In den Vereinigten Staaten gehandelte brasilianische Aktien fielen am 26. Oktober 2026 stark, nachdem Präsident Luiz Inácio Lula da Silva eine Stichwahl gewonnen hatte, in der die Prognosemärkte seinen Rivalen deutlich vorne gesehen hatten. Der iShares MSCI Brazil ETF fiel um 22 %, während mehrere große brasilianische Unternehmen zweistellige Verluste verzeichneten.

Wichtige Erkenntnisse

  • Lula besiegte Flávio Bolsonaro in der Stichwahl am 25. Oktober mit 51,8 % zu 48,2 %.
  • In den USA gehandelte brasilianische Banken, Petrobras und Ambev fielen am Montag stark.
  • Kalshi und Polymarket hatten Bolsonaro nach der ersten Wahlrunde eine Siegeschance von mehr als 80 % zugeschrieben.

Brasilianische Aktien geben bei Banken und großen Unternehmen nach

Der Ausverkauf ging über den iShares MSCI Brazil ETF hinaus, der unter dem Tickersymbol EWZ gehandelt wird. Die in den USA gehandelten Aktien von Itaú Unibanco fielen um 20 %, während Banco Bradesco fast 30 % verlor.

Die Brauerei Ambev und der Ölproduzent Petrobras gaben jeweils um mehr als 15 % nach. Die gemeldeten Kursbewegungen folgten auf das Wahlergebnis; für sich genommen belegen sie nicht, welche Erwartungen an die Politik oder andere Faktoren die Anleger zum Verkauf veranlassten.

Lula gewinnt eine Stichwahl, in der die Märkte Bolsonaro vorne gesehen hatten

Lula erhielt 51,8 % der Stimmen, gegenüber 48,2 % für Flávio Bolsonaro, den Sohn des ehemaligen Präsidenten Jair Bolsonaro, laut dem Obersten Wahlgericht Brasiliens.

Die Kurse an den Prognosemärkten hatten in die entgegengesetzte Richtung gewiesen. Nach der ersten Wahlrunde am 4. Oktober räumten sowohl Kalshi als auch Polymarket Bolsonaro eine Siegeschance von mehr als 80 % ein. Lulas implizite Wahrscheinlichkeit auf Kalshi lag am 25. Oktober kurz nach 20:30 Uhr Eastern Time noch bei 21 %.

Politische Umfragen hatten dagegen in den Tagen vor der Stichwahl ein knappes Rennen gezeigt. Dieser Unterschied ist wichtig: Ein Marktpreis spiegelt die Einschätzung der Händler zu einem möglichen Ergebnis wider und ist keine Befragung von Wählern.

Was die Quoten an Prognosemärkten tatsächlich aussagen

Kalshis Erläuterung zu der Ermittlung von Kontraktpreisen beschreibt Wahrscheinlichkeiten als vom Markt festgelegte Einschätzungen, die durch den Handel der Teilnehmer mit gegensätzlichen Ansichten entstehen. Die Preise können sich daher ändern, wenn Händler ihre Einschätzung des wahrscheinlichen Ausgangs eines Ereignisses überdenken.

Eine niedrige implizite Wahrscheinlichkeit bedeutet nicht, dass ein Ergebnis unmöglich ist. Lulas Sieg entsprach nicht dem von den Händlern favorisierten Ergebnis, doch ein einzelnes Resultat allein belegt nicht, ob die Wahrscheinlichkeiten einer Plattform durchweg zuverlässig sind.

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