Der Ausverkauf an der Nasdaq legte im späten Vormittagshandel am 23. Oktober 2026 eine Pause ein; der Index stieg um 0,2 %, nachdem er am Vortag 2,6 % verloren hatte. Die bescheidene Erholung erfasste nicht die gesamte Wall Street: Der Dow fiel um etwa 1 %, während Brent-Rohöl sich der Marke von 116 $ je Barrel näherte und die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe nahe 5 % verharrte.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Die Nasdaq schloss am 22. Oktober bei 26.008,86 Punkten, nachdem sie 694 Punkte verloren hatte.
- Halbleiteraktien führten am Donnerstag die Verluste an, da die Finanzierung der KI-Infrastruktur genauer unter die Lupe genommen wurde.
- Die bescheidene Erholung der Technologiewerte am Freitag stand im Gegensatz zur breiten Schwäche am Aktienmarkt.
Inhaltsverzeichnis
- Nasdaq-Ausverkauf weicht uneinheitlicher Erholung
- KI-Ausbau rückt den Finanzierungsbedarf in den Fokus
- Treasury-Renditen und Öl erschweren das Umfeld
- Geldpolitik und Technologieergebnisse sind die nächsten Prüfsteine
- Fazit
Nasdaq-Ausverkauf weicht uneinheitlicher Erholung
Am Freitag, dem 23. Oktober, um 11:12 Uhr Eastern Time lag der Nasdaq Composite 0,2 % im Plus, während der S&P 500 um 0,2 % nachgab und der Dow Jones Industrial Average 541 Punkte beziehungsweise rund 1 % verlor. Dabei handelte es sich um untertägige Werte, nicht um Schlussstände.
Etwa drei Viertel der Aktien im S&P 500 verzeichneten Kursverluste. Das zeigte, dass Kursgewinne bei ausgewählten großen Technologieunternehmen keine breite Erholung darstellten.
Die Verluste am Donnerstag konzentrierten sich auf den Technologiesektor. Der Philadelphia Semiconductor Index brach um 6,72 % auf 10.731,98 Punkte ein und verlor damit deutlich stärker als die Nasdaq. Der S&P 500 fiel um 1,2 % auf 7.663,43 Punkte, während der Dow geringfügig höher schloss.
| Wert | Details |
|---|---|
| Nvidia | Die Aktien fielen am 22. Oktober 2026 um 4,40 %. |
| Advanced Micro Devices | Die Aktien fielen am 22. Oktober 2026 um 8,10 %. |
| Micron Technology | Die Aktien fielen am 22. Oktober 2026 um 6,26 %. |
| Meta Platforms | Die Aktien fielen am 22. Oktober 2026 um 6,98 % auf 648,85 $. |
KI-Ausbau rückt den Finanzierungsbedarf in den Fokus
Der Rückgang der Technologiewerte erfolgte vor dem Hintergrund von Fragen dazu, wie Unternehmen umfangreiche KI-Rechenkapazitäten finanzieren würden und ob künftige Erträge die Ausgaben rechtfertigen würden. Meta legte Pläne für eine neue Gattung nicht stimmberechtigter Aktien neben umfangreichen Investitionszusagen offen; die geplante Aktienstruktur war keine abgeschlossene Kapitalaufnahme.
Metas Einreichung für das dritte Quartal 2026 liefert unternehmensspezifischen Kontext zu Servern, Netzwerkausstattung und Rechenzentrumsinvestitionen. Dieser Infrastrukturbedarf trägt dazu bei zu erklären, warum nicht mehr allein das Umsatzwachstum, sondern auch die Finanzierung in der Diskussion über KI-Investitionen im Mittelpunkt steht.
Nvidia-CEO Jensen Huang warnte, dass der Kapitalbedarf das verfügbare Kapital übersteige. Die Finanzierungsfrage betrifft auch spezialisierte Anbieter von Cloud-Infrastruktur: CoreWeave verlor am Donnerstag etwa 10 %, während der Elektronikhersteller Celestica rund 12 % einbüßte.
Treasury-Renditen und Öl erschweren das Umfeld
Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe lag am späten Freitagvormittag bei etwa 4,99 %, nachdem sie am Donnerstag bei rund 4,95–4,96 % geschlossen hatte. Anleihekäufe hatten die Renditen während des Aktienrückgangs am Donnerstag deutlich nach unten gedrückt; dennoch verhinderten sie nicht, dass Technologiewerte fielen.
Renditen nahe 5 % sind für Unternehmen relevant, die Kredite aufnehmen, um Rechenzentren zu bauen und Rechenausstattung zu kaufen. Zugleich bieten sie Anlegern eine höher verzinste Alternative zu Aktien, deren Bewertung stark von Gewinnen abhängt, die erst deutlich später erwartet werden.
Brent-Rohöl stieg angesichts von Sorgen über Lieferunterbrechungen im Nahen Osten und den Konflikt mit Beteiligung des Iran von etwa 114 $ vor dem Börsenstart am Freitag auf 115,86 $ am späten Vormittag. Berichte über mögliche militärische Maßnahmen bezogen sich auf potenzielle Pläne, nicht auf bestätigte künftige Einsätze.
Anhaltend höhere Energiekosten könnten die Bemühungen zur Senkung der Inflation erschweren und dadurch den Spielraum der Federal Reserve für eine Senkung der Kreditkosten begrenzen. Dabei handelt es sich um ein geldpolitisches Risiko, nicht um eine angekündigte Entscheidung.
Geldpolitik und Technologieergebnisse sind die nächsten Prüfsteine
Die geldpolitische Sitzung der Federal Reserve am 27. und 28. Oktober sowie die bevorstehenden Inflationsdaten zu den persönlichen Konsumausgaben für September sind die nächsten geldpolitischen Wegmarken.
Die Quartalszahlen von Microsoft, Alphabet und Amazon werden außerdem weitere Hinweise zu Technologieumsätzen, Mittelzuflüssen und Investitionszusagen liefern. Der geringe Nasdaq-Anstieg am Freitag allein belegt nicht, dass die Bedenken hinsichtlich der KI-Finanzierung ausgeräumt sind.
Fazit
Der Ausverkauf an der Nasdaq hatte sich bis zum späten Freitagvormittag abgeschwächt, doch die Erholung blieb eng begrenzt. Die Fed-Sitzung am 27. und 28. Oktober ist die nächste planmäßige geldpolitische Prüfung; Inflationsdaten und Technologieergebnisse dürften weitere Hinweise zu den Kreditbedingungen und den KI-Ausgaben liefern.
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