Der Gewinn von GM stieg im dritten Quartal 2026. Der Automobilhersteller grenzte zugleich seine Ganzjahresprognose für den Gewinn ein und genehmigte am 20. Oktober eine neue Ermächtigung zum Aktienrückkauf im Umfang von 20 Milliarden US-Dollar. Nach der Bekanntgabe fielen die Aktien um nahezu 7 %, obwohl der bereinigte Gewinn die Analystenerwartungen übertraf. Die aktualisierte Prognose bedeutete keine pauschale Gewinnsenkung: Der Mittelwert der Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie stieg, während der Mittelwert für den bereinigten Betriebsgewinn unverändert blieb.

Wichtige Erkenntnisse

  • Der bereinigte Gewinn im dritten Quartal erreichte 3,70 US-Dollar je Aktie und übertraf die Analystenerwartungen um sieben Cent.
  • GM grenzte seine jährlichen Gewinnspannen ein und hob die Prognose für den bereinigten freien Cashflow im Automobilgeschäft an.
  • Der Verwaltungsrat genehmigte eine neue Rückkaufermächtigung über 20 Milliarden US-Dollar, nachdem ein Programm im Umfang von 6 Milliarden US-Dollar abgeschlossen worden war.

Inhaltsverzeichnis

Der Gewinn von GM wächst schneller als der Umsatz

In den drei Monaten bis zum 30. September stieg der Umsatz um 2,9 % auf 50,015 Milliarden US-Dollar. Der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn erhöhte sich auf 3,335 Milliarden US-Dollar, nach 1,327 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der verwässerte Gewinn je Aktie stieg von 1,35 auf 3,73 US-Dollar.

Die Ergebnisbekanntgabe von GM für das dritte Quartal wies ein bereinigtes Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 4,106 Milliarden US-Dollar aus, ein Plus von 21,6 %. Die bereinigte EBIT-Marge weitete sich von 6,9 % auf 8,2 % aus. Das deutet darauf hin, dass der Gewinn schneller wuchs als der Umsatz.

Der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie stieg gegenüber den 2,80 US-Dollar des Vorjahres um 32,2 %. Diese Non-GAAP-Kennzahl unterscheidet sich vom ausgewiesenen verwässerten Gewinn je Aktie des Unternehmens und bildet die Grundlage für den Vergleich mit den Analystenerwartungen.

PositionDetails
Prognose für das bereinigte EBIT 202614,5–15,5 Milliarden US-Dollar gegenüber zuvor 14,0–16,0 Milliarden US-Dollar.
Prognose für den bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie 202612,75–13,75 US-Dollar je Aktie gegenüber zuvor 12,00–14,00 US-Dollar.
Prognose für den bereinigten freien Cashflow im Automobilgeschäft 202611,5–12,5 Milliarden US-Dollar gegenüber zuvor 9,5–11,5 Milliarden US-Dollar.

Jahresprognose wird eingegrenzt statt generell gesenkt

GM hob die Untergrenzen an und senkte die Obergrenzen seiner Ganzjahresprognosen für das bereinigte EBIT und den bereinigten Gewinn je Aktie. Der Mittelwert der bereinigten EBIT-Spanne blieb bei 15 Milliarden US-Dollar, während der Mittelwert der Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie von 13,00 auf 13,25 US-Dollar stieg.

Die Prognose von 12,75–13,75 US-Dollar bezieht sich auf den bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie und nicht auf den Unternehmensgewinn in Milliardenhöhe. Diese Unterscheidung ist wichtig, um den Ausblick richtig einzuordnen und mit den Quartalsergebnissen zu vergleichen.

Das Management hob außerdem seine Prognose für den bereinigten freien Cashflow im Automobilgeschäft an. Bei diesen Spannen handelt es sich weiterhin um zukunftsgerichtete Schätzungen. GM erklärte, dass sie mögliche Auswirkungen künftiger Anpassungen im Zusammenhang mit Sondereffekten nicht berücksichtigen.

Nordamerika legt zu, während andere Geschäftsbereiche schwächer werden

Das bereinigte EBIT in Nordamerika stieg um 43,4 % auf 3,592 Milliarden US-Dollar. Die Marge des Segments erhöhte sich von 6,2 % auf 8,7 %. Diese Wachstumsrate bezieht sich auf Nordamerika und nicht auf den bereinigten Betriebsgewinn des Gesamtkonzerns.

Andernorts fiel die Entwicklung schwächer aus. Das bereinigte EBIT im internationalen Geschäft sank von 226 Millionen auf 28 Millionen US-Dollar, die Equity-Erträge aus China gingen von 80 Millionen auf 32 Millionen US-Dollar zurück, und der bereinigte Vorsteuergewinn von GM Financial verringerte sich um 16,9 % auf 668 Millionen US-Dollar.

Rückkaufermächtigung wird ausgeweitet, Ausgaben sind jedoch nicht garantiert

GM schloss das im Januar 2026 angekündigte Aktienrückkaufprogramm über 6 Milliarden US-Dollar ab, bevor der neue, auf mehrere Jahre angelegte Rückkaufrahmen von 20 Milliarden US-Dollar genehmigt wurde. Das neue Programm hat kein Ablaufdatum und kann ausgesetzt oder beendet werden. Die Genehmigung bedeutet daher nicht, dass der Gesamtbetrag bereits ausgegeben wurde.

Zum 30. September waren 849 Millionen Aktien ausstehend, gegenüber 904 Millionen zum Jahresende 2025. Der Verwaltungsrat beschloss außerdem eine vierteljährliche Dividende auf Stammaktien von 0,18 US-Dollar je Aktie.

Der Kursrückgang von nahezu 7 % am 20. Oktober fiel mit der Bekanntgabe der Ergebnisse und der Aktualisierung des Ausblicks zusammen. Die Kursbewegung allein lässt nicht erkennen, welche Teile der Mitteilung die Entscheidungen der Anleger beeinflusst haben.

Fazit

Die Aktualisierung von GM vereinte stärkere Quartalsergebnisse, engere jährliche Gewinnspannen und eine höhere Rückkaufermächtigung – sie bedeutete keine generelle Senkung des erwarteten Gewinns. Die nächsten bestätigten Termine für Aktionäre sind der 4. Dezember 2026 als Stichtag für die Dividende und der 17. Dezember als Auszahlungstag der beschlossenen Dividende.

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