Der Gewinn von RTX stieg im dritten Quartal 2026 deutlich, und der Luft- und Raumfahrt- sowie Rüstungskonzern hob am 20. Oktober seine Prognosen für den Gesamtjahresumsatz, den bereinigten Gewinn und den Free Cashflow an. Der Umsatz erhöhte sich um 11 % auf 25 Milliarden US-Dollar, während das bereinigte Ergebnis je Aktie um 33 % auf 2,26 US-Dollar kletterte. Darin enthalten war ein Vorteil von 0,25 US-Dollar aus Kostenerstattungen gemäß dem International Emergency Economic Powers Act (IEEPA).
Wichtigste Erkenntnisse
- Mehr als 81 Milliarden US-Dollar an neuen Aufträgen aus dem zivilen und Verteidigungsbereich ließen den Auftragsbestand auf den Rekordwert von 340 Milliarden US-Dollar steigen.
- Alle drei Geschäftsbereiche steigerten das bereinigte operative Ergebnis, wobei Kostenerstattungen wesentlich zu den Zuwächsen beitrugen.
- RTX hob den Jahresausblick an, obwohl der Free Cashflow im Quartal gegenüber dem Vorjahr um 47 % zurückging.
Inhaltsverzeichnis
- Zum Gewinnwachstum von RTX trugen erhebliche Erstattungen bei
- Verteidigungsaufträge lassen den Auftragsbestand steigen
- Die Nachfrage im Ersatzteil- und Wartungsgeschäft stützt Collins und Pratt
- Höhere Jahresziele treffen auf einen anders zusammengesetzten Auftragseingang im vierten Quartal
- Fazit
Zum Gewinnwachstum von RTX trugen erhebliche Erstattungen bei
Die Ergebnisbekanntgabe von RTX für das dritte Quartal 2026 wies ein organisches Umsatzwachstum von 12 % aus, ohne Währungseffekte, Akquisitionen, Veräußerungen und bestimmte Posten. Der Umsatz im zivilen Ersatzteil- und Wartungsgeschäft stieg um 16 %, während der Umsatz mit ziviler Erstausrüstung und im Verteidigungsgeschäft jeweils um 10 % zunahm.
Das Ergebnis je Aktie nach GAAP erhöhte sich von 1,41 US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 1,89 US-Dollar. Im bereinigten Ergebnis je Aktie waren 0,26 US-Dollar an Anpassungen aus der Akquisitionsbilanzierung sowie 0,11 US-Dollar an Restrukturierungs- und sonstigen wesentlichen oder nicht wiederkehrenden Posten nicht enthalten. Der IEEPA-Erstattungsvorteil von 0,25 US-Dollar blieb jedoch berücksichtigt.
Das bereinigte operative Ergebnis der Segmente erreichte rund 3,9 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 39 %. Die Segmentmargen weiteten sich um 310 Basispunkte aus; rund 160 Basispunkte davon entfielen auf IEEPA-Erstattungen. Diese Unterscheidung ist wichtig, denn die Gewinnverbesserung im Quartal beruhte sowohl auf dem operativen Wachstum als auch auf einem erheblichen Erstattungsvorteil.
Die Cashflow-Entwicklung verlief gegenläufig zu der des Gewinns. Der operative Cashflow sank um 38 % auf 2,9 Milliarden US-Dollar, der Free Cashflow um 47 % auf 2,1 Milliarden US-Dollar. Beide Kennzahlen enthielten rund 300 Millionen US-Dollar an IEEPA-Erstattungen.
| Posten | Details |
|---|---|
| Bereinigter Umsatz 2026 | Von 95,0–96,0 Milliarden US-Dollar auf 97,0–97,5 Milliarden US-Dollar angehoben |
| Organisches Umsatzwachstum 2026 | Von 8 %–9 % auf 10 %–11 % angehoben |
| Bereinigtes Ergebnis je Aktie 2026 | Von 7,10–7,25 US-Dollar auf 7,65–7,75 US-Dollar angehoben |
| Free Cashflow 2026 | Von 8,50–8,75 Milliarden US-Dollar auf 9,0–9,2 Milliarden US-Dollar angehoben |
Verteidigungsaufträge lassen den Auftragsbestand steigen
Der Rekordauftragsbestand umfasste 176 Milliarden US-Dollar im zivilen Geschäft und 164 Milliarden US-Dollar im Verteidigungsgeschäft. Insgesamt stieg der Auftragsbestand gegenüber dem Vorjahr um 36 % und gegenüber dem Vorquartal um 18 %.
Die Verteidigungsaufträge beliefen sich auf knapp 59 Milliarden US-Dollar, darunter rund 23 Milliarden US-Dollar für Tomahawk und mehr als 14 Milliarden US-Dollar für AMRAAM. Im Quartal erhielt RTX für beide Flugkörperprogramme mehrjährige Produktionsverträge, deren endgültige Ausgestaltung noch aussteht.
Die Aufträge erweitern die künftigen Produktionsverpflichtungen und stellen keine bereits erzielten Umsätze dar. Finanzvorstand Neil Mitchill sagte, die Munitionsverträge würden 2026 einen geringen Umsatzbeitrag leisten. Die Produktion dürfte in den folgenden zwei Jahren hochgefahren werden und bei der gesamten Munitionspalette 2030 die volle Produktionsrate erreichen.
Vorstandschef Chris Calio bezeichnete die Lieferkette als wichtigsten Wegbereiter für die geplanten Produktionssteigerungen. Die Verfügbarkeit von Komponenten, darunter Leiterplatten, Kondensatoren und Widerstände, bleibt ein Engpass, da Rüstungszulieferer mit der Nachfrage aus der Infrastruktur für künstliche Intelligenz konkurrieren.
Die Nachfrage im Ersatzteil- und Wartungsgeschäft stützt Collins und Pratt
Der Umsatz von Collins Aerospace stieg um 10 % auf 8,4 Milliarden US-Dollar, das bereinigte operative Ergebnis erhöhte sich um 50 % auf rund 1,8 Milliarden US-Dollar. Höhere Volumina im zivilen Geschäft, ein günstigerer Umsatzmix und rund 250 Millionen US-Dollar an IEEPA-Erstattungen stützten die Verbesserung.
Der Umsatz von Pratt & Whitney erhöhte sich um 10 % auf 9,2 Milliarden US-Dollar. Das Wachstum von 21 % im zivilen Ersatzteil- und Wartungsgeschäft glich den Rückgang der zivilen Erstausrüstungsumsätze um 5 % mehr als aus. Dieser Rückgang spiegelte den Produktmix bei großen zivilen Triebwerken wider.
Das bereinigte operative Ergebnis von Pratt stieg um 29 % auf 968 Millionen US-Dollar, einschließlich rund 160 Millionen US-Dollar an IEEPA-Erstattungen. Das ausgewiesene operative Ergebnis sank jedoch nach einer Belastung von 363 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit der Insolvenz eines Kunden um 19 % auf 608 Millionen US-Dollar.
Der Umsatz von Raytheon stieg dank Marineprogrammen sowie Land- und Luftverteidigungssystemen um 14 % auf 8,0 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte operative Ergebnis erhöhte sich, gestützt durch Produktivitätssteigerungen, höhere Volumina und einen günstigen Produktmix, um 32 % auf rund 1,1 Milliarden US-Dollar.
Höhere Jahresziele treffen auf einen anders zusammengesetzten Auftragseingang im vierten Quartal
RTX hob alle drei zentralen Finanzprognosen für 2026 sowie die Erwartung für das organische Umsatzwachstum an. Dabei handelt es sich weiterhin um Prognosen des Managements und nicht um bereits erzielte Ergebnisse.
Mitchill sagte, die Marge von Collins werde im vierten Quartal durch den Wegfall von IEEPA-Erstattungen, höhere Ausgaben für Forschung und Entwicklung sowie digitale Angebote und einen größeren Anteil von Erstausrüstungsvolumen belastet. Das Management erwartet dennoch, dass sich die operativen Margen von Collins 2027 weiter ausweiten.
Fazit
Im vierten Quartal wird sich zeigen, ob RTX seine höheren Jahresziele erreicht, während die Erstattungsvorteile bei Collins nachlassen. Über 2026 hinaus wird der geplante Ausbau der Munitionsproduktion davon abhängen, die Kapazitäten der Zulieferer zu erweitern und den größeren Auftragsbestand in Auslieferungen umzusetzen.
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