Der Gewinn von 3M stieg im dritten Quartal 2026, da sich die operativen Margen ausweiteten. Das Unternehmen erhöhte seine Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie im Gesamtjahr auf 9,10–9,15 $. Die am 20. Oktober veröffentlichten Ergebnisse wiesen einen bereinigten Gewinn von 2,50 $ je Aktie aus, ein Plus von 12 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum, bei bereinigten Umsätzen von 6,6 Mrd. $.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Der bereinigte organische Umsatz wuchs um 3,3 %, während sich die bereinigte operative Marge auf 26,2 % ausweitete.
- Eine Änderung der Bilanzierung erhöhte den bereinigten Gewinn; die Vorjahreszahlen wurden jedoch auf derselben Grundlage neu ausgewiesen.
- Der aktualisierte Jahresausblick berücksichtigt die bisherige Geschäftsentwicklung, die Übernahme von Madison Fire & Rescue und die Bilanzierungsänderung.
Inhaltsverzeichnis
- Der Gewinn von 3M wächst schneller als der Umsatz
- Bilanzierungsänderung beeinflusst bereinigte Vergleichswerte
- Jahresausblick berücksichtigt Übernahme und Änderungen der Berichterstattung
- Vereinbarungen für Rechenzentren erweitern die Vertriebspipeline
- Fazit
Der Gewinn von 3M wächst schneller als der Umsatz
Die Bekanntgabe der Ergebnisse von 3M für das dritte Quartal zeigte einen Anstieg des GAAP-Umsatzes um 1,0 % auf 6,6 Mrd. $. Der GAAP-Gewinn je Aktie stieg um 70 % auf 2,63 $, gegenüber 1,55 $ im Vorjahreszeitraum, während die operative Marge um 150 Basispunkte auf 23,7 % zunahm.
Auch der bereinigte Umsatz belief sich gerundet auf 6,6 Mrd. $, stieg jedoch um 4,2 %, einschließlich eines organischen Wachstums von 3,3 %. Diese Kennzahlen schließen Produkte mit hergestellten PFAS aus. Auf GAAP-Basis betrug das organische Umsatzwachstum 0,2 %, weshalb die Unterscheidung zwischen den beiden Umsatzkennzahlen wichtig ist.
Die bereinigte operative Marge stieg um 110 Basispunkte auf 26,2 %, und der bereinigte Gewinn je Aktie erhöhte sich von 2,23 $ auf 2,50 $. Der Gewinn wuchs somit schneller als der Umsatz, da das Unternehmen je Dollar bereinigten Umsatz mehr operativen Gewinn einbehielt.
Verwaltungsratsvorsitzender und Chief Executive Officer William Brown führte die Geschäftsentwicklung auf Produktivitätssteigerungen durch strukturelle Veränderungen und eine stärkere Pipeline differenzierter Technologien zurück.
| Posten | Details |
|---|---|
| Operativer Cashflow im dritten Quartal | 0,5 Mrd. $ |
| Bereinigter Free Cashflow im dritten Quartal | 1,2 Mrd. $ |
| Rückflüsse an Aktionäre im dritten Quartal | 0,6 Mrd. $ durch Dividenden und Aktienrückkäufe |
| Prognose für das bereinigte Umsatzwachstum 2026 | Mehr als 4,5 %, einschließlich eines bereinigten organischen Wachstums von mehr als 3,5 % |
| Prognose für den bereinigten operativen Cashflow 2026 | Etwa 5,9 Mrd. $ |
| Prognose für den bereinigten Free Cashflow 2026 | Etwa 4,8 Mrd. $ |
Bilanzierungsänderung beeinflusst bereinigte Vergleichswerte
3M aktualisierte seine Berichterstattung zu Nicht-GAAP-Kennzahlen und behandelt die Amortisation immaterieller Vermögenswerte nun für alle dargestellten Zeiträume als Sonderposten. Nach Angaben des Unternehmens erhöhte die Änderung die bereinigte operative Marge im dritten Quartal um etwa 40 Basispunkte und den bereinigten Gewinn je Aktie um etwa 0,04 $.
Da sowohl die aktuellen Zahlen als auch die Vorjahreszahlen nach der überarbeiteten Behandlung ermittelt wurden, waren die Vorjahresvergleiche laut 3M nicht wesentlich beeinflusst. Die Bilanzierungsänderung ist jedoch relevant, wenn die aktuellen Zahlen mit zuvor auf Grundlage der alten Methode veröffentlichten Werten verglichen werden.
Der GAAP-Gewinn und der bereinigte Gewinn berücksichtigen zudem andere Posten unterschiedlich, darunter Wertänderungen der Beteiligung von 3M an Solventum, erhebliche Prozesskosten und Kosten im Zusammenhang mit dem Ausstieg aus PFAS, Transformationsaufwendungen sowie akquisitionsbedingte Kosten. Der Anstieg des GAAP-Gewinns je Aktie um 70 % ist daher vom Anstieg des bereinigten Gewinns je Aktie um 12 % zu unterscheiden.
Jahresausblick berücksichtigt Übernahme und Änderungen der Berichterstattung
Die überarbeitete Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie von 9,10–9,15 $ aktualisiert den am 21. Juli 2026 veröffentlichten Ausblick. Sie berücksichtigt die Geschäftsentwicklung seit Jahresbeginn, die Übernahme von Madison Fire & Rescue und die neue Behandlung der Amortisation und stellt somit nicht ausschließlich eine Anpassung aufgrund der operativen Geschäftsentwicklung dar.
Das Unternehmen veröffentlichte zudem die folgenden Cashflow-Zahlen und jährlichen Wachstumsziele. Seine zukunftsgerichteten bereinigten Kennzahlen sind Prognosen des Managements und keine bereits erzielten Ergebnisse.
Vereinbarungen für Rechenzentren erweitern die Vertriebspipeline
Zusammen mit den Ergebnissen hob 3M eine erweiterte strategische Geschäftsbeziehung mit Amazon hervor, die den Einsatz und die Skalierung optischer Konnektivität und weiterer Produkte für Rechenzentren zum Ziel hat.
3M gewährte Amazon einen Optionsschein zum Erwerb von bis zu 3,2 Millionen Aktien. Voraussetzung dafür sind kumulierte Umsätze mit diesen Produkten von 6 Mrd. $ innerhalb von sieben Jahren sowie weitere ereignisbasierte Meilensteine. Diese Umsatzschwelle ist eine an den Optionsschein geknüpfte Bedingung und kein bereits erzielter Umsatz.
Das Unternehmen arbeitet außerdem mit Genius Electronic Optical an der Technologieentwicklung und Fertigung seiner Expanded-Beam-Optiklösungen. Zur Unterstützung dieser Arbeit investiert 3M in den Erwerb von etwa 4,7 % der Stammaktien des Optiktechnologieunternehmens.
Fazit
Der nächste Berichterstattungstermin ist die Veröffentlichung der Gesamtjahresergebnisse von 3M für 2026, die mit den überarbeiteten Gewinn-, Umsatz- und Cashflow-Zielen verglichen werden. Bei Vergleichen sollte die Unterscheidung des Unternehmens zwischen GAAP-Ergebnissen und bereinigten Kennzahlen auf Grundlage der neuen Berichterstattung beibehalten werden.
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