Robinhood-CEO Vlad Tenev zufolge könnte die Unsicherheit über die Zukunft der US-Regeln zur Tokenisierung von Aktien Anleger davon abhalten, beträchtliche Vermögenswerte zu investieren – trotz eines vorübergehenden regulatorischen Weges für den Onchain-Handel mit Aktien.

Die wichtigsten Punkte

  • Tenev begrüßte die Ausnahmegenehmigung der SEC, sagte jedoch, für langfristige Sicherheit seien weitere Regelungen oder Gesetze erforderlich.
  • Die bestehenden Aktien-Token von Robinhood sind anders strukturiert als die Wertpapiere, die unter die Ausnahmegenehmigung fallen.
  • Das Unternehmen plant, vorbehaltlich entsprechender regulatorischer Vereinbarungen, im Ausland Aktien-Token privater Unternehmen auf den Markt zu bringen.

Tokenisierung von Aktien und die Ausnahmegenehmigung der SEC

Bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Quartals von Robinhood am 27. Oktober 2026 bezeichnete Tenev die Innovations-Ausnahmegenehmigung der SEC als positiven Schritt. Er sagte jedoch, die Unsicherheit der Kunden darüber, was in fünf Jahren geschehen werde, könne ihre Bereitschaft beeinträchtigen, erhebliche Vermögenswerte in die Technologie einzubringen.

Die vorübergehende Handelsausnahmegenehmigung der SEC, die am 17. September bekannt gegeben wurde, gewährt Handelsplätzen unter Auflagen Erleichterungen beim Handel mit bestimmten tokenisierten Aktien. Die Ausnahmegenehmigungen sollen fünf Jahre nach ihrer Veröffentlichung auslaufen. Die Aufsichtsbehörde hat um Stellungnahmen zu möglichen Änderungen und den nächsten Schritten gebeten.

Tenev sagte, Robinhood hoffe, in naher Zukunft mehr über die eigenen Tokenisierungspläne in den USA mitzuteilen. Einen Termin nannte er nicht.

Wie sich Robinhoods Token unterscheiden

Robinhood bietet rund 200 Aktien-Token auf der Robinhood Chain an. Sie sind durch zugrunde liegende Aktien gedeckt, aber als tokenisierte Schuldverschreibungen strukturiert und bieten ein wirtschaftliches Engagement, ohne dieselben Aktionärsrechte wie herkömmliche Aktien zu vermitteln.

Diese Struktur fällt nicht unter die Ausnahmegenehmigung der SEC, die vorschreibt, dass die erfassten tokenisierten Aktien ihren Inhabern dieselben Rechte und Privilegien wie entsprechenden traditionellen Aktien gewähren.

Tenev sagte, Robinhood beabsichtige, vorbehaltlich entsprechender regulatorischer Vereinbarungen, im Ausland Aktien-Token privater Unternehmen auf den Markt zu bringen. In den USA arbeite das Unternehmen daran, einen Weg zu finden, der die geltenden Akkreditierungsanforderungen erfüllt.

Kryptoumsätze gingen im dritten Quartal zurück

Robinhoods Kryptoumsätze sanken im dritten Quartal im Jahresvergleich um 55 % auf 120 Millionen US-Dollar, während das nominale Handelsvolumen mit Kryptowährungen um 38 % auf 50 Milliarden US-Dollar zurückging.

Im Gegensatz dazu versechsfachten sich die Umsätze mit Event-Kontrakten auf 173 Millionen US-Dollar. Der gesamte Nettoumsatz stieg um 12 % auf den Rekordwert von 1,42 Milliarden US-Dollar.

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