Muellers Gewinn stieg im dritten Quartal 2026, da höhere Absatzmengen und Preisanpassungen angesichts steigender Materialkosten den Umsatz stärker erhöhten als den Gewinn. Der Industriekonzern meldete einen Mueller Industries zurechenbaren Nettogewinn von 221,2 Millionen US-Dollar nach 208,1 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, bei einem Umsatz von 1,42 Milliarden US-Dollar. Die am 20. Oktober veröffentlichten Ergebnisse beziehen sich auf das am 26. September 2026 beendete Quartal.
Wichtige Erkenntnisse
- Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 31,6 %, während der Nettogewinn um 6,3 % zunahm.
- Der Ausbau von Rechenzentren und der Gewerbebau stützten das Wachstum der Auftragsbestände in allen drei Segmenten.
- Mueller erwirtschaftete im Quartal einen operativen Cashflow von 337 Millionen US-Dollar und kaufte eigene Aktien im Wert von 201,9 Millionen US-Dollar zurück.
Inhaltsverzeichnis
- Muellers Gewinn wächst langsamer als der Umsatz
- Die gewerbliche Nachfrage gleicht die Schwäche im Wohnungsbau aus
- Die Cashflow-Generierung ermöglicht Aktienrückkäufe und Investitionen in die Fertigung
- Fazit
Muellers Gewinn wächst langsamer als der Umsatz
Muellers Ergebnisbekanntgabe für das dritte Quartal wies einen verwässerten Gewinn je Aktie von 1,00 US-Dollar aus, verglichen mit 0,94 US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Beide Zeiträume berücksichtigen den am 30. Juni 2026 wirksam gewordenen Aktiensplit im Verhältnis 2 zu 1.
Der Umsatz stieg von 1.077,8 Millionen US-Dollar auf 1.418,6 Millionen US-Dollar. Mueller zufolge nahmen die Absatzmengen in den meisten Geschäftsbereichen zu; auch Preisanpassungen im Zusammenhang mit höheren Materialkosten trugen dazu bei. Der durchschnittliche COMEX-Kupferpreis lag im Quartal bei 6,48 US-Dollar je Pfund und damit 34,2 % über dem Vorjahreszeitraum.
Das operative Ergebnis stieg deutlich moderater von 276,1 Millionen US-Dollar auf 281,6 Millionen US-Dollar. Damit lag die operative Marge, auf Basis der veröffentlichten Zahlen berechnet, bei rund 19,8 % nach 25,6 %. Die Ergebnisse enthielten 9,4 Millionen US-Dollar an Aufwendungen aus der Kaufpreisallokation im Zusammenhang mit jüngsten Übernahmen.
| Posten | Details |
|---|---|
| Rohrleitungssysteme | Umsatz im dritten Quartal 2026: 890,6 Millionen US-Dollar; operatives Ergebnis: 225,3 Millionen US-Dollar. |
| Industriemetalle | Umsatz im dritten Quartal 2026: 409,4 Millionen US-Dollar; operatives Ergebnis: 33,7 Millionen US-Dollar. |
| Klima | Umsatz im dritten Quartal 2026: 142,8 Millionen US-Dollar; operatives Ergebnis: 46,3 Millionen US-Dollar. |
Die gewerbliche Nachfrage gleicht die Schwäche im Wohnungsbau aus
CEO Greg Christopher sagte, die Nachfrage sei weiterhin solide und die Auftragsbestände hätten in jedem der drei Mueller-Segmente zugenommen. Haupttreiber seien der Ausbau von Rechenzentren in den USA und weitere Aktivitäten im Gewerbebau gewesen. Er bezeichnete das Quartal als die neunte Periode in Folge mit einem Gewinnanstieg im Jahresvergleich.
Diese Stärke stand einem anhaltenden Rückgang im Wohnungsbau gegenüber. Christopher führte die Entwicklung auf die Reaktion des Unternehmens auf die veränderte Nachfrage und den veränderten Produktmix sowie auf das Management der Preisgestaltung im Verhältnis zu Kostensteigerungen zurück.
Rohrleitungssysteme blieben gemessen an Umsatz und operativem Ergebnis Muellers größtes Segment. Alle drei Segmente meldeten höhere Umsätze und operative Ergebnisse als im dritten Quartal 2025.
Die Cashflow-Generierung ermöglicht Aktienrückkäufe und Investitionen in die Fertigung
Der operative Cashflow von 337 Millionen US-Dollar im Quartal erhöhte die Barmittel und kurzfristigen Anlagen zum Quartalsende auf 1,48 Milliarden US-Dollar. Mueller meldete eine Liquiditätskennzahl von 4,4 zu 1, die das Umlaufvermögen den kurzfristigen Verbindlichkeiten gegenüberstellt.
Das Unternehmen kaufte im Quartal 3,2 Millionen Aktien für 201,9 Millionen US-Dollar zurück. Damit beliefen sich die Aktienrückkäufe seit Jahresbeginn auf insgesamt 4,5 Millionen Aktien. Die Dividende je Aktie stieg, bereinigt um den Aktiensplit, von 0,125 US-Dollar auf 0,175 US-Dollar.
Mit Blick auf das Ende des Jahres 2026 und die Zeit danach skizzierte Christopher weitere Investitionen in die nordamerikanische Fertigung, um Kosten zu senken und die Produktion zurückzuverlagern. Das Management plant außerdem, das Produktangebot und die Vertriebskapazitäten auszubauen. Diese Maßnahmen würden Mueller für eine spätere Erholung des Wohnungsbaus positionieren, sagte er, ohne anzugeben, wann diese Erholung eintreten könnte.
Fazit
Muellers Quartal verband höhere Gewinne und eine starke Cashflow-Generierung mit einer niedrigeren operativen Marge. Im operativen Fokus steht nun die Umsetzung der angekündigten Fertigungs- und Vertriebsinitiativen, während der Wohnungsbau weiterhin ein schwacher Markt und keine bestätigte Quelle einer Erholung ist.
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