Hudbay Minerals und Mitsubishi haben am 21. Oktober 2026 den Bau des Kupferprojekts Copper World in Arizona genehmigt. Die erste Produktion ist für die zweite Jahreshälfte 2029 geplant. Grundlage der Entscheidung sind Machbarkeitsarbeiten, die ein anfängliches Wachstumskapital von 2,07 Milliarden US-Dollar und eine durchschnittliche jährliche Kupferproduktion von 102.000 Tonnen in den ersten zehn Jahren ausweisen.
Wichtigste Erkenntnisse
- Hudbay hält 70 % an Copper World und Mitsubishi 30 %; die Partner haben die endgültige Investitionsentscheidung genehmigt.
- Hudbay rechnet mit einem Beitrag von etwa 500 Millionen US-Dollar. Die ersten Kapitalbeiträge des Unternehmens werden erst ab 2028 fällig.
- Der Basisplan umfasst 15 Jahre; eine vorgeschlagene Verlängerung auf 37 Jahre würde Bundesgenehmigungen erfordern.
Inhaltsverzeichnis
- Copper World rückt dem Baubeginn näher
- Finanzierungsplan verschiebt Hudbays Beiträge bis 2028
- Spätere Erweiterung bildet Grundlage für höhere Produktion
- Längere Minenlebensdauer hängt von Bundesgenehmigungen ab
- Fazit
Copper World rückt dem Baubeginn näher
Das Projekt liegt etwa 50 Kilometer südöstlich von Tucson. Hudbays Ankündigung der Baugenehmigung legt einen Entwicklungsplan dar, der auf einer definitiven Machbarkeitsstudie und damit verbundenen vorläufigen Machbarkeitsstudien beruht. Hudbay teilte mit, einen technischen Bericht gemäß den Offenlegungsvorschriften von National Instrument 43-101 in Kanada einzureichen.
Die neue Studie erhöht die prognostizierte durchschnittliche jährliche Kupferproduktion in den ersten zehn Jahren auf 102.000 Tonnen, gegenüber 92.000 Tonnen in der vorläufigen Machbarkeitsstudie von 2023. Das entspricht einem Anstieg um 11 %. Dabei handelt es sich um geplante Produktionsmengen, nicht um Betriebsergebnisse.
Im aktuellen Basisplan wird eine vergleichbare Menge an Mühlenbeschickung nun auf eine Minenlebensdauer von 15 Jahren konzentriert, gegenüber 20 Jahren in der Studie von 2023. Eine geplante Erweiterung der Aufbereitungskapazität trägt dazu bei, die Kombination aus höherer Jahresproduktion und kürzerer Betriebsdauer im Basisszenario zu erklären.
| Posten | Details |
|---|---|
| Nachgewiesene und wahrscheinliche Reserven | 390 Millionen Tonnen |
| Kupfergehalt der Reserven | 0,47 % |
| Abraumverhältnis im Basisszenario | 1,5 |
| Prognostizierte Cash-Kosten, erste 10 Jahre | 1,65 US-Dollar je Pfund Kupfer |
| Prognostizierte nachhaltige Cash-Kosten, erste 10 Jahre | 2,22 US-Dollar je Pfund Kupfer |
Finanzierungsplan verschiebt Hudbays Beiträge bis 2028
Sämtliche Finanzangaben sind in US-Dollar. Die Schätzung des anfänglichen Wachstumskapitals von 2,07 Milliarden US-Dollar sinkt nach einer Anzahlung von 230 Millionen US-Dollar durch Wheaton Precious Metals im Rahmen der bestehenden Streaming-Vereinbarung für Edelmetalle auf 1,84 Milliarden US-Dollar.
Der Finanzierungsplan umfasst außerdem Mitsubishis anfängliche Eigenkapitalinvestition in das Joint Venture von 600 Millionen US-Dollar sowie voraussichtlich rund 650 Millionen US-Dollar an projektbezogenen Schulden. Die verbleibende Finanzierung soll durch anteilige Eigenkapitalbeiträge der Partner ab 2028 erfolgen.
Hudbay veranschlagt seine eigenen Kapitalbeiträge auf etwa 500 Millionen US-Dollar, weniger als ein Viertel des anfänglichen Wachstumskapitals. Das Unternehmen erwartet, diesen Betrag aus der vorhandenen Liquidität und den prognostizierten Cashflows aus dem operativen Geschäft zu finanzieren. Die Projektverschuldung ist weiterhin geplant und stellt noch keine abgeschlossene Finanzierung dar.
Separat davon erwartet Hudbay, im vierten Quartal 2026 eine Erhöhung seiner revolvierenden Kreditlinien auf 700 Millionen US-Dollar abzuschließen. Zugleich soll die Laufzeit von November 2028 bis November 2030 verlängert werden.
Spätere Erweiterung bildet Grundlage für höhere Produktion
Der Minenplan sieht zunächst eine Aufbereitungsanlage mit einer Kapazität von 60.000 US-Kurztönen pro Tag vor; im fünften Betriebsjahr ist eine Erweiterung auf 90.000 Kurztöne pro Tag vorgesehen. Die durchschnittliche jährliche Kupferproduktion soll von 84.000 Tonnen in den Betriebsjahren eins bis fünf auf 120.000 Tonnen in den Jahren sechs bis zehn steigen.
Die Schätzung des anfänglichen Kapitals umfasst nicht die gesamten Kosten aller späteren Erweiterungen. Die Studie weist separat 242 Millionen US-Dollar für ein System zur Zerkleinerung und Förderung innerhalb des Tagebaus im dritten Jahr sowie 443 Millionen US-Dollar für die Erweiterung der Aufbereitungsanlage im vierten Jahr aus. Das Fördersystem soll im vierten Jahr den Betrieb aufnehmen.
Bei einem angenommenen langfristigen Kupferpreis von 5,00 US-Dollar je Pfund schätzt das Basisszenario den Kapitalwert nach Steuern bei einem Abzinsungssatz von 8 % auf etwa 1,2 Milliarden US-Dollar und die interne Rendite auf rund 17 %. Bei 6,00 US-Dollar je Pfund steigen diese Schätzungen auf etwa 2,3 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 22 %. Diese modellierten Renditen hängen von den Annahmen der Studie ab, einschließlich der Kupferpreise.
Längere Minenlebensdauer hängt von Bundesgenehmigungen ab
Hudbay zufolge wurden alle wichtigen Genehmigungen für den Bau und den anfänglichen Betrieb im Szenario mit 60.000 Kurztönen pro Tag erteilt. Das Basisszenario bleibt auf dem Privatgrundstück von Copper World und erfordert ausschließlich Genehmigungen auf Ebene des Bundesstaats und der Kommunen.
Das separate Erweiterungsszenario würde den Abbau im zehnten Betriebsjahr auf Bundesland ausdehnen und die Minenlebensdauer auf 37 Jahre verlängern. Dafür sind Bundesgenehmigungen erforderlich. Zudem stützt es sich auf gemessene und angezeigte Mineralressourcen und ist somit nicht auf die Reserven beschränkt, die dem Basisszenario zugrunde liegen.
Hudbay prüft weiterhin eine Anlage zur Laugung von Konzentrat, die die inländische Produktion von Kupferkathoden ermöglichen könnte. Die Anlage ist zwar vollständig genehmigt, bleibt jedoch eine künftige Option und ist kein fest eingeplanter Bestandteil des aktuellen Entwicklungsplans.
Fazit
Mit der Genehmigung geht Copper World in die Entwicklungsphase über; die Produktion ist jedoch weiterhin für die zweite Jahreshälfte 2029 geplant. Zu den näher anstehenden Meilensteinen zählen die geplante Einreichung des technischen Berichts und der erwartete Abschluss der erweiterten Kreditlinien von Hudbay im vierten Quartal.
Weitere Nachrichten lesen
Weitere Nachrichten von FinanceVelix
Haftungsausschluss
Dieser FinanceVelix-Artikel dient der allgemeinen Information und stellt keine individuelle Finanz-, Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Marktpreise, Zinssätze und wirtschaftliche Bedingungen können sich ändern; Anlagen sind mit Verlustrisiken verbunden. Die Fakten spiegeln die zum Veröffentlichungszeitpunkt verfügbaren Informationen wider und können sich ändern. Prüfen Sie wichtige Informationen selbstständig und wenden Sie sich bei Bedarf an qualifizierte Fachleute. Die Erwähnung eines Vermögenswerts, eines Unternehmens oder einer Dienstleistung stellt keine Empfehlung dar.
