Comcasts Ergebnis übertraf die Erwartungen der Wall Street für das am 30. September 2026 beendete Quartal. Das Wachstum der Medienumsätze trug dazu bei, die schwächere Entwicklung im Konnektivitätsgeschäft und bei den Freizeitparks auszugleichen. Das bereinigte Ergebnis erreichte 1,07 US-Dollar je Aktie gegenüber einer Schätzung von 98 Cent, während der Umsatz mit 29,3 Milliarden US-Dollar die Erwartungen von 29,28 Milliarden US-Dollar knapp übertraf. Die Aktien schlossen am 22. Oktober mit einem Plus von mehr als 3 %.

Wichtige Erkenntnisse

  • Peacock erzielte seit dem Start 2020 zum zweiten Mal einen bereinigten EBITDA-Gewinn im Quartal.
  • Der Medienumsatz stieg um 13 %, während der Umsatz im Konnektivitätsgeschäft zurückging und die Rentabilität der Freizeitparks nachließ.
  • Comcast hielt an seinem Ziel fest, die geplante Abspaltung von NBCUniversal und Sky bis Mitte 2027 abzuschließen.

Inhaltsverzeichnis

Comcasts Ergebnis zeigt ein gemischtes operatives Bild

Comcasts Bericht für das dritte Quartal 2026 umfasst den Berichtszeitraum von Juli bis September. Der Nettogewinn belief sich auf 3,45 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 97 Cent je Aktie, verglichen mit 3,33 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 90 Cent je Aktie im Vorjahr.

Der ausgewiesene Umsatz sank im Jahresvergleich um 6 %. Comcast zufolge blieb der Umsatz im Wesentlichen unverändert, wenn man die im Januar 2026 abgeschlossene Abspaltung von Versant herausrechnet. Diese Unterscheidung ist wichtig: Der ausgewiesene Rückgang spiegelt eine Veränderung der bei Comcast konsolidierten Geschäftsbereiche wider und nicht ausschließlich eine Schwäche im laufenden Geschäft.

Das bereinigte Ergebnis je Aktie von 1,07 US-Dollar klammerte einmalige Posten aus, darunter Anpassungen im Zusammenhang mit Beteiligungen und bestimmten immateriellen Vermögenswerten. Der Vergleich mit den Analystenschätzungen bezieht sich auf diese bereinigte Kennzahl und nicht auf das ausgewiesene Ergebnis je Aktie.

PositionDetails
Inländische private BreitbandkundenNettoverlust von 144.000 im Q3 2026.
KabelkundenNettoverlust von 274.000 im Q3 2026.
MobilfunkkundenNettozugang von 368.000 im Q3 2026.

Peacock wandelt das Wachstum im Mediengeschäft in einen bereinigten Gewinn um

Peacock erzielte einen bereinigten Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 261 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 1,8 Milliarden US-Dollar. Damit verzeichnete der Streamingdienst seit seinem Start 2020 zum zweiten Mal einen Quartalsgewinn auf dieser Basis; dies ist jedoch keine Aussage über die Nettorentabilität.

Die Zahl der zahlenden Abonnenten blieb mit 48 Millionen gegenüber dem Vorquartal unverändert und lag 17 % über dem Vorjahreswert. Comcast zufolge blieb die Kundenbindung trotz der im August erfolgten Preiserhöhungen stark.

Der Dienst profitierte weiterhin von der Nutzung während der FIFA-Weltmeisterschaft. Die letzten Spiele fanden zu Beginn des Quartals statt und wurden auf Telemundo und Peacock übertragen. Der Umsatz des Mediengeschäfts stieg um 13 % auf 5,4 Milliarden US-Dollar und trug dazu bei, den Umsatz des übergeordneten Geschäftsbereichs für Inhalte und Erlebnisse um 6,5 % zu steigern.

Mobilfunk wächst, während Breitband und Kabel Kunden verlieren

Der Umsatz im Geschäftsbereich Konnektivität und Plattformen sank im Jahresvergleich um 2,7 %. Die Verluste bei privaten Breitband- und Kabelkunden im Inland setzten sich fort, während das Mobilfunkgeschäft Kunden hinzugewann.

Comcast kündigte im Januar 2025 an, angesichts des Wettbewerbs durch Mobilfunkanbieter im Breitbandgeschäft stärker auf Mobilfunk und wettbewerbsfähigere Preise zu setzen. Steve Croney, CEO des Geschäftsbereichs Konnektivität und Plattformen, bezeichnete Mobilfunk als kapitalarmes Wachstumsfeld, das auf Comcasts bestehendem Breitbandkundenstamm aufbaut.

Freizeitparks schwächeln, während die Studiokosten sinken

Der Umsatz der Freizeitparks sank um 4,4 % auf 2,6 Milliarden US-Dollar, während das bereinigte EBITDA um 17 % zurückging. Comcast führte die Umsatzschwäche auf zyklischen Gegenwind und geringere Eintrittserlöse im Zusammenhang mit Werbeaktionen zurück.

Co-CEO Mike Cavanagh verwies außerdem auf verstärktes Marketing der Wettbewerber und technologische Herausforderungen bei Epic Universe. Die Schwäche trat trotz der Eröffnung einer neuen Achterbahn in den Universal Studios Hollywood während des Quartals und der Eröffnung von Epic Universe im Jahr 2025 auf.

Cavanagh sagte, das Management erwarte eine Verbesserung der Parkentwicklung bis 2027 und eine Rückkehr zum Wachstum in der zweiten Jahreshälfte. Dabei handelt es sich weiterhin um einen Ausblick und nicht um eine bereits abgeschlossene Erholung.

Der Umsatz der Studios sank um 1,1 % auf 2,97 Milliarden US-Dollar, da die Erlöse aus der Lizenzierung von Inhalten um 23,7 % zurückgingen. Niedrigere Betriebskosten trugen dennoch dazu bei, das bereinigte EBITDA der Studios um 18,6 % auf 402 Millionen US-Dollar zu steigern. Der Kinostart von The Odyssey im Juli stützte die Kinoauswertung.

Abspaltung von NBCUniversal und Sky weiterhin für 2027 geplant

Comcast kündigte im Juni 2026 an, NBCUniversal und das europäische Mediengeschäft Sky von seinen Kerngeschäften in den Bereichen Kabel, Mobilfunk und Unternehmensdienstleistungen abspalten zu wollen. Durch die Transaktion würden zwei separat börsennotierte Unternehmen entstehen.

Cavanagh sagte bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen am 22. Oktober, das Unternehmen sei weiterhin auf Kurs, die Abspaltung bis Mitte 2027 abzuschließen, räumte jedoch ein, dass noch umfangreiche Arbeiten anstünden. Diese geplante Transaktion unterscheidet sich von der bereits abgeschlossenen Abspaltung von Versant.

Fazit

Comcasts Ergebnis zeigte eine stärkere Streamingwirtschaftlichkeit bei anhaltendem Druck im Konnektivitätsgeschäft und bei den Freizeitparks. Der nächste planmäßige strategische Meilenstein ist die für Mitte 2027 geplante Abspaltung von NBCUniversal und Sky. Die vom Management erwartete Rückkehr der Freizeitparks zum Wachstum in der zweiten Jahreshälfte 2027 ist davon getrennt zu betrachten und bleibt ein operatives Ziel.

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