Bank Indonesias politiske beslutningstagere forsvarede centralbankens kombination af uændrede styringsrenter, en højere rente på indlånsfaciliteten og planlagte nedsættelser af reservekravene den 23. oktober 2026. De sagde, at tiltagene skulle forbedre, hvordan pengepolitikken når ud i den bredere økonomi, efter at økonomer havde stillet spørgsmålstegn ved, om pakken sendte modstridende signaler.
Vigtigste punkter
- Den højere rente på indlånsfaciliteten genetablerer en symmetrisk korridor omkring den uændrede styringsrente på 5,75 %.
- De planlagte ændringer af reservekravene ventes at tilføre banksystemet omkring 90 billioner rupiah.
- Embedsmændene ønsker, at bankerne foretrækker instrumenter med kortere løbetid frem for at placere overskydende midler i centralbankværdipapirer.
Indholdsfortegnelse
- Bank Indonesias politiske ændringer tjener forskellige formål
- Nedsættelser af reservekravene skal øge likviditeten, ikke sænke styringsrenten
- Instrumenter med kortere løbetid og økonomernes revurdering
- Konklusion
Bank Indonesias politiske ændringer tjener forskellige formål
Bank Indonesias pengepolitiske beslutning i oktober fastholdt BI-renten på 5,75 % og udlånsfacilitetens rente på 6,50 %, mens renten på indlånsfaciliteten blev hævet til 5,00 %. Mødet den 20.-21. oktober godkendte også en gradvis nedsættelse af reservekravene og stærkere incitamenter til valutasikring.
Firman Mochtar, centralbankens chef for økonomisk og monetær politik, sagde den 23. oktober, at forhøjelsen af indlånsrenten bragte de pengepolitiske operationer på linje med styringsrenten. Begge facilitetsrenter ligger nu 75 basispoint fra BI-renten, hvilket genetablerer symmetri i rentekorridoren.
Tidligere lå renten på indlånsfaciliteten 100 basispoint under styringsrenten. Firman forbandt dette større spænd med statslige indskud i kommercielle banker, som havde øget likviditeten i banksystemet. Nogle af disse midler blev efterfølgende trukket ud efter et skifte i ledelsen af finansministeriet.
Forskellen handler om prisen på kortfristede penge og mængden af likviditet, der er til rådighed for bankerne. En justering af korridoren samtidig med en nedsættelse af reservekravene betyder ikke nødvendigvis, at centralbanken forsøger at bevæge styringsrenten i modsatte retninger.
| Element | Detaljer |
|---|---|
| Konventionelle bankers reserver | Planlagt reduceret fra 9 % til 8 % den 1. november 2026 og derefter til 7 % den 1. december. |
| Reserver for shariabanker og forretningsenheder | Planlagt reduceret fra 7,5 % til 6,5 % den 1. november 2026 og derefter til 5,5 % den 1. december. |
| Politik for likviditetsincitamenter | KLM-godtgørelsen reduceres fra 6 % til 5 % med virkning fra den 1. december 2026. |
| Seks måneders DNDF-valutasikring | Præmienedsættelsen øges fra 25 % til 40 % for støtteberettiget underliggende udenlandsk finansiering. |
| Tolv måneders DNDF-valutasikring | Præmienedsættelsen øges fra 30 % til 45 % for støtteberettiget underliggende udenlandsk finansiering. |
Nedsættelser af reservekravene skal øge likviditeten, ikke sænke styringsrenten
Bank Indonesia planlægger samlede nedsættelser af reservekravene på 200 basispoint inden december. Sammen med ændringer af ordningen for likviditetsincitamenter ventes tiltagene at bringe den effektive reservekvote ned på omkring 2 %, cirka ét procentpoint under det tidligere niveau.
Centralbanken anslår, at ændringerne vil tilføre banksystemet omkring 90 billioner rupiah eller 4,98 mia. dollar. Firman sagde, at den ekstra likviditet var afstemt, så den fortsat ville være i overensstemmelse med styringsrenten og den økonomiske aktivitet.
Den annoncerede nedsættelse af reservekravene og det mindre fald i den effektive reservekvote afspejler den ledsagende justering af likviditetsincitamenterne. Den offentliggjorte tidsplan adskiller også ændringerne af reservekravene fra de øgede rabatter på valutasikring, der skal tilskynde til udenlandsk finansiering.
Instrumenter med kortere løbetid og økonomernes revurdering
Erwin Gunawan Hutapea, Bank Indonesias chef for pengepolitisk forvaltning, sagde, at embedsmændene ønskede, at kommercielle banker skulle foretrække instrumenter med kortere løbetid frem for at placere overskydende midler i centralbankens værdipapirer denomineret i rupiah, kendt som SRBI.
Bank Indonesia havde tidligere hævet SRBI-renterne for at tiltrække udenlandsk kapital. Erwin sagde, at den udestående mængde var faldet fra 1.096 billioner rupiah i juli til under 950 billioner rupiah.
Økonomer hos Bank of America beskrev indledningsvis pakken som en kombination af at fastholde, hæve og sænke renterne. Senere sagde de, at den så mindre selvmodsigende ud end først antaget, og argumenterede for, at nedsættelser af reservekravene ikke nødvendigvis mindskede Bank Indonesias vilje til at hæve styringsrenten, hvis de økonomiske forhold krævede det.
Konklusion
Det næste planlagte skridt er den første nedsættelse af reservekravene den 1. november, efterfulgt af en anden nedsættelse og reviderede likviditetsincitamenter den 1. december. Disse ændringer gennemfører pakkens likviditetsdel, mens styringsrenten forbliver uændret.
Læs flere nyheder
Flere nyheder fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikel indeholder generel information og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér selv vigtige oplysninger, og søg råd hos en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
