Muellers Gewinn stieg im dritten Quartal 2026, da höhere Stückzahlen und Preiserhöhungen im Zusammenhang mit Materialkosten den Umsatz auf 1,42 Milliarden US-Dollar gegenüber 1,08 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum erhöhten. Der Industriehersteller gab am 20. Oktober bekannt, dass der verwässerte Gewinn 1,00 US-Dollar je Aktie betrug, nach 0,94 US-Dollar, und damit die Analystenerwartungen knapp verfehlte.
Wichtige Erkenntnisse
- Der Umsatz übertraf die Analystenprognosen um 140 Millionen US-Dollar, während der GAAP-Gewinn die Erwartungen um 0,01 US-Dollar je Aktie verfehlte.
- Das Betriebsergebnis wuchs deutlich langsamer als der Umsatz. Die Ergebnisse enthielten zudem akquisitionsbedingte Rechnungslegungskosten in Höhe von 9,4 Millionen US-Dollar.
- Mueller erzielte im Quartal einen operativen Cashflow von 337 Millionen US-Dollar und kaufte eigene Aktien im Wert von 201,9 Millionen US-Dollar zurück.
Inhaltsverzeichnis
- Muellers Gewinn steigt, die operative Marge sinkt jedoch
- Rechenzentren stützen die Nachfrage angesichts der Schwäche im Wohnungsbau
- Cashflow finanziert Aktienrückkäufe und Fertigungspläne
- Fazit
Muellers Gewinn steigt, die operative Marge sinkt jedoch
Im Quartal, das am 26. September endete, stieg der Mueller zurechenbare Nettogewinn von 208,1 Millionen US-Dollar auf 221,2 Millionen US-Dollar. Das Betriebsergebnis erhöhte sich von 276,1 Millionen US-Dollar auf 281,6 Millionen US-Dollar.
Muellers Gewinnmitteilung zum dritten Quartal führte das Umsatzwachstum auf höhere Stückzahlen in den meisten Geschäftsbereichen und Preisänderungen infolge steigender Materialkosten zurück. Der durchschnittliche COMEX-Kupferpreis lag bei 6,48 US-Dollar je Pfund und damit 34,2 % über dem Vorjahresquartal.
Der Gegensatz zwischen starkem Umsatzwachstum und einem geringeren Anstieg des Betriebsergebnisses ist bedeutsam: Die operative Marge sank, auf Basis der gemeldeten Zahlen berechnet, von 25,6 % auf etwa 19,8 %. Die Ergebnisse enthielten außerdem Kaufpreisallokationskosten in Höhe von 9,4 Millionen US-Dollar für jüngste Übernahmen.
Die Vergleiche beim verwässerten Gewinn und bei der Dividende wurden an den am 30. Juni 2026 wirksam gewordenen Aktiensplit im Verhältnis zwei zu eins angepasst.
| Position | Details |
|---|---|
| Umsatz von Piping Systems | 890,6 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2026 gegenüber 718,4 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. |
| Umsatz von Industrial Metals | 409,4 Millionen US-Dollar gegenüber 248,9 Millionen US-Dollar. |
| Umsatz von Climate | 142,8 Millionen US-Dollar gegenüber 126,7 Millionen US-Dollar. |
| Dividende je Aktie | 0,175 US-Dollar gegenüber 0,125 US-Dollar, angepasst an den Aktiensplit vom Juni 2026. |
Rechenzentren stützen die Nachfrage angesichts der Schwäche im Wohnungsbau
CEO Greg Christopher sagte, die Nachfrage sei weiterhin solide und die Auftragsbestände seien in allen drei Geschäftsbereichen gewachsen, vor allem aufgrund des Ausbaus von Rechenzentren in den USA und anderer Aktivitäten im gewerblichen Bau.
Christopher bezeichnete das Quartal als Muellers neunten aufeinanderfolgenden Zeitraum mit einem Gewinnwachstum im Jahresvergleich. Die stärkere Entwicklung in allen drei Geschäftsbereichen sei trotz des anhaltenden Rückgangs im Wohnungsbau erzielt worden.
Piping Systems blieb gemessen am Umsatz der größte Geschäftsbereich, während auch Industrial Metals und Climate höhere Erlöse als im Vorjahr meldeten. Die nachstehenden Segmentzahlen verstehen sich vor der Eliminierung konzerninterner Umsätze.
Cashflow finanziert Aktienrückkäufe und Fertigungspläne
Der operative Cashflow von 337 Millionen US-Dollar im Quartal erhöhte den Bestand an Zahlungsmitteln und kurzfristigen Anlagen zum Quartalsende auf 1,48 Milliarden US-Dollar. Mueller kaufte im Quartal 3,2 Millionen Stammaktien für 201,9 Millionen US-Dollar zurück. Damit beliefen sich die Rückkäufe seit Jahresbeginn auf 4,5 Millionen Aktien.
Mit Blick auf das Jahresende und darüber hinaus hob Christopher Investitionen in die nordamerikanische Fertigung hervor, um Kosten zu senken und die Produktion in die Region zurückzuholen. Das Management plant außerdem, das Produktangebot zu erweitern und den Vertrieb in mehreren Geschäftsbereichen auszubauen.
Diese Initiativen sind die vom Management genannten Prioritäten und keine bezifferte Gewinnprognose. Christopher zeigte sich optimistisch, das Unternehmen für eine spätere Erholung des US-Wohnungsbaus und eine Verbesserung der globalen Wirtschaftsbedingungen aufzustellen.
Fazit
Mueller erzielte höhere Umsätze und Gewinne, doch das Umsatzwachstum übertraf das Wachstum des Betriebsergebnisses. Die erklärten nächsten Schritte konzentrieren sich auf Investitionen in die nordamerikanische Fertigung, ein breiteres Produktangebot und den Ausbau des Vertriebs, während die gewerbliche Nachfrage die anhaltende Schwäche im Wohnungsbau ausgleicht.
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