Die globale Marktvolatilität könnte trotz eines erwarteten Rückgangs der US-Treasury-Renditen bis ins Jahr 2027 anhalten, warnte Fitch Ratings in einem am 30. Oktober 2026 veröffentlichten Bericht. Die Agentur verwies auf steigende Realzinsen und die Sorge, dass Unternehmen möglicherweise zu viel für künstliche Intelligenz ausgeben.

Die wichtigsten Erkenntnisse

  • Fitch erwartet, dass die Rendite der 10-jährigen US-Treasury bis Ende 2027 auf 4,8 % sinkt, warnt jedoch, dass sie höher ausfallen könnte.
  • Die Agentur prognostiziert für die USA bis 2027 einen Leitzins von 4,25 %, einschließlich einer weiteren Zinserhöhung vor Ende 2026.
  • Unterbrechungen der Ölversorgung und eine Neubewertung der Renditen von KI-Investitionen zählen zu den von Fitch identifizierten Risiken.

Globale Marktvolatilität und Ausblick für Treasuries

Das Basisszenario von Fitch sieht eine Stabilisierung der Anleiherenditen vor; die Rendite der 10-jährigen US-Treasury soll bis Ende 2027 auf 4,8 % zurückgehen. Am 29. Oktober lag die Rendite bei rund 4,927 % und damit zum Zeitpunkt der Berichterstattung um 0,062 Prozentpunkte niedriger.

Die Agentur erklärte, dass die höheren Anleiherenditen auf steigende inflationsbereinigte Zinssätze zurückzuführen seien. Zudem erwartet sie vor Ende 2026 eine weitere US-Zinserhöhung, nach der einstimmig beschlossenen Erhöhung der Federal Reserve im September, der ersten seit drei Jahren.

In ihrem separaten globalen Wirtschaftsausblick für Septembererörterte Fitch die steigenden Realzinsen und die Risiken eines KI-getriebenen Investitionsbooms. Der Ausblick für September wird nicht als der konkrete Bericht benannt, auf den sich die Warnung vom 30. Oktober stützt.

Öl und Treasury-Nachfrage bergen Aufwärtsrisiken

Fitch warnte, dass Unterbrechungen der Ölversorgung durch die Straße von Hormus, die über das erste Quartal 2027 hinaus andauern, die Rohölpreise über das Basisszenario hinaus treiben und zusätzlichen Druck auf die Anleiherenditen ausüben könnten.

Die Agentur verwies außerdem auf die enger werdenden Renditeabstände gegenüber japanischen Anlagen als wahrscheinlichen Faktor für die Abflachung der Nettoauslandsnachfrage nach US-Treasuries. Die Bilanzverkürzung der Federal Reserve und die rasche Emission von Anleihen durch auf KI fokussierte Hyperscaler könnten den Wettbewerb um Anlegerkapital verschärfen, hieß es.

KI-Ausgaben schüren Kreditrisiken

Fitch erklärte, dass das rasche Wachstum der Investitionsausgaben bis ins Jahr 2027 ein erhebliches Kreditrisiko darstellen werde. Fortschritte bei Open-Weight-KI-Modellen im Vergleich zu Frontier-Modellen sowie ausgeweitete Investitionspläne hätten die Sorge verstärkt, dass Unternehmen überschätzen könnten, wie viel an Ausgaben sich nachhaltig finanzieren lässt.

Eine grundlegende Neubewertung des langfristigen Ertragspotenzials von KI könnte Unternehmen zu drastischen Kürzungen ihrer Investitionsausgaben veranlassen, mit Folgen für Emittenten entlang der gesamten KI-Wertschöpfungskette und für die breiteren Kapitalmärkte, warnte die Agentur.

Weitere Nachrichten lesen

Weitere Nachrichten von FinanceVelix

Haftungsausschluss

Dieser Artikel von FinanceVelix enthält allgemeine Informationen und stellt keine personalisierte Finanz-, Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Marktpreise, Zinssätze und wirtschaftliche Bedingungen können sich ändern; Anlagen sind mit Verlustrisiken verbunden. Die Fakten entsprechen dem zum Zeitpunkt der Veröffentlichung verfügbaren Informationsstand und können sich ändern. Prüfen Sie wichtige Informationen eigenständig und ziehen Sie bei Bedarf eine qualifizierte Fachkraft hinzu. Die Erwähnung eines Vermögenswerts, eines Unternehmens oder einer Dienstleistung stellt keine Empfehlung dar.