Chinas KI-Investitionen erstrecken sich auf immer mehr Branchen. Die schwache Inlandsnachfrage und begrenzte kommerzielle Erträge könnten jedoch verhindern, dass sie kurzfristig breite wirtschaftliche Vorteile bringen, erklärte Fitch Ratings am 27. Oktober 2026.

Die wichtigsten Erkenntnisse

  • Fitch erwartet, dass sich die breiteren Produktivitäts- und Wachstumsvorteile durch KI allmählich einstellen werden.
  • Niedrige Einführungskosten könnten die Nutzung fördern, während der Wettbewerb die Preissetzungsmacht der Anbieter schmälern könnte.
  • Die Agentur sieht das Risiko, dass KI-Investitionen eher stärkeren Sektoren zugutekommen als Unternehmen, die der schwachen Nachfrage ausgesetzt sind.

Chinas KI-Investitionen gehen über Rechenleistung hinaus

Fitch erklärte, dass sich die Ausgaben für KI inzwischen über Chips und Recheninfrastruktur hinaus auf Bereiche wie Automatisierung, Stromerzeugung, Unternehmenssoftware und industrielle Anwendungen erstrecken.

Die Expansion erfolgt, während China nach Wachstum jenseits von Immobilien, Investitionen und Kreditausweitung sucht. Die KI+-Initiative des Staatsrats zielt darauf ab, die Technologie branchenübergreifend sowie in Dienstleistungen, Verbraucheraktivitäten und im öffentlichen Sektor zu integrieren.

Ein Großteil der aktuellen Aktivitäten konzentriert sich jedoch weiterhin auf Infrastruktur, Hardware, Automatisierung und deren Lieferketten. In weiten Teilen der KI-Wertschöpfungskette stehen Unternehmen noch am Anfang, wenn es darum geht, mit der Technologie Umsätze zu erzielen.

Niedrigere Kosten garantieren keine Erträge

Fitch erklärte, dass kostengünstigere Implementierungen und die Verfügbarkeit von Modellen mit offenen Gewichten dazu beitragen könnten, KI mehr Nutzern zugänglich zu machen. Zugleich könnte der intensive Wettbewerb es Unternehmen erschweren, höhere Preise durchzusetzen und Renditen auf ihre Investitionen zu erzielen.

Im Vergleich von Fitch verfügen chinesische Anbieter generell über Stärken bei den Implementierungskosten, der Verfügbarkeit von Modellen mit offenen Gewichten und ihrer Attraktivität für preissensible Märkte. US-Anbieter sind generell stärker bei der Leistungsfähigkeit von Spitzenmodellen, globaler Cloud-Infrastruktur, der Durchdringung von Unternehmen, der Preissetzungsmacht und der absehbaren Monetarisierung.

Die Schwäche im Inland könnte die Kluft vergrößern

Exporte, Industrieproduktion und strategische Investitionen stützen die chinesische Wirtschaftstätigkeit weiterhin, erklärte Fitch. Der Schuldenabbau der privaten Haushalte, gedämpftes Vertrauen und schwache private Investitionen bremsen die Dynamik.

Die Agentur warnte, dass KI dieses Ungleichgewicht verstärken könnte: Politisch unterstützte und exportorientierte Sektoren könnten von Investitionen profitieren, während Unternehmen, die der schwachen Inlandsnachfrage und dem Druck im Immobiliensektor ausgesetzt sind, mit schwierigeren Kreditbedingungen konfrontiert sein könnten.

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