Studsviks indtjening i tredje kvartal 2026 viste vækst inden for alle tre forretningsområder, men også et lavere rapporteret driftsresultat og negativt frit cash flow. Resultaterne, der blev omtalt den 23. oktober, viste en nettoomsætning på SEK 227,4 millioner, en stigning på 10,7 % i lokal valuta, mens driftsresultatet faldt til SEK 7,2 millioner fra SEK 13,2 millioner året før.
Vigtige pointer
- Det kvartalsvise driftsresultat var stort set uændret, når man ser bort fra en fordel på SEK 6 millioner året før.
- ScandPower leverede stærk salgsvækst, mens afviklingstjenester mere end fordoblede driftsresultatet.
- Pengestrømme ud af virksomheden som følge af arbejdskapitalen belastede likviditetsgenereringen; det forventes ikke, at brændselaftalen i Norge bidrager væsentligt i 2026 eller 2027.
Indholdsfortegnelse
- Studsviks indtjening adskiller salgsvækst fra rapporteret resultat
- Vækst i ScandPower og servicemarginaler fører an blandt forretningsområderne
- Kundeforskud forklarer en stor del af pengestrømsudstrømningen
- Aftalen i Norge giver langsigtet arbejde, ikke øjeblikkelig indtjening
- Konklusion
Studsviks indtjening adskiller salgsvækst fra rapporteret resultat
Studsviks forretningsopdatering for Q3 2026 fremhævede en salgsvækst på 10,7 % i lokal valuta samt milepæle på tværs af virksomhedens aktiviteter. I årets første ni måneder nåede nettoomsætningen SEK 700,8 millioner, svarende til en vækst på 7,9 % i lokal valuta og dermed over selskabets finansielle mål på 6 %.
Driftsmarginen i kvartalet var 3,2 %. Driftsresultatet året før omfattede imidlertid en engangsfordel på SEK 6 millioner. Når der ses bort fra denne fordel, var driftsresultatet på niveau med tredje kvartal 2025, så det rapporterede fald giver et andet billede end den underliggende sammenligning.
| Post | Oplysninger |
|---|---|
| Afvikling og strålingsbeskyttelse | Salg i Q3: SEK 92,8 millioner; driftsresultat: SEK 9,2 millioner mod SEK 4,4 millioner året før. |
| Brændselsmaterialer og affaldsteknologi | Salg i Q3: SEK 83,1 millioner mod SEK 79,5 millioner; driftsresultat: SEK 4,4 millioner. |
| ScandPower | Salg i Q3: SEK 54,8 millioner mod SEK 38,7 millioner; driftsresultat: SEK 9,2 millioner mod SEK 7,8 millioner. |
Vækst i ScandPower og servicemarginaler fører an blandt forretningsområderne
ScandPowers salg i lokal valuta steg 42,3 %, understøttet af softwareleverancer og nye kundeaftaler. BlackStar Tech tegnede sig for næsten 20 % af divisionens salg, men administrerende direktør Karl Thedeen advarede mod at fremskrive denne andel: Leverancerne af hardware kan variere betydeligt fra kvartal til kvartal.
Afvikling og strålingsbeskyttelse nød godt af efterspørgsel, projektmiks og effektivitetsforbedringer. Driftsmarginen nåede 9,9 %. Brændselsmaterialer og affaldsteknologi havde højere salg, men et lidt lavere driftsresultat, hvilket afspejlede sæsonudsving og et mindre gunstigt produktmiks.
ScandPowers stærke kvartal stod også i kontrast til resultatet for årets første ni måneder. Driftsresultatet for perioden faldt til SEK 12,4 millioner fra SEK 21,4 millioner, idet året før havde nydt godt af engangsgevinsten og valutakursgevinster. Ledelsen oplyste, at udgifterne til produktudvikling ville fortsætte, men kvantificerede dem ikke.
Kundeforskud forklarer en stor del af pengestrømsudstrømningen
Det frie cash flow i tredje kvartal var negativt med SEK 35,3 millioner. Pengestrømmen fra driften før ændringer i arbejdskapitalen var positiv med SEK 16,4 millioner, men arbejdskapitalen bandt SEK 41,5 millioner, da kundeforskuddene faldt i takt med, at forudbetalte projekter skred frem.
Forskellen er vigtig, fordi kontanter modtaget før levering af et projekt kan understøtte én periode og derefter blive modsvaret, efterhånden som arbejdet skrider frem. Tilgodehavender fra salg var også næsten SEK 19 millioner højere end året før; ledelsen forventede, at indbetalingerne ville bidrage positivt i de følgende måneder, men det var fortsat en forventning og ikke allerede modtagne kontanter.
I årets første ni måneder var det frie cash flow negativt med SEK 107,3 millioner, inklusive SEK 34,1 millioner til KNXT-opkøbet. Investeringerne i tredje kvartal udgjorde i alt SEK 10,1 millioner og omfattede investeringer på anlæggene samt mindre investeringer i opkøb.
Aftalen i Norge giver langsigtet arbejde, ikke øjeblikkelig indtjening
Aftalen med Norges NND løber frem til 2055 og omfatter et fast årligt honorar. Thedeen beskrev den som en forpligtet omsætning snarere end en rammeaftale, men sagde, at den ikke ville påvirke omsætningen eller resultatet væsentligt i 2026 eller 2027.
En forundersøgelse i 2027 skal fastlægge projektet i detaljer. Ledelsen pegede på en afgørelse i det norske parlament, der forventes i december 2026 om en returgaranti, som et afgørende skridt for at muliggøre svensk tilladelsesarbejde i forbindelse med import af brændsel.
Thedeen forventer, at mængderne bliver væsentlige omkring 2029–2031, med et vedvarende højt aktivitetsniveau omtrent fra 2030 til 2045, efterfulgt af omkring et årti med fokus på mellemlagring. Disse tidspunkter er ledelsens forventninger, ikke aktuelle bidrag til indtjeningen.
Konklusion
Fjerde kvartal vil vise, om Studsvik omsætter det stærkere salg og ordrebogen i FMWT til overskud og indbetalinger. Ledelsen forventer et sæsonmæssigt stærkt kvartal for softwareforretningen, men afstod fra at forudsige FMWT's resultat for hele året; den næste identificerede milepæl for projektet i Norge er parlamentsafgørelsen, der forventes i december 2026.
Læs flere nyheder
Flere nyheder fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikel indeholder generelle oplysninger og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér selv vigtige oplysninger, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson, når det er nødvendigt. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
