American-Airlines-Ergebnisse: Treibstoffkosten verschärfen Verlustausblick für 2026

Die am 22. Oktober 2026 veröffentlichten Ergebnisse von American Airlines zeigten Rekordeinnahmen im dritten Quartal, aber einen höheren Nettoverlust, da die Treibstoffkosten stark stiegen. Die Fluggesellschaft erwartet nun für das Gesamtjahr einen bereinigten Verlust von 1,00–1,60 $ je Aktie. Damit ersetzt sie die im Juli veröffentlichte Prognose, die von einem Verlust von 0,65 $ bis zu einem Gewinn von 0,65 $ reichte. Zudem plant das Unternehmen, das Kapazitätswachstum 2027 zu verlangsamen.

Wichtige Erkenntnisse

• Der Umsatz im dritten Quartal stieg um 19,3 % auf 16,34 Milliarden $, während sich der Nettoverlust auf 269 Millionen $ ausweitete.
• Die Treibstoffkosten stiegen um 67,5 % auf 4,64 Milliarden $ und machten damit den Vorteil der stärkeren Umsätze zunichte.
• American erwartet trotz anhaltenden zweistelligen Umsatzwachstums auch im vierten Quartal einen bereinigten Verlust.

Inhaltsverzeichnis

• American-Airlines-Ergebnisse übertreffen Schätzungen, bleiben aber negativ
• Treibstoffkosten überwiegen die stärkere Nachfrage im Premiumsegment
• Ausblick für das vierte Quartal geht von noch höheren Treibstoffpreisen aus
• Langsameres Wachstum 2027 begleitet den Vorstoß zur Profitabilität
• Fazit

American-Airlines-Ergebnisse übertreffen Schätzungen, bleiben aber negativ

In der Bekanntgabe der Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 bezifferte American den bereinigten Nettoverlust auf 182 Millionen $ beziehungsweise 0,28 $ je verwässerter Aktie. Damit fiel er geringer aus als der von Analysten erwartete Verlust von 0,35 $. Der Umsatz von 16,34 Milliarden $ übertraf zudem den von LSEG ermittelten Konsens von 16,22 Milliarden $.

Der ausgewiesene Nettoverlust einschließlich Sondereffekten belief sich auf 269 Millionen $ beziehungsweise 0,41 $ je Aktie. Im Vorjahreszeitraum hatte der Verlust 114 Millionen $ beziehungsweise 0,17 $ je Aktie betragen. Beim bereinigten Ergebnis wurden nach Steuern 87 Millionen $ an Netto-Sondereffekten ausgeklammert.

Der Unterschied ist wichtig: American übertraf die Erwartungen an den Quartalsgewinn, ohne wieder in die Gewinnzone zurückzukehren. Auch Rekordumsätze verhinderten nicht, dass sich der ausgewiesene Verlust gegenüber dem Vorjahr ausweitete.

Treibstoffkosten überwiegen die stärkere Nachfrage im Premiumsegment

Americans Treibstoffrechnung im dritten Quartal lag 1,9 Milliarden $ über dem Vorjahreswert. Die Fluggesellschaft zahlte durchschnittlich 3,85 $ je Gallone; die gesamten Treibstoffkosten für das Quartal beliefen sich damit auf 4,64 Milliarden $.

Die Nachfrage blieb im gesamten Unternehmen stark. Die Umsätze im Premiumsegment stiegen um 22,9 %, die Umsätze in der Main Cabin um 19,5 % und der Gesamtumsatz je Kapazitätseinheit um 14,5 %. Die Umsätze mit betreuten Firmenkunden legten um 27,6 % zu und verzeichneten damit das sechste Quartal in Folge mit zweistelligem Wachstum.

CEO Robert Isom erklärte, die Entwicklung im Premiumsegment habe die Umsatzsteigerungen des Quartals angeführt. American investiert weiterhin in Lounges, modernisierte Kabinen und mehr Premium-Sitzplätze, doch diese Umsatzverbesserungen konnten den Treibstoffkostenschock bislang nicht ausgleichen.

Ausblick für das vierte Quartal geht von noch höheren Treibstoffpreisen aus

American erwartet, dass der Umsatz im vierten Quartal gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 19,5 %–22,5 % steigt. Die Kapazität, gemessen in verfügbaren Sitzmeilen, soll um 5,5 %–6,5 % zunehmen. Trotz dieses Wachstums prognostiziert das Management einen bereinigten Verlust von 0,50–1,10 $ je verwässerter Aktie.

Der Ausblick geht von Treibstoffkosten von etwa 4,70 $ je Gallone aus, basierend auf der Terminkurve für Treibstoff vom 19. Oktober. Das wäre nahezu doppelt so viel wie der im vierten Quartal 2025 gezahlte Preis und würde die Treibstoffkosten im Jahresvergleich um etwa 2,8 Milliarden $ erhöhen.

Hierbei handelt es sich um Prognosen des Managements und nicht um bereits erzielte Ergebnisse. Die Annahme zu den Treibstoffkosten ist besonders wichtig, da sie trotz eines weiteren Quartals mit starkem Umsatzwachstum die Grundlage für den erwarteten Verlust bildet.

Langsameres Wachstum 2027 begleitet den Vorstoß zur Profitabilität

American erklärte, die hohen Treibstoffpreise würden das Unternehmen dazu veranlassen, das Wachstum seines Streckennetzes 2027 gegenüber dem Niveau von 2026 zu verlangsamen. Ein langsameres Wachstum bedeutet nicht zwangsläufig eine Verringerung der Gesamtkapazität; das Unternehmen nannte keine Wachstumsrate für 2027.

In der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen äußerte Isom „großes Vertrauen“, dass American 2027 in die Gewinnzone zurückkehren werde. Diese Aussage gibt die Erwartung des Managements wieder und ist weder ein ausgewiesenes Ergebnis noch eine bezifferte Gewinnprognose.

Zusätzlich zu den Investitionen in den Geschäftsbetrieb erwartet American, dass die mehrjährigen Effizienzmaßnahmen bis Ende 2026 jährliche Einsparungen auf Basis der laufenden Kosten von nahezu 1 Milliarde $ erbringen werden.

Fazit

Die nächste Bewährungsprobe für die Ergebnisse von American Airlines steht im vierten Quartal an: Das Management erwartet ein starkes Umsatzwachstum, aber unter der Annahme höherer Treibstoffpreise einen weiteren bereinigten Verlust. Die angekündigte Verlangsamung des Wachstums im Streckennetz 2027 begleitet die Bemühungen, die Profitabilität wiederherzustellen.

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