Das Ergebnis von Berkley für das dritte Quartal 2026 zeigte höhere Prämien und ein höheres operatives Ergebnis, jedoch einen niedrigeren ausgewiesenen Nettogewinn. W. R. Berkley Corporation gab am 19. Oktober bekannt, dass die gebuchten Bruttoprämien um 3,0 % auf 3,95 Milliarden US-Dollar gestiegen waren, während der den Stammaktionären zurechenbare Nettogewinn von 511,0 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 446,0 Millionen US-Dollar sank.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Das Wachstum der Versicherungsprämien glich den Rückgang im Geschäftsfeld Rückversicherung und Monoline-Excess weit mehr als aus.
- Das operative Ergebnis stieg auf 456,5 Millionen US-Dollar, doch der Umschwung zu Anlageverlusten belastete den ausgewiesenen Gewinn.
- Die Schaden-Kosten-Quote sank leicht auf 90,8 %, trotz höherer Katastrophenschäden im Quartal.
Inhaltsverzeichnis
- Bei Berkley entwickeln sich ausgewiesener Gewinn und operatives Ergebnis unterschiedlich
- Wachstum im Versicherungsgeschäft gleicht niedrigere Rückversicherungsprämien aus
- Das versicherungstechnische Geschäft bleibt trotz höherer Katastrophenschäden profitabel
- Anlageerträge und Kapitalrückflüsse stützen das Ergebnis
- Fazit
Bei Berkley entwickeln sich ausgewiesener Gewinn und operatives Ergebnis unterschiedlich
Aus der Bekanntgabe der Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 des Unternehmens ging hervor, dass der verwässerte Nettogewinn je Aktie von 1,28 auf 1,14 US-Dollar sank. Das operative Ergebnis entwickelte sich in die entgegengesetzte Richtung und stieg von 1,10 auf 1,17 US-Dollar je Aktie.
Das gesamte operative Ergebnis erhöhte sich um rund 3,7 % von 440,2 Millionen auf 456,5 Millionen US-Dollar. Die vom Unternehmen angegebene Wachstumsrate von 6,4 % bezieht sich auf das operative Ergebnis je Aktie, nicht auf den Gesamtbetrag in US-Dollar.
Das operative Ergebnis ist eine Nicht-GAAP-Kennzahl, die nach Steuern ausgewiesene Nettoanlagegewinne oder -verluste und die damit verbundenen Aufwendungen sowie Nettogewinne oder -verluste aus Fremdwährungen ausklammert. Diese Unterscheidung ist in diesem Quartal wichtig: Berkley verzeichnete Nettoanlageverluste vor Steuern von 18,3 Millionen US-Dollar, verglichen mit Gewinnen von 79,0 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Dieser Umschwung trug dazu bei, den Rückgang des ausgewiesenen Gewinns trotz des verbesserten operativen Ergebnisses zu erklären.
| Posten | Einzelheiten |
|---|---|
| Gebuchte Bruttoprämien in den ersten neun Monaten | 11,88 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 gegenüber 11,50 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. |
| Gebuchte Nettoprämien in den ersten neun Monaten | 9,87 Milliarden US-Dollar gegenüber 9,71 Milliarden US-Dollar. |
| Den Stammaktionären zurechenbarer Nettogewinn in den ersten neun Monaten | 1,41 Milliarden US-Dollar gegenüber 1,33 Milliarden US-Dollar. |
| Operatives Ergebnis in den ersten neun Monaten | 1,47 Milliarden US-Dollar gegenüber 1,28 Milliarden US-Dollar; eine Nicht-GAAP-Kennzahl. |
| Nettoanlageerträge in den ersten neun Monaten | 1,21 Milliarden US-Dollar gegenüber 1,09 Milliarden US-Dollar. |
Wachstum im Versicherungsgeschäft gleicht niedrigere Rückversicherungsprämien aus
Das Versicherungssegment erzielte gebuchte Bruttoprämien von 3,56 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 4,9 % gegenüber dem dritten Quartal 2025. Die Prämien im Geschäftsfeld Rückversicherung und Monoline-Excess sanken von 443,2 Millionen auf 391,5 Millionen US-Dollar und begrenzten damit das Wachstum des Gesamtkonzerns.
Die gebuchten Nettoprämien, also die nach Rückversicherung einbehaltenen Prämien, stiegen von 3,23 Milliarden auf 3,27 Milliarden US-Dollar. Die verdienten Nettoprämien erreichten 3,21 Milliarden US-Dollar, gegenüber 3,16 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum.
Berkley meldete durchschnittliche Prämienerhöhungen von rund 4,0 %, ohne die Arbeiterunfallversicherung. Das versicherungstechnische Ergebnis vor Steuern im Versicherungssegment stieg um 10,6 % auf 237,7 Millionen US-Dollar.
Das versicherungstechnische Geschäft bleibt trotz höherer Katastrophenschäden profitabel
Die ausgewiesene Schaden-Kosten-Quote des Gesamtkonzerns lag bei 90,8 %, gegenüber 90,9 % im Vorjahreszeitraum. Eine Quote unter 100 % bedeutet, dass die Versicherungsprämien die Schäden und versicherungstechnischen Aufwendungen überstiegen.
Die Katastrophenschäden aus dem Schadenjahr 2026 stiegen auf 85,9 Millionen US-Dollar, gegenüber 78,5 Millionen US-Dollar. Sie trugen 2,7 Prozentpunkte zur Schadenquote bei, während die Schaden-Kosten-Quote für das laufende Schadenjahr ohne Katastrophenschäden 88,1 % betrug. Diese um Katastrophenschäden bereinigte Kennzahl ist nicht mit der ausgewiesenen Schaden-Kosten-Quote gleichzusetzen.
Die Bilanz der ersten neun Monate fiel günstiger aus: Die Katastrophenschäden sanken von 288,9 Millionen auf 224,0 Millionen US-Dollar, und die ausgewiesene Schaden-Kosten-Quote verbesserte sich von 91,1 % auf 90,5 %.
Anlageerträge und Kapitalrückflüsse stützen das Ergebnis
Die Nettoanlageerträge im dritten Quartal stiegen von 351,2 Millionen auf 383,5 Millionen US-Dollar. Die Erträge aus dem Kernportfolio legten um 12,0 % zu. Der Verwaltungsratsvorsitzende, Chief Executive Officer und Präsident W. Robert Berkley Jr. erklärte, dass inländische festverzinsliche Anlagen weiterhin der wichtigste Wachstumstreiber seien.
Berkley sagte, die Erträge aus festverzinslichen Wertpapieren seien gegenüber dem Vorjahr um 10,3 % gestiegen und die Wiederanlageerträge lägen weiterhin über der Buchrendite des Portfolios. Diese Aussagen geben die Einschätzung des Managements zu den Anlageaussichten wieder und stellen keine quantifizierte Gewinnprognose dar.
Das Unternehmen zahlte in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 insgesamt 728,6 Millionen US-Dollar an die Aktionäre zurück, darunter 435,1 Millionen US-Dollar für Aktienrückkäufe.
Fazit
Berkley verzeichnete im dritten Quartal ein moderates Prämienwachstum und ein stärkeres operatives Ergebnis, zugleich aber einen niedrigeren ausgewiesenen Gewinn. Die versicherungstechnischen Ergebnisse, Katastrophenschäden und die Anlageperformance im vierten Quartal werden darüber entscheiden, wie sich dieses gemischte Quartalsergebnis im Gesamtjahresergebnis niederschlägt.
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