FirstServices indtjening i tredje kvartal 2026 viste omsætningsvækst og et højere justeret overskud, men svagere rentabilitet inden for tagdækning pressede marginerne og det rapporterede resultat. Resultaterne, der blev offentliggjort den 22. oktober for kvartalet, der sluttede den 30. september, viste en omsætning på 1,53 mia. US$, en stigning på 6 %, mens den justerede indtjening pr. aktie steg 7 % til 1,89 $. GAAP-udvandet indtjening pr. aktie faldt til 0,99 $ fra 1,24 $.
Vigtigste pointer
- Vækst inden for boligadministration og genopretning bidrog til at opveje svagere aktivitet inden for tagdækning.
- Justeret EBITDA steg 3 %, langsommere end omsætningen, mens den konsoliderede margin blev indsnævret til 11,1 %.
- Omfattende aktietilbagekøb løftede gearingen, og ledelsen forventer et langsommere tempo i tilbagekøbene.
Indholdsfortegnelse
- FirstServices indtjening viser forskellen mellem justeret resultat og GAAP-resultat
- Fremgang inden for boliger står i kontrast til pres inden for tagdækning
- Aktietilbagekøb øger gearingen, mens pengestrømskonverteringen svækkes
- Forventningerne til fjerde kvartal er fortsat blandede
- Konklusion
FirstServices indtjening viser forskellen mellem justeret resultat og GAAP-resultat
FirstServices meddelelse om resultaterne for tredje kvartal 2026 viste en justeret EBITDA på 169,7 mio. $, sammenlignet med 164,8 mio. $ året før. Den organiske omsætningsvækst var 4 %, men den justerede EBITDA-margin faldt fra 11,4 % til 11,1 %, hvilket viser, at resultatvæksten ikke holdt trit med salget.
GAAP-driftsresultatet faldt til 107,4 mio. $ fra 115,6 mio. $. Forskellen er vigtig, fordi justeret EBITDA og justeret EPS udelukker poster, der indgår i det rapporterede resultat, herunder poster relateret til opkøb og aktiebaseret aflønning; justeret EPS udelukker også amortisering af immaterielle aktiver relateret til opkøb samt tillægget ved indløsning af ikke-kontrollerende ejerandele.
Alle finansielle beløb er angivet i amerikanske dollar. I årets første ni måneder steg omsætningen og den justerede EPS, selv om den justerede EBITDA-margin for året til dato faldt en smule til 10,2 % fra 10,3 %.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Omsætning for ni måneder | 4,298 mia. $, mod 4,114 mia. $ året før. |
| Justeret EBITDA for ni måneder | 437,1 mio. $, mod 425,2 mio. $. |
| Justeret EPS for ni måneder | 4,57 $, mod 4,39 $. |
| Kapitaludgifter | 28 mio. $ i 3. kvartal; 88 mio. $ år til dato; vejledning for hele året på cirka 125 mio. $. |
| Tilgængelig likviditet | Cirka 500 mio. $ i kontanter og uudnyttet kreditkapacitet. |
Fremgang inden for boliger står i kontrast til pres inden for tagdækning
FirstService Residential omsatte i kvartalet for 633,3 mio. $, en stigning på 5 %, udelukkende fra organisk vækst. Nye kontrakter og udvidede bemandingsydelser på kundernes lokaliteter understøttede salget, mens styring af lønomkostninger og effektivitetsforbedringer bidrog til, at justeret EBITDA steg 7 % til 71,3 mio. $.
FirstService Brands’ omsætning steg 7 % til 898,4 mio. $, herunder 3 % organisk vækst. Den justerede EBITDA var stort set uændret på 101,8 mio. $, og marginen faldt til 11,3 % fra 12,1 %. Lavere omsætning inden for tagdækning og et mere konkurrencepræget marked reducerede rentabiliteten.
Paul Davis og First OnSite, brands inden for genopretning, opnåede tilsammen en omsætningsvækst på 10 %, mens Century Fires omsætning steg med mere end 10 %. Omsætningen inden for tagdækning faldt 4 % på rapporteret basis og med en høj encifret procentsats organisk.
Administrerende direktør Scott Patterson og finansdirektør Jeremy Rakusin beskrev konkurrencen inden for tagdækning som særligt vanskelig i Florida. Rakusin sagde, at både lavere volumener og konkurrencedygtige priser bidrog til presset på marginerne, og at disse effekter var vanskelige at adskille.
Aktietilbagekøb øger gearingen, mens pengestrømskonverteringen svækkes
FirstService tilbagekøbte 2,2 millioner aktier for lidt over 300 mio. $ i kvartalet. Siden begyndelsen af andet kvartal udgjorde tilbagekøbene i alt 4,1 millioner aktier, svarende til cirka 9 % af de udestående aktier.
Nettogælden nåede cirka 1,4 mia. $, og nettogælden i forhold til EBITDA for de seneste 12 måneder steg til 2,4 gange fra 1,8 gange ved udgangen af juni. Rakusin sagde, at fremtidige tilbagekøb ville afhænge af genereringen af fri pengestrøm, aktiekursen og muligheder for opkøb frem for at fortsætte i det seneste tempo.
Pengestrøm fra driften før ændringer i driftskapital steg til 124,4 mio. $ fra 117,2 mio. $. Efter disse ændringer faldt pengestrømmen fra driften til 84,2 mio. $ fra 126,4 mio. $. Denne forskel gør behovet for driftskapital vigtigt ved vurderingen af den pengestrøm, der er til rådighed til aktietilbagekøb og opkøb.
Forventningerne til fjerde kvartal er fortsat blandede
Ledelsen fastholdt sine resultatmål for hele året, herunder en vækst i justeret EBITDA på et lavt til midterste encifret niveau og en margin, der stort set svarer til året før. Dette er fortsat forventninger og ikke realiserede resultater.
Rakusin forventer, at marginerne i FirstService Brands bliver lidt lavere i fjerde kvartal trods vækst i EBITDA, primært fordi presset inden for tagdækning forventes at fortsætte. Omsætningen inden for boligservicebrands forventes samlet set at være uændret og falde med en lav encifret procentsats organisk.
Marginerne inden for boligområdet forventes at blive forbedret yderligere, understøttet af løbende driftsmæssige effektivitetsforbedringer og frasalget af en ikke-kerneforretning inden for vandmiljø, som typisk havde underskud i fjerde kvartal. Ledelsen sagde, at den ville give et mere udførligt udsyn for 2027 i februar.
Konklusion
Den næste prøve for FirstServices indtjening er, om forbedrede marginer inden for boligområdet og aktiviteten inden for genopretning kan opveje det fortsatte pres inden for tagdækning i fjerde kvartal. Ledelsens udsyn i februar forventes at give et klarere billede af 2027, mens fremtidige aktietilbagekøb vil blive afstemt efter pengestrømsgenerering og behovet for opkøb.
Læs flere nyheder
Flere nyheder fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikel indeholder generel information og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det tilgængelige materiale på offentliggørelsestidspunktet og kan ændre sig. Kontrollér selv vigtige oplysninger, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
