
| Likvider ved kvartalets udgang | SEK 47,0 millioner mod SEK 28,0 millioner året før. |
| Nettoomsætning januar–september | SEK 40,9 millioner, et fald på 39,1 % fra SEK 67,2 millioner. |
Efterspørgslen fra Valeo driver den næste kapacitetsudvidelse
Gapwaves oplyste, at virksomheden forventer at levere næsten dobbelt så mange antenner til Valeo i 2026 som oprindeligt planlagt. Virksomheden er også begyndt at udvikle antenner til Valeos radarsensorer af næste generation, hvilket udvider samarbejdet ud over de nuværende produkter.
Yderligere produktionsudstyr bestilt af Frencken forventes at blive taget i brug ved udgangen af 2027, så større volumener kan produceres fra 2028. Ledelsen beskrev tilføjelsen som en årlig kapacitet på cirka 3,5 millioner antenner inden for en eksisterende produktionslinje til store volumener, der i sidste ende er designet til at nå omkring 10 millioner enheder om året – ikke en separat, ny linje.
En leveringsaftale med Desay SV tilføjer et kundeprogram mere. Gapwaves-antenner vil blive integreret i radarprodukter til en global asiatisk bilproducent, og produktionsstart er planlagt til første kvartal 2027.
Større produktion baner endnu ikke vejen for overskud
Finansdirektør Niels Muskar sagde, at produktionsudbyttet fortsat lå under det krævede niveau under opskaleringen, mens kassationer og nedskrivninger af lagerbeholdningen belastede bruttoavancen. Gapwaves arbejder på at reducere produktomkostningerne og forbedre udbyttet.
Muskar ville ikke sige, om en årlig produktion på 10 millioner antenner ville gøre virksomheden rentabel på driftsniveau, da der var for mange variabler. CEO Jonas Ehinger sagde, at dette volumen ville være et vigtigt bidrag, men at der også ville være behov for andre produkter.
Ledelsen arbejder med radarsøgere til anti-drone-systemer som et muligt supplement med højere marginer til bilantenner. Ehinger beskrev udsigterne som lavere volumener, men betydeligt højere priser og marginer. Han forventede indledende prototypekontrakter inden for relativt kort tid og mulig levering inden for et år; disse forventninger er ikke gennemførte kommercielle ordrer.
Finansieringsplaner ledsager Sensrad-exit
Gapwaves foreslog en fortegningsemission på over SEK 60 millioner for at understøtte ekspansionen. Finansieringen er fortsat en foreslået transaktion og ikke gennemført finansiering, og den kan udvande aktionærer, der ikke deltager.
Virksomheden overdrog også sin ejerandel på 30 % i Sensrad til hovedaktionæren Qamcom den 22. oktober for SEK 1, efter at have nedskrevet aktierne og udestående aktionærlån fuldt ud. Gapwaves henviste til et svagere salg end forventet og øget konkurrence og oplyste, at virksomheden ikke ville tilføre yderligere kapital.
Overdragelsen bevarer en betinget mulighed for tilbagebetaling: Hvis Qamcom sælger alle eller en del af Sensrads aktier eller aktiver inden den 31. december 2028, har Gapwaves ret til 30 % af det vederlag, Qamcom modtager. Det bevarer en mulighed for at få noget tilbage uden at forpligte sig til yderligere finansiering.
Konklusion
Den næste planlagte milepæl hos en kunde er Desay SV’s planlagte produktionsstart i Q1 2027. Indtil da vil Gapwaves’ regnskab afhænge af, hvor hurtigt stigende bilrelaterede volumener omsættes til produktindtægter og bedre produktionsudbytte, mens den foreslåede fortegningsemission fortsat er et finansieringstiltag, der bør følges.
Læs flere nyheder
Flere nyheder fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne artikel fra FinanceVelix indeholder generel information og udgør ikke personlig finansiel rådgivning, investeringsrådgivning, juridisk rådgivning eller skatterådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på offentliggørelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér selv vigtige oplysninger, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
