BHG’s indtjening blev forbedret i tredje kvartal 2026, hvor det justerede driftsresultat steg 32 % til SEK 122 millioner, mens salget steg 11,7 % til SEK 2,9 milliarder. Resultaterne, der blev offentliggjort den 23. oktober, viste vækst i alle tre forretningssegmenter og lavere gearing, selv om valutabevægelser og leveringsomkostninger fortsat pressede marginerne.
Vigtigste pointer
- Det organiske salg voksede 9,3 %, hvilket markerede otte kvartaler i træk med positiv organisk vækst.
- Den justerede driftsmargin steg til 4,2 % trods pres fra valuta, fragt og omkostninger til levering på sidste led.
- Pengestrømmen fra driften steg til SEK 92 millioner, mens gearingen faldt til 2,1 gange fra 3,4 gange året før.
Indholdsfortegnelse
- BHG’s indtjening får medvind, fordi salget vokser hurtigere end omkostningerne
- Value Home fører an i væksten, mens alle segmenter forbedres
- Pengestrømmene forbedres før den sæsonbestemte efterspørgsel efter lagerbeholdning
- Valutapres og tidspunktet for platformsskiftet er fortsat opmærksomhedspunkter
- Konklusion
BHG’s indtjening får medvind, fordi salget vokser hurtigere end omkostningerne
Det justerede resultat før renter og skat steg med næsten SEK 30 millioner i forhold til året før. Den justerede EBIT-margin steg 0,7 procentpoint til 4,2 %, hvilket forlængede BHG’s fremgang i lønsomheden målt på årsbasis til 12 kvartaler i træk.
Salget voksede hurtigere end omkostningsbasen. Salget over de rullende 12 måneder var steget 12,5 % siden fjerde kvartal 2024, mens organisationsomkostningerne steg 1,7 %. Denne forskel hjalp virksomheden med at omsætte højere omsætning til hurtigere vækst i driftsresultatet.
Administrerende direktør Gustaf Ohrn beskrev en begrænset vækst i organisationsomkostningerne som en langsigtet ambition, understøttet af effektivitetsværktøjer, herunder kunstig intelligens. Han advarede om, at udviklingen vil variere fra kvartal til kvartal; den seneste vækstrate for omkostningerne var ikke en fast prognose.
BHG’s rapporteringsplan for juli–september 2026 fastsatte offentliggørelsen til den 23. oktober kl. 07:00 CEST og et engelsksproget telefonmøde og webcast til kl. 10:00 CEST.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Value Home | Salget voksede 20,5 %; justeret EBIT-margin på 6,0 %. |
| Premium Living | Tocifret salgsvækst; den justerede EBIT-margin steg til 3,8 % fra 2,2 %. |
| Home Improvement | Organisk salgsvækst på 3,9 % mod 14,1 % året før; justeret EBIT-margin på 4,6 %. |
Value Home fører an i væksten, mens alle segmenter forbedres
Alle tre segmenter bidrog til højere salg og forbedret indtjening. Value Home leverede årets stærkeste salgsvækst, understøttet af efterspørgsel efter møbler, mens Premium Living noterede den største forbedring af marginen.
Alle større geografiske markeder voksede. Østeuropa og Norge klarede sig særligt godt, mens Sverige, det største marked, voksede 4 %. Ledelsen sagde, at Sverige stod over for vanskelige sammenligningstal og mindre støtte fra skattefradrag for renovering. Finland var fortsat det vanskeligste marked, men oplevede stadig vækst.
Pengestrømmene forbedres før den sæsonbestemte efterspørgsel efter lagerbeholdning
Pengestrømmen fra driften i kvartalet steg til SEK 92 millioner fra SEK 52 millioner året før, hvilket bragte det samlede beløb for årets første ni måneder op på SEK 380 millioner. Arbejdskapitalen havde en negativ effekt på SEK 150 millioner, omtrent på niveau med året før, da lagerbeholdningen blev opbygget til november måneds Black Month-kampagner.
Likviderne udgjorde SEK 454 millioner ved udgangen af september mod SEK 301 millioner ved starten af 2026. Nettogælden faldt til SEK 1,0 milliard fra SEK 1,2 milliarder året før, og uudnyttede kreditfaciliteter udgjorde i alt SEK 800 millioner.
Fremtidige betalinger i forbindelse med opkøb udgør fortsat en likviditetsforpligtelse. Finansdirektør Jesper Flemme sagde, at earnout-betalinger på SEK 204 millioner fortsat stod på balancen, hvoraf SEK 50 millioner forfalder i 2027.
Valutapres og tidspunktet for platformsskiftet er fortsat opmærksomhedspunkter
Koncernens produktmargin var stabil, men bruttomarginen faldt en smule, da valutaeffekter, fragt og højere omkostninger til levering på sidste led belastede resultatet. Stærkere produktmarginer i Home Improvement opvejede valutapresset i Value Home.
Flemme sagde, at den største valutaeffekt forventedes i andet kvartal 2027, hvor Value Homes sæson for havemøbler er koncentreret, og produkterne indkøbes fra Fjernøsten i amerikanske dollar. Ledelsen satte ikke tal på den forventede modvind fra fragtomkostninger i fjerde kvartal.
BHG udsatte også den resterende migrering af Finland til sin nordiske IT-platform for at beskytte de kommercielle aktiviteter i en vigtig salgsperiode. Ohrn sagde, at tidspunktet ville blive besluttet efter fjerde kvartal, og at implementeringen kunne ske enten før eller efter den vigtige salgsperiode midt i 2027.
Konklusion
BHG går ind i kampagneperioden i fjerde kvartal med stærkere pengestrømme og lavere gearing. Den næste operationelle prøve bliver novembersalgssæsonen, efterfulgt af ledelsens beslutning om, hvornår migreringen af den finske platform skal gennemføres.
Læs flere nyheder
Flere nyheder fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikel indeholder generel information og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på offentliggørelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér selv vigtige oplysninger, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
