Der Gewinn von MSCI stieg im dritten Quartal 2026, da kräftiges Wachstum bei vermögensbasierten Gebühren und Indexabonnements den Umsatz um 12,4 % auf 892,0 Millionen US-Dollar erhöhte. Das Unternehmen für Anlagedaten und Analysen meldete für das am 30. September beendete Quartal einen Nettogewinn von 351,0 Millionen US-Dollar, ein Plus von 7,9 %, sowie einen verwässerten Gewinn je Aktie von 4,86 US-Dollar.
Wichtige Erkenntnisse
- Die vermögensbasierten Gebühren stiegen um 24,9 % und trugen dazu bei, dass der Umsatz des Geschäftsbereichs Index um 18,1 % wuchs.
- Der verwässerte Gewinn je Aktie legte um 14,4 % zu und übertraf damit das Gewinnwachstum, da die Zahl der Aktien sank.
- MSCI hielt an seiner Cashflow-Prognose für das Gesamtjahr fest, erhöhte jedoch seine Prognose für den Zinsaufwand.
Inhaltsverzeichnis
- Der Gewinn je Aktie von MSCI wächst schneller als der Gesamtgewinn
- Wachstum im Geschäftsbereich Index steht Margendruck bei Analytics gegenüber
- Cashflow sinkt bei steigenden Zinskosten
- Ausblick für den Cashflow im Gesamtjahr bleibt unverändert
- Fazit
Der Gewinn je Aktie von MSCI wächst schneller als der Gesamtgewinn
Der am 20. Oktober veröffentlichte Gewinnbericht von MSCI für das dritte Quartal 2026 wies ein organisches Umsatzwachstum von 12,3 % aus und lag damit nahe am berichteten Anstieg. Der bereinigte Gewinn je Aktie, eine Non-GAAP-Kennzahl, stieg von 4,47 US-Dollar im Vorjahreszeitraum um 14,3 % auf 5,11 US-Dollar.
Der ausgewiesene verwässerte Gewinn je Aktie erhöhte sich von 4,25 US-Dollar auf 4,86 US-Dollar. Dieser Anstieg um 14,4 % übertraf das Plus von 7,9 % beim Nettogewinn. Die gewichtete durchschnittliche Zahl der ausstehenden verwässerten Aktien sank um 5,6 % auf 72,3 Millionen.
Das Betriebsergebnis stieg um 12,2 % auf 502,1 Millionen US-Dollar, die operative Marge ging jedoch leicht von 56,4 % auf 56,3 % zurück. Die gesamten betrieblichen Aufwendungen erhöhten sich um 12,8 % und damit etwas stärker als der Umsatz. Grund dafür waren höhere Kosten für Technologie, professionelle Dienstleistungen, Marktdaten und Vergütungen.
| Position | Details |
|---|---|
| Aktienrückkäufe im dritten Quartal | 552,3 Millionen US-Dollar zu einem durchschnittlichen Preis von 562,92 US-Dollar je Aktie |
| Verbleibende Rückkaufsermächtigung | Rund 0,9 Milliarden US-Dollar zum 19. Oktober 2026 |
| Im dritten Quartal gezahlte Dividenden | Rund 147,5 Millionen US-Dollar |
| Stichtag für die Dividende im vierten Quartal | 13. November 2026, zum Handelsschluss |
| Zahlungstermin für die Dividende im vierten Quartal | 27. November 2026 |
Wachstum im Geschäftsbereich Index steht Margendruck bei Analytics gegenüber
Der Umsatz des Geschäftsbereichs Index stieg um 18,1 % auf 532,6 Millionen US-Dollar. Die vermögensbasierten Gebühren erreichten 246,6 Millionen US-Dollar, ein Plus von 24,9 %, während der wiederkehrende Umsatz mit Indexabonnements um 11,1 % auf 269,5 Millionen US-Dollar zunahm. Das Wachstum der laufenden Gebühreneinnahmen aus vermögensbasierten Gebühren wurde durch höhere Vermögen in börsengehandelten Fonds und anderen indexierten Fonds angetrieben, die an MSCI-Indizes gekoppelt sind.
Konzernweit erhöhte sich der wiederkehrende Umsatz mit Abonnements um 7,7 %, das organische Wachstum der laufenden wiederkehrenden Abonnementumsätze lag bei 8,7 %. Die Kundenbindungsrate verbesserte sich von 94,7 % im Vorjahreszeitraum auf 95,0 %.
Der Geschäftsbereich Analytics zeigte ein gemischteres Bild: Der Umsatz stieg um 4,8 % auf 191,0 Millionen US-Dollar, doch das bereinigte EBITDA sank um 4,9 % auf 85,7 Millionen US-Dollar, da die Aufwendungen des Segments schneller als der Umsatz zunahmen. Die bereinigte EBITDA-Marge fiel von 49,4 % auf 44,9 %.
Der Umsatz des Geschäftsbereichs Sustainability and Climate stieg um 4,0 % auf 93,7 Millionen US-Dollar; das bereinigte EBITDA erhöhte sich um 10,1 %. Der Umsatz von Private Assets legte um 6,7 % auf 74,7 Millionen US-Dollar zu, während das bereinigte EBITDA um 4,6 % zurückging.
Cashflow sinkt bei steigenden Zinskosten
Der operative Cashflow des Quartals sank um 3,0 % auf 436,1 Millionen US-Dollar. Hauptgrund waren höhere Zinszahlungen in bar, die teilweise durch höhere Zahlungseingänge von Kunden ausgeglichen wurden. Der freie Cashflow, eine Non-GAAP-Kennzahl, ging um 8,9 % auf 385,4 Millionen US-Dollar zurück.
Ende September beliefen sich die ausstehenden Schulden von MSCI auf 6,8 Milliarden US-Dollar Nominalbetrag. Das Verhältnis von Schulden zu bereinigtem EBITDA lag beim 3,2-Fachen und damit innerhalb der von der Geschäftsleitung angestrebten Spanne von 3,0 bis 3,5.
Das Unternehmen setzte die Kapitalrückführung durch Aktienrückkäufe und Dividenden fort. Der Verwaltungsrat beschloss außerdem am 19. Oktober eine Dividende für das vierte Quartal von 2,05 US-Dollar je Aktie.
Ausblick für den Cashflow im Gesamtjahr bleibt unverändert
Die Geschäftsleitung hielt an ihrer Prognose für den operativen Cashflow 2026 von 1,655 bis 1,705 Milliarden US-Dollar und an der Prognose für den freien Cashflow nach Non-GAAP von 1,485 bis 1,545 Milliarden US-Dollar fest. Auch die Prognose für die betrieblichen Aufwendungen blieb mit 1,535 bis 1,575 Milliarden US-Dollar unverändert.
Die Prognose für den Zinsaufwand wurde von 282 bis 286 Millionen US-Dollar auf 288 bis 291 Millionen US-Dollar angehoben. Außerdem verengte MSCI die erwartete effektive Steuerquote von 18,0 %–20,0 % auf 18,0 %–19,5 %. Die Steuerprognose berücksichtigt nicht die Auswirkungen der internen Umstrukturierung der Rechtsträger.
Bei diesen Bandbreiten handelt es sich um Prognosen der Geschäftsleitung für das am 31. Dezember 2026 endende Geschäftsjahr, nicht um abgeschlossene Ergebnisse.
Fazit
Im Quartal verzeichnete MSCI kräftiges Wachstum im Geschäftsbereich Index, während der Cashflow schwächer ausfiel und die Profitabilität von Analytics unter Druck geriet. Die Cashflow-Prognose für das Gesamtjahr bleibt unverändert. Die nächsten bestätigten Termine für die Aktionäre sind der Dividendenstichtag am 13. November und die Auszahlung am 27. November.
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