NCAB's indtjening i tredje kvartal 2026 viste, at ordreindgangen steg 166 % til SEK 2,62 mia., langt mere end salget, da kunderne afgav ordrer på forhånd midt i materialemangel og stigende priser. Resultaterne, der blev offentliggjort den 23. oktober, viste et nettoomsætning på SEK 1,46 mia., en stigning på 54 %, hvor højere omsætning bidrog til at øge rentabiliteten trods pres på bruttomarginen.
Vigtigste punkter
- Fremrykkede ordrer og højere priser stod for det meste af stigningen i den organiske ordreindgang.
- Højere salg styrkede driftsrentabiliteten, selv om indkøbsomkostninger og valutaer tyngede marginerne.
- Ordreindgangen overstiger de aktuelle leverancer, men ledelsen forventer, at forsyningsbegrænsningerne fortsætter ind i 2027.
Indholdsfortegnelse
- NCAB's indtjening adskiller underliggende vækst fra fremrykkede indkøb
- Salgsfremgang øger rentabiliteten trods indkøbspres
- Leveringstidspunktet strækker sig ind i 2027
- Australsk aftale udvider ekspansionsplanen
- Konklusion
NCAB's indtjening adskiller underliggende vækst fra fremrykkede indkøb
Kredsløbskortleverandørens meddelelse om delårsresultaterne for Q3 2026 viste en book-to-bill-ratio på 1,79, hvilket betyder, at ordreindgangen i kvartalet var væsentligt større end salget. Ordreindgangen i sammenlignelige enheder steg 155 % målt i både svenske kroner og amerikanske dollars.
Administrerende direktør Peter Kruk anslog, at fremrykkede ordrer bidrog med cirka 80 procentpoint af denne organiske stigning, mens højere priser bidrog med omkring 50 procentpoint. Forskellen er vigtig: Den markante stigning i ordreindgangen afspejler ikke en tilsvarende stigning i den underliggende efterspørgsel.
NCAB rapporterede dog stadig en positiv underliggende udvikling, understøttet af industriel automatisering, forsvar og energiinfrastruktur til datacentre. Salget i sammenlignelige enheder steg 45 % målt i amerikanske dollars, og salget voksede i alle segmenter.
Under drøftelsen af indtjeningen sagde ledelsen, at den usædvanligt stærke fremrykning af ordrer kunne fortsætte i flere måneder eller kvartaler, før den aftog. Det kan reducere den rapporterede ordreindgang, når kunderne er færdige med at afgive ordrer på forhånd, selv hvis den underliggende forretning fortsat er sund.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Q3-EBITA | SEK 210,8 mio. mod SEK 110,1 mio. året før |
| Q3-EBITA-margin | 14,4 % mod 11,6 % |
| Q3-driftslikviditet | SEK 176,8 mio. mod SEK 118,3 mio. |
| Q3-resultat efter skat | SEK 129,8 mio. mod SEK 60,9 mio. |
| Q3-resultat pr. aktie | SEK 0,69 før og efter udvanding mod SEK 0,33 |
Salgsfremgang øger rentabiliteten trods indkøbspres
Omsætningsvæksten øgede produktiviteten og fordelte de faste omkostninger over et større salgsgrundlag, så EBITA steg hurtigere end salget. Bruttomarginen faldt dog til 34,8 % fra 35,2 %, fordi NCAB endnu ikke fuldt ud havde overvæltet de højere indkøbsomkostninger på kunderne.
Valutakursbevægelser reducerede EBITA for kvartalet med SEK 8 mio. og marginen med cirka 0,5 procentpoint. Ledelsen sagde, at målet fortsat var at fastholde bruttomarginen inden for intervallet 35 %–36 %, ikke at garantere et sådant niveau i fjerde kvartal.
Driftslikviditeten blev forbedret år for år. Ifølge selskabets resultatmeddelelse var arbejdskapitalen stabil sammenlignet med det foregående kvartal trods det væsentligt højere aktivitetsniveau.
Leveringstidspunktet strækker sig ind i 2027
Resultatmeddelelsen oplyste, at forsyningssituationen ikke forventedes at blive bedre før tidligst sidst i 2027. Investeringer i datacentre og bredere industriel vækst har øget konkurrencen om materialer, forlænget leveringstiderne og fået kunderne til at fremrykke ordrer.
Under drøftelsen af indtjeningen angav ledelsen de gennemsnitlige leveringstider til cirka to kvartaler, selv om nogle hasteordrer leveres inden for samme kvartal. Det kortere leveringsvindue i december kan også forskyde forsendelser til januar, så tidspunktet for væksten i ordreindgangen ikke falder sammen med indregningen af omsætningen.
Finansdirektøren sagde, at store nordamerikanske ordrer relateret til datacentre oversteg SEK 200 mio., og at leveringerne hovedsageligt var planlagt til 2027. Kruk præciserede, at ordrerne vedrørte elektrisk infrastruktur og ikke specifikt datacenterprodukter.
Ledelsen sagde, at den ikke så tegn på, at kunder afgav dobbeltordrer hos konkurrerende leverandører. Den beskrev produkterne som kundetilpassede løsninger og ordrerne som bindende, samtidig med at den anerkendte, at nogle kunder muligvis opbyggede lagre.
Australsk aftale udvider ekspansionsplanen
NCAB underskrev den 16. september en aftale om at købe forretningen i IMP Electronics Solutions i Adelaide, Australien. Meddelelsen beskrev aftalen som et skridt mod at udvide de lokale aktiviteter til nye markeder; den fastslog ikke, at transaktionen var gennemført.
Board Shark PCB, som blev opkøbt i andet kvartal, bidrog positivt til salget i USA, ordreindgangen og EBITA i tredje kvartal.
Konklusion
De kommende leveringsperioder vil vise, hvordan den udvidede ordrebog omsættes til omsætning. Den afgørende forskel er fortsat mellem underliggende vækst og fremrykkede indkøb, idet store nordamerikanske infrastrukturordrer hovedsageligt er planlagt til 2027, mens genopretning af indkøbsomkostningerne fortsat er en prioritet for ledelsen.
Læs flere nyheder
Flere nyheder fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikel giver generel information og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på offentliggørelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og søg rådgivning hos en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
